Das Investmentspiel für künstliche Intelligenz verändert sich. Während Tech-Giganten 2025 Geld in neue Rechenzentren pumpten, stahlen andere Unternehmen die Show – jene, die die Grundausstattung herstellen, die diese Einrichtungen zum Betrieb benötigen.
Speicherunternehmen belegten in diesem Jahr die Spitzenplätze im S&P 500 Index. Sandisk Corp. schoss um fast 580% nach oben und erreichte den ersten Platz. Western Digital Corp. kam auf den zweiten Platz, und Seagate Technology Holdings Plc landete auf dem vierten Platz. Unternehmen, die Strom und Konnektivität bereitstellen, Amphenol Corp., Corning Inc., NRG Energy Inc. und GE Vernova Inc., schafften es laut Bloomberg-Daten in die Top 25.
Dies unterscheidet sich von den letzten Jahren. Nvidia Corp., der ursprüngliche Pick-and-Shovel-Name im KI-Bereich, dominierte früher die besten Performer des Index. Der Chiphersteller legte 2025 um 40 Prozent zu, landete aber unter den Top-Aktien der Benchmark auf Rang 71. Die großen Cloud-Unternehmen Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. und Alphabet Inc. treiben die Dinge immer noch voran, weil sie riesig sind, aber ihre prozentualen Zuwächse haben sich abgekühlt.
Jake Seltz verwaltet Portfolios bei Allspring Global Investments. „Wenn die Benchmarks ziemlich konzentriert sind, ist es wichtig, nach Themen zu suchen, die Umsatz- und Gewinnwachstum antreiben werden", sagte er. „KI ist gerade eines dieser dominanten Themen, das ist nichts Neues. Also erweitern wir einfach unsere Horizonte über Tech hinaus."
Wert jenseits der Tech-Giganten finden
Es gibt Wachstumsspielraum und bessere Preise, wenn Sie in Unternehmen investieren, die von den Milliarden profitieren sollen, die Hyperscaler für den Bau von Rechenzentren ausgeben.
Matt Sallee verwaltet Portfolios bei Tortoise Capital Advisors. Seine Firma besitzt keine Hyperscaler-Aktien. „Worauf wir uns konzentrieren, sind die Picks and Shovels, wo dieses Geld ausgegeben wird", sagte er. „Die Chips zu einem gewissen Grad, aber mehr noch einige der Namen, von denen Sie noch nie wirklich gehört haben."
Einige Leute an der Wall Street befürchten, dass sich die Ausgaben verlangsamen könnten, was die Gewinne bei KI-bezogenen Aktien umkehren würde. Es ist ähnlich wie das, was während der Pandemie mit medizinischen Grundbedarf passierte.
„Covid kam und die Welt brauchte viel mehr Gesichtsmasken, Handdesinfektionsmittel, all diese Dinge", sagte Jed Ellerbroek, Portfoliomanager bei Argent Capital Management. Aber innerhalb von sechs bis 12 Monaten gab es zu viel von allem, und „diese Unternehmen, die diese Dinge lieferten, gingen von den besten Zeiten aller Zeiten zu den absolut schlechtesten Zeiten aller Zeiten über."
Aber Investoren bleiben beim KI-Handel bullish, da die Hyperscaler weiterhin sagen, dass sie ausgeben werden. Hier ist, was die Leute gerade kaufen.
Die Wall Street glaubt, dass Speicher 2026 heiß bleiben wird, nachdem Sandisk, Western Digital und Seagate dieses Jahr in die Höhe geschossen sind. Aber die guten Zeiten für die Gewinner von 2025 könnten bald vorbei sein. Analysten sehen Sandisk bei 264 $ im Jahr 2026, was nur etwa 8 Prozent höher ist als der aktuelle Stand von rund 244 $.
Pure Storage Inc. scheint mehr Aufwärtspotenzial zu haben. Es wird bei 68 $ gehandelt, aber Analysten glauben, dass es 2026 94 $ erreichen wird – ein Sprung von 38 Prozent. Andere digitale Speichernamen, die mit KI verbunden sind, umfassen NetApp Inc. und Dell Technologies Inc.
Eine Reihe von Aktien, die mit dem Bau und der Stromversorgung von Rechenzentren verbunden sind, sollten weiter laufen. Sallee von Tortoise Capital mag Quanta Services Inc., das spezialisierte Arbeiten für Versorgungsunternehmen und Telekommunikationsunternehmen durchführt. Andere Auftragnehmer sind MYR Group Inc., Primoris Services Corp. und MasTec Inc.
Verkabelungsunternehmen erhalten ebenfalls Aufmerksamkeit. Amphenol entwickelt und fertigt Hochgeschwindigkeits-Glasfaser- und Kupferverbindungen, die in Rechenzentren verwendet werden. Emcor Group Inc. führt mechanische und elektrische Bauarbeiten durch. Andere Namen im Bereich Strominfrastruktur sind Vistra Corp., Constellation Energy Corp., GE Vernova und Generac Holdings Inc., das Notstromaggregate herstellt.
Bitcoin-Miner vollziehen den Schwenk zur KI
Bitcoin-Miner stellen eine „totale Neubewertungsgeschichte" dar, wie zuvor von Cryptopolitan berichtet, da sie vom Mining von Kryptowährungen zur Stromversorgung von Rechenzentren wechseln. „Sie haben den Strom bereits, sie haben ihn seit über fünf Jahren, um Bitcoin zu produzieren", sagte Sallee. „Sie werden diesen Strom auf höherwertige, langfristige Verträge für High-Performance-Computing-Hosting umleiten."
Unternehmen hier umfassen Bitdeer Technologies Group. Ihre Aktien sprangen im Oktober, nachdem das Unternehmen sagte, es würde weiter in die KI vordringen. Aktien von IREN Ltd., Cipher Mining Inc., Riot Platforms Inc. und WhiteFiber Inc. erhielten Auftrieb durch Pläne zur Umwandlung in High-Performance-Computing-Rechenzentren.
Rechenzentren benötigen spezialisierte Heizungs-, Lüftungs- und Klimaanlagen. Vertiv Holdings Co. bietet Stromsysteme und Kühllösungen für Rechenzentren an. Es ist 2025 um 46 Prozent gestiegen und sollte beobachtet werden. Eaton Corp. ist ein weiteres Energiemanagementunternehmen, das sich mit Vertiv überschneidet, aber laut Seltz nicht so fokussiert ist.
Andere Namen umfassen Comfort Systems USA Inc., das HVAC-Systeme installiert und wartet. Wasserversorger umfassen Xylem Inc., Ecolab Inc. und American Water Works Co.
Einige Investoren mit längerfristiger Perspektive beobachten Softwareunternehmen als zukünftige KI-Nutznießer, wenn Sprachmodelle besser werden und mehr Anwendungen entwickelt werden.
Melissa Otto leitet die Technologie-, Medien- und Telekommunikationsforschung bei Visible Alpha. „Investoren sind, denke ich, natürlich geneigt, nach Unternehmen zu suchen, die günstigere Bewertungen mit enormem Wachstum haben und potenziell wirklich von der Anwendung von KI profitieren werden", sagte sie.
Softwareaktien haben dieses Jahr nicht so gut abgeschnitten. Der S&P 500 Software Industry Index ist 2025 um 12 Prozent gestiegen, verglichen mit einem Gewinn von 17 Prozent bei der gesamten Benchmark. Aber das hat die Bewertungen besser aussehen lassen.
Werden Sie dort gesehen, wo es zählt. Werben Sie in Cryptopolitan Research und erreichen Sie die schärfsten Investoren und Builder im Kryptobereich.
Quelle: https://www.cryptopolitan.com/the-boring-stocks-ai-winners-of-2025/
