Ethereum-Staking-Warteschlange kehrt sich um, während Validatoren zurück ins Netzwerk strömen

Die Validator-Dynamik bei ETH verändert sich erneut, da die Ethereum-Staking-Warteschlange nun die Ausgänge übertrifft und erneutes Vertrauen unter Großinvestoren signalisiert.

Ethereum-Staking-Warteschlange überholt Ausgänge

Die Ethereum-Staking-Warteschlange hat zum ersten Mal seit sechs Monaten die Ausgangslinie überholt, wobei fast doppelt so viel ETH darauf wartet, gestaked zu werden, als Ether in der Warteschlange steht, um das Netzwerk zu verlassen.

Laut dem Ethereum Validator Queue-Tracker hält die Eingangslinie für Validatoren nun etwa 745.619 Ether (ETH), was eine Wartezeit von fast 13 Tagen bedeutet. Die Ausgangswarteschlange liegt jedoch bei etwa 360.518 ETH, wobei ausscheidende Validatoren mit einer ungefähren Verzögerung von acht Tagen rechnen müssen.

Der Wendepunkt kam am Samstag, als sowohl die Eingangs- als auch die Ausgangswarteschlangen nahe 460.000 ETH lagen. Seitdem ist die Eingangswarteschlange stark gestiegen, während einige Analysten argumentieren, dass die Ausgangswarteschlange gegen null tendiert, was den kurzfristigen Verkaufsdruck potenziell verringern könnte.

Marktreaktionen auf Ethereum-Staking-Nachrichten und historischer Kontext

Abdul, Leiter von DeFi bei der Layer-1-Blockchain Monad, hob die Verschiebung in einem X-Post am Sonntag hervor. Er bemerkte, dass beim letzten Mal, als sich die Eingangs- und Ausgangswarteschlangen im Juni umkehrten, sich der Preis von Ether „kurz darauf verdoppelte", und fügte hinzu, dass „2026 ein Film werden wird".

Damals kletterte Ether im Juni über 2.800 $ und stieg später bis zum 24.08. auf ein neues Allzeithoch von 4.946 $. Allerdings hat sich der Preis seitdem abgekühlt, wobei ETH am Montag bei etwa 3.018 $ gehandelt wurde, was zeigt, dass Staking-Muster zwar mit bullischen Phasen übereinstimmen können, aber keine anhaltenden Rallyes garantieren.

Staking-Ströme, Verkaufsdruck und Validator-Verhalten

Ethereum funktioniert als Proof-of-Stake-Netzwerk, das von Validatoren verlangt, Vermögenswerte zu sperren, um die Chain zu sichern. Darüber hinaus wird Unstaking oft als Vorbereitung der Validatoren interpretiert, Ether für einen potenziellen Verkauf freizugeben, während frisches Staking wachsendes Vertrauen und die Bereitschaft zum langfristigen Halten signalisiert.

In einem Post vom 24.12. argumentierte Abdul, dass die ETH-Ausgangswarteschlange als Frühindikator für vorhersehbare Angebotsströme fungiert, die über Unstaking auf den Markt gelangen. Er sagte, das Netzwerk stehe seit Juli unter konstantem Verkaufsdruck, da sich angesammelte Abhebungen allmählich ihren Weg zu Börsen und Over-the-Counter-Desks bahnen.

Abdul schätzte, dass seit Juli etwa 5 % des gesamten Ether-Angebots den Besitzer gewechselt haben, einschließlich Kilns großangelegtem Unstaking im September. Etwa 70 % dieses ungestakten ETH soll Berichten zufolge von BitMine absorbiert worden sein, das seiner Aussage nach nun etwa 3,4 % des gesamten ETH-Angebots kontrolliert. Diese Akkumulation fiel jedoch mit der jüngsten Entspannung des Ausgangsdrucks zusammen.

Kilns geordneter Ausstieg und erwartete Normalisierung

Kiln, ein Staking-Dienstleister, initiierte im September einen sogenannten „geordneten Ausstieg" aller seiner Ether-Validatoren. Der Schritt erfolgte als Vorsichtsmaßnahme nach dem Exploit der digitalen Vermögensinvestitionsplattform SwissBorg und verdeutlichte das anhaltende operative Risiko beim Staking durch Dritte.

Abdul fügte hinzu, dass die Validator-Ausgangswarteschlange im aktuellen Tempo auf dem Weg ist, am 3. Januar 0 zu erreichen. Darüber hinaus erwartet er, dass der Verkaufsdruck auf ETH nachlässt, sobald dieser Rückstand abgebaut ist, was potenziell der Spot-Nachfrage und neuen Staking-Strömen eine größere Rolle bei der Preisfindung ermöglicht.

BitMines aggressive Akkumulation und Staking

Andere Stimmen auf Krypto-X, darunter Dylan Grabowski, Moderator des Smart Economy Podcast, haben auf große Akteure im digitalen Vermögens-Treasury wie BitMine als treibende Kraft hinter der jüngsten Verschiebung des ETH-Staking-Status hingewiesen. Diese Entitäten haben erhebliche Mengen an Ether aufgekauft und direkt in Validator-Verträge geschickt.

Am Sonntag meldete die Blockchain-Analyseplattform Lookonchain frische Bitmine-Staking-Aktivität. Allein in den letzten beiden Tagen hat BitMine Berichten zufolge 342.560 Ether im Wert von etwa 1 Milliarde $ gestaked. Dieser aggressive Aufbau von Validator-Positionen könnte die Divergenz zwischen Eingangs- und Ausgangswarteschlangen verstärken.

Pectra-Upgrade und DeFi-Deleveraging als Katalysatoren

Inzwischen deutete Ignas, der pseudonyme Mitbegründer des DeFi Creator Studios Pink Brains, an, dass das Pectra-Upgrade des Netzwerks ein weiterer Schlüsselfaktor hinter der Umkehrung ist. Seiner Ansicht nach hat das Upgrade die Staking-Benutzererfahrung verbessert und die maximalen Validator-Limits erhöht, wodurch es für große Guthaben einfacher wird, erneut gestaked zu werden.

Ignas brachte auch eine weitere Erklärung im Zusammenhang mit DeFi-Deleveraging-Auswirkungen vor. Als die Aave-Kreditzinsen stiegen, wurden viele gehebelte stETH-Nutzer oder „loopooors" Berichten zufolge gezwungen, Positionen aufzulösen. Diese Auflösungen haben jedoch möglicherweise letztendlich die Tür für neue, weniger gehebelte Teilnehmer zum Einstieg ins Staking geöffnet.

Was das neueste Ethereum-Staking signalisiert

Vorerst deutet die Ethereum-Validator-Warteschlange darauf hin, dass die Nachfrage zur Teilnahme an der Netzwerksicherheit den Wunsch zum Ausstieg übersteigt. Wenn die Ausgangslinie wie prognostiziert um den 3. Januar auf null fällt, könnte der kurzfristige Verkaufsdruck im Zusammenhang mit Unstaking nachlassen, sodass Spot-Ströme und neue institutionelle Allokationen zu den Haupttreibern werden.

Während vergangene Umkehrungen mit stärkerer Preisentwicklung einhergingen, umfasst der aktuelle Hintergrund auch die Auswirkungen großer Treasuries wie BitMine, die Nachwirkungen von Protokoll-Exploits und laufende Änderungen durch das Pectra-Upgrade. Zusammengenommen machen diese Faktoren die jüngste Warteschlangenumkehr zu einem wichtigen On-Chain-Signal für ETH-Händler und Langzeithalter gleichermaßen.