Die Gold-zu-Bitcoin-Rotation-Erzählung gewinnt an Stärke: Eine datengestützte Analyse

Bitcoin versucht erneut, das Niveau von 90.000 $ zurückzuerobern, aber die Preisentwicklung bleibt unter dieser wichtigen psychologischen Schwelle begrenzt. Trotz mehrerer kurzlebiger Erholungsrallys konnte das Momentum nicht folgen, was die wachsenden Bedenken verstärkt, dass die breitere Marktstruktur schwächer wird.

Während die Volatilität anhält und Aufwärtsversuche ins Stocken geraten, beginnt eine zunehmende Anzahl von Analysten offen die Möglichkeit zu diskutieren, dass Bitcoin in eine bärische Marktphase übergehen könnte. Die Marktstimmung an den Derivat- und Spotmärkten ist merklich vorsichtiger geworden, wobei die Risikobereitschaft weiter abnimmt.

In diesem Kontext lenkt ein aktueller Bericht von Darkfost die Aufmerksamkeit auf eine vertraute, aber kontroverse Erzählung: Kapitalrotation von Gold zu Bitcoin. Da Gold ein neues Allzeithoch über 4.420 $ pro Unze erreicht hat, taucht die Idee wieder auf, dass Anleger bald Kapital in Richtung Bitcoin verlagern könnten.

Historisch gesehen hat diese Erzählung in Phasen an Zugkraft gewonnen, in denen traditionelle sichere Häfen besser abschnitten, was Spekulationen befeuerte, dass Bitcoin als alternative Wertaufbewahrung folgen könnte.

Darkfost warnt jedoch, dass diese Annahme alles andere als gut begründet ist. Während die Rotationsthese in diesem Zyklus häufig wiederholt wurde, bleiben empirische Beweise, die die Outperformance von Gold direkt mit anhaltenden Bitcoin-Zuflüssen verbinden, schwach.

Anstatt eine unmittelbar bevorstehende bullische Wende zu signalisieren, deutet die aktuelle Konstellation darauf hin, dass Bitcoin anfällig bleibt, gefangen zwischen makrogetriebenen Erzählungen und sich verschlechternder interner Marktstruktur.

Prüfung der Gold-zu-Bitcoin-Rotationsthese

Darkfost betont, dass der populären Erzählung von Kapital, das von Gold zu Bitcoin rotiert, direkte, verifizierbare Beweise fehlen. Um dies anzugehen, konstruierte er einen vergleichenden Rahmen, um Perioden zu identifizieren, in denen solche Rotationen möglicherweise stattgefunden haben. Er tat dies, ohne eine kausale Beziehung anzunehmen. Das Kernproblem, wie er feststellt, ist, dass On-Chain- und Marktdaten nicht schlüssig beweisen können, dass das aus Gold abfließende Kapital dasselbe Kapital ist, das in Bitcoin einfließt.

Um potenzielle Rotationsphasen zu approximieren, wendete Darkfost eine einfache, aber disziplinierte Signalstruktur an. Ein positives Signal erscheint, wenn Bitcoin über seinem 180-Tage-Durchschnitt gehandelt wird, während Gold unter seinem eigenen 180-Tage-Durchschnitt gehandelt wird. In der Theorie deutet diese Konfiguration auf eine relative Stärke hin, die sich zu Bitcoin verlagert. Umgekehrt wird ein negatives Signal ausgelöst, wenn sowohl Bitcoin als auch Gold unter ihren jeweiligen 180-Tage-Durchschnitten gehandelt werden, was auf ein breites Risk-off-Umfeld und nicht auf eine Rotation hinweist.

Diese Methodik ermöglicht historische Vergleiche über Zyklen hinweg und hebt Momente hervor, in denen die relative Performance divergierte. Die Ergebnisse stellen jedoch die Einfachheit der Erzählung in Frage. Wie im Diagramm gezeigt, erzeugen diese Signale keine konsistenten oder verlässlichen Ergebnisse. In mehreren Fällen gelang es den vermeintlichen Rotationsperioden nicht, einen nachhaltigen Aufwärtstrend für Bitcoin zu generieren. Zu anderen Zeiten stieg Bitcoin unabhängig vom Trend des Goldes.

Die Schlussfolgerung ist klar: Kapitalrotation zwischen Gold und Bitcoin ist kein absoluter oder mechanischer Prozess. Das Marktverhalten erscheint weitaus nuancierter, angetrieben von breiteren Makrobedingungen, Liquiditätsdynamiken und Anlegerpositionierung statt einer direkten Asset-zu-Asset-Rotation.

Preis kämpft unter wichtigen gleitenden Durchschnitten

Bitcoin versucht sich nach einer scharfen Korrekturphase zu stabilisieren, aber das Diagramm zeigt, dass die Preisentwicklung strukturell fragil bleibt. BTC wird derzeit knapp unter dem Niveau von 90.000 $ gehandelt, einem Bereich, der nach dem jüngsten Durchbruch von Unterstützung zu kurzfristigem Widerstand wurde. Während die jüngste Erholung kurzfristiges Kaufinteresse zeigt, hat sie die breitere bärische Struktur, die sich nach den Oktober-Höchstständen bildete, noch nicht verändert.

Aus Trendperspektive wird Bitcoin jetzt unter dem 50-3D-Durchschnitt (blau) gehandelt, der begonnen hat, sich nach unten zu neigen, was ein schwächeres Momentum signalisiert. Das Versäumnis, dieses Niveau zurückzuerobern, deutet darauf hin, dass die jüngsten Aufwärtsbewegungen eher korrektiv als impulsiv sind.

Unter dem aktuellen Preis liegt der 100-3D-Durchschnitt (grün) nahe der 85.000–86.000 $-Zone und hat während der Erholung als vorübergehende Unterstützung gedient. Ein anhaltender Verlust dieses Bereichs würde BTC wahrscheinlich einem tieferen Rückgang in Richtung des 200-3D-Durchschnitts (rot) aussetzen, der derzeit nahe der niedrigen 80.000 $-Region steigt.

Der Ausverkauf wurde von erhöhtem Volumen begleitet, während die Erholung bei vergleichsweise geringerer Beteiligung stattfand, was auf einen Mangel an Überzeugung seitens der Käufer hindeutet. Strukturell konsolidiert Bitcoin in einer niedrigeren Spanne, wobei niedrigere Höchststände und komprimierte Volatilität eher auf eine Pause als auf eine Trendumkehr hindeuten.

Für Bullen ist es entscheidend, über 90.000 $ und dem fallenden 50-3D-Durchschnitt zurückzuerobern und zu halten, um die bärische Tendenz zu entkräften. Bis dahin begünstigt die Preisentwicklung einen bereichsgebundenen Handel mit weiterhin bestehendem Abwärtsrisiko.

Ausgewähltes Bild von ChatGPT, Diagramm von TradingView.com