Bitcoin erleidet schlechtestes Q4 seit dem Crash von 2018 mit einem Rückgang von fast 22%

Bitcoin (BTC) wird das vierte Quartal 2025 mit einem Verlust von fast 22% abschließen, was die schwächste Q4-Performance seit dem Marktkollaps 2018 darstellt.

Der starke Rückgang hat Händler und Analysten gleichermaßen verunsichert, da On-Chain-Signale, makroökonomischer Druck und nachlassende spekulative Aktivität auf eine fragile Phase für die weltweit größte Kryptowährung hindeuten.

Bitcoin verzeichnet sein schwächstes Q4 seit sieben Jahren

Die neuesten vierteljährlichen Renditedaten für BTC, die von Coinglass gesammelt wurden, zeigen, dass es derzeit um fast 22% gefallen ist. Seit 2016 hat die führende Kryptowährung im vierten Quartal typischerweise Gewinne verzeichnet und nutzte die Periode oft, um sich von Sommerschwäche zu erholen oder bullische Dynamik auszuweiten.

Dieses Muster hielt sich in den letzten Jahren, wobei BTC im Q4 2023 um fast 57% und im Q4 2024 um fast 48% stieg, unterstützt durch Spot-ETF-Optimismus und institutionelle Zuflüsse.

Die einzige vergleichbare Q4-Schwäche trat 2018 auf, als Bitcoin während eines anhaltenden bärischen Marktes mehr als 42% verlor. Während der aktuelle Rückgang geringer ausfällt, ist die Struktur ähnlich. Laut Coinglass-Daten begann 2025 mit einem Rückgang von 11,8% im Q1, gefolgt von einer Erholung von fast 30% im Q2 und bescheidenen Gewinnen von knapp über 6% im Q3. Diese Abfolge spiegelt frühere Zyklen wider, in denen Erholungen zur Jahresmitte nicht bis zum Jahresende anhielten, was auf Nachfrageermüdung statt auf einen plötzlichen Schock hindeutet.

Die Konzentration der Verluste im Q4 ist ebenfalls bemerkenswert. Frühere vierteljährliche Gewinne deuteten darauf hin, dass Bitcoin sich während des größten Teils von 2025 gut hielt, aber der Einbruch zum Jahresende deutet auf eine Verschiebung im Marktverhalten hin. Historisch gesehen traten solche Q4-Rückgänge auf, wenn spekulatives Interesse nachließ und neues Kapital Schwierigkeiten hatte, frühere Zuflüsse zu ersetzen – ein Muster, das sich nun in On-Chain Daten widerspiegelt.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde BTC bei rund 89.000 $ gehandelt, in den letzten 24 Stunden um knapp über 1% gestiegen, aber in den letzten zwei Wochen um mehr als 2% gefallen. Die Kursbewegung blieb in den letzten Wochen unruhig, wobei sich der Vermögenswert in den letzten sieben Tagen innerhalb einer Spanne von 85.000 $ bis 90.000 $ bewegte. Während die Kryptowährung im vergangenen Monat um fast 6% zugelegt hat, bleibt sie auf Jahresbasis um etwa 7% und fast 29% unter ihrem Allzeithoch von fast 126.000 $ Anfang Oktober.

On-Chain Daten und makroökonomische Signale zeichnen ein vorsichtiges Bild

Marktbeobachter auf CryptoQuant haben den Q4-Rückgang weitgehend als Fortsetzung einer breiteren Abkühlungsphase und nicht als plötzlichen Zusammenbruch eingestuft. Analyst GugaOnChain schrieb, dass Bitcoin sich immer noch in einem bärischen Markt befindet, und verwies dabei auf den Bull-Bear Cycle-Indikator und einen negativen Spread zwischen den gleitenden Durchschnitten von 30 und 365 Tagen.

Die On-Chain-Aktivität hat sich ebenfalls abgeschwächt, wobei die täglichen Transaktionszahlen von etwa 460.000 auf 438.000 zurückgingen und hochaktive Adressen auf etwa 41.500 fielen, was auf eine verringerte Beteiligung großer Händler hindeutet.

Weitere Erkenntnisse von XWIN Research Japan zeigen, dass Bitcoin nach seiner früheren Erholung eine „Stop-and-Go"-Phase durchläuft. Das Unternehmen verband einen Teil der Schwäche mit globalen makroökonomischen Bedingungen, einschließlich der Zinserhöhung der Bank of Japan am 19.12. auf 0,75%.

Obwohl der Schritt weithin erwartet wurde, hat die anhaltende Unsicherheit über zukünftige Erhöhungen die Risikobereitschaft gedämpft, insbesondere bei Yen-finanzierten Geschäften, die mit Kryptomärkten verbunden sind.

Darüber hinaus deuten Hebel-Metriken darauf hin, dass ein Großteil der übermäßigen Spekulation bereits bereinigt wurde, ohne dass es trotz Preisschwankungen zu einem nennenswerten Wiederaufbau kam. XWIN wies auch darauf hin, dass sich der Coinbase Premium Index von stark negativen Niveaus verbessert hat, aber noch nicht positiv geblieben ist, was darauf hindeutet, dass eine starke, von den USA angeführte Spot-Nachfrage begrenzt bleibt.

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