নীতিনির্ধারকরা শক্তি-চালিত মুদ্রাস্ফীতি বিস্তৃত হলে পদক্ষেপ নিতে প্রস্তুত

জার্মানির ফ্রাঙ্কফুর্টে অবস্থিত ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) ইউরোজোনের রিজার্ভ ব্যাংক। ECB সুদের হার নির্ধারণ করে এবং এই অঞ্চলের জন্য মুদ্রানীতি পরিচালনা করে।
ECB-এর প্রধান দায়িত্ব হলো মূল্য স্থিতিশীলতা বজায় রাখা, যার অর্থ মুদ্রাস্ফীতি প্রায় 2%-এ রাখা। এটি অর্জনের জন্য এর প্রধান হাতিয়ার হলো সুদের হার বৃদ্ধি বা হ্রাস করা। তুলনামূলকভাবে উচ্চ সুদের হার সাধারণত একটি শক্তিশালী ইউরোর ফলাফল দেয় এবং বিপরীতক্রমে।
ECB গভর্নিং কাউন্সিল বছরে আটবার অনুষ্ঠিত সভায় মুদ্রানীতি সিদ্ধান্ত নেয়। সিদ্ধান্তগুলি ইউরোজোন জাতীয় ব্যাংকগুলির প্রধান এবং ছয়জন স্থায়ী সদস্য, যার মধ্যে ECB-এর প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ডও রয়েছেন, তাদের দ্বারা নেওয়া হয়।

চরম পরিস্থিতিতে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরিমাণগত সহজীকরণ নামক একটি নীতিগত হাতিয়ার প্রয়োগ করতে পারে। QE হলো এমন একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে ECB ইউরো মুদ্রণ করে এবং সেগুলো ব্যবহার করে ব্যাংক এবং অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে সম্পদ - সাধারণত সরকারি বা কর্পোরেট বন্ড - কিনতে। QE সাধারণত একটি দুর্বল ইউরোর ফলাফল দেয়।
QE হলো একটি শেষ অবলম্বন যখন শুধুমাত্র সুদের হার কমানো মূল্য স্থিতিশীলতার লক্ষ্য অর্জনের সম্ভাবনা কম। ECB এটি 2009-11 সালে মহা আর্থিক সংকটের সময়, 2015 সালে যখন মুদ্রাস্ফীতি একগুঁয়েভাবে নিম্ন ছিল, সেইসাথে কোভিড মহামারীর সময় ব্যবহার করেছিল।

পরিমাণগত কঠোরতা (QT) হলো QE-এর বিপরীত। এটি QE-এর পরে গ্রহণ করা হয় যখন একটি অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার চলমান থাকে এবং মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে শুরু করে। যেখানে QE-তে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে তারল্য সরবরাহ করতে সরকারি এবং কর্পোরেট বন্ড ক্রয় করে, সেখানে QT-তে ECB আরও বন্ড কেনা বন্ধ করে এবং ইতিমধ্যে ধারণ করা বন্ডগুলির পরিপক্ক হওয়া মূলধন পুনঃবিনিয়োগ বন্ধ করে। এটি সাধারণত ইউরোর জন্য ইতিবাচক (বা বুলিশ)।