সুইস ফ্রাঙ্ক (CHF) বুধবার মার্কিন ডলার (USD) এর বিপরীতে দুর্বল অবস্থানে লেনদেন করছে, USD/CHF দুই দিনের পতনের ধারা ভেঙে দিয়েছে কারণ শক্তিশালী গ্রিনব্যাক সমর্থন দিচ্ছে। ফেডারেল রিজার্ভের (Fed) সর্বশেষ মুদ্রানীতি ঘোষণায় বাজার সীমিত প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, যেখানে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে, যা প্রত্যাশা অনুযায়ী ছিল।
লেখার সময়, USD/CHF প্রায় 0.7908 এ লেনদেন হচ্ছে, দিনে প্রায় 0.78% বৃদ্ধি পেয়েছে। এদিকে, ইউএস ডলার ইনডেক্স (DXY), যা ছয়টি প্রধান মুদ্রার একটি ঝুড়ির বিপরীতে গ্রিনব্যাকের মূল্য ট্র্যাক করে, প্রায় 99.85 এ লেনদেন হচ্ছে, দিনে 0.30% বৃদ্ধি পেয়েছে।
ফেড তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার 3.50%-3.75% সীমার মধ্যে 11-1 ভোটে অপরিবর্তিত রেখেছে। গভর্নর স্টিফেন মিরান আবারও ভিন্নমত পোষণ করেছেন, 25 বেসিস পয়েন্ট সুদ কমানোর পক্ষে মত দিয়েছেন।
নীতিনির্ধারকরা উল্লেখ করেছেন যে অর্থনৈতিক কার্যক্রম একটি দৃঢ় গতিতে সম্প্রসারিত হচ্ছে, যদিও মুদ্রাস্ফীতি কিছুটা উন্নত থাকছে। চাকরি বৃদ্ধি কম রয়েছে এবং বেকারত্বের হার সাম্প্রতিক মাসগুলোতে সামান্য পরিবর্তিত হয়েছে।
ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির চারপাশে উচ্চ অনিশ্চয়তা তুলে ধরেছে, বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যের ঘটনাবলীর সাথে সংযুক্ত, এবং পুনর্ব্যক্ত করেছে যে ভবিষ্যতের নীতি সিদ্ধান্তগুলি আগত তথ্য এবং ঝুঁকির বিকশিত ভারসাম্যের উপর নির্ভর করবে।
ফেডের হালনাগাদকৃত সামারি অফ ইকোনমিক প্রজেকশনস (SEP) ডিসেম্বরের তুলনায় বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গিতে একটি সাধারণ আপগ্রেড দেখিয়েছে, গ্রস ডোমেস্টিক প্রোডাক্ট (GDP) এখন 2026 সালের জন্য 2.4% এ দেখা হচ্ছে, 2.3% থেকে বৃদ্ধি পেয়েছে।
তবে, মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস উচ্চতর সংশোধন করা হয়েছে, পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মুদ্রাস্ফীতি 2.7% এ প্রক্ষেপিত, পূর্বের 2.4% থেকে বৃদ্ধি পেয়েছে। বেকারত্বের হারের প্রক্ষেপণ 2026 সালের জন্য 4.4% এ ব্যাপকভাবে অপরিবর্তিত রয়েছে।
মিডিয়ান ডট প্লট 2026 সালে একটি সুদ কমানো এবং 2027 সালে আরেকটির প্রত্যাশা বজায় রেখেছে, ফেডারেল ফান্ড রেট যথাক্রমে 3.4% এবং 3.1% এ প্রক্ষেপিত।
ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল সভার পরবর্তী সংবাদ সম্মেলনে বলেছেন, "মধ্যপ্রাচ্যের ঘটনাবলীর কারণে সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে স্বল্পমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বৃদ্ধি পেয়েছে।" তিনি যোগ করেছেন, "অর্থনীতিতে শক্তি বাজারের প্রভাবের পরিধি এবং সময়কাল জানতে এখনো খুব তাড়াতাড়ি," একই সাথে জোর দিয়ে বলেছেন, "যদি আমি মুদ্রাস্ফীতির অগ্রগতি না দেখি, তাহলে আপনি সুদ কমানো দেখবেন না।"
সুইস পক্ষে, স্টেট সেক্রেটারিয়েট ফর ইকোনমিক অ্যাফেয়ার্স (SECO) তার বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি সামান্য নিম্নমুখী সংশোধন করেছে, অর্থনীতি এখন 2026 সালে 1.0% সম্প্রসারিত হওয়ার প্রত্যাশিত, পূর্বের অনুমান 1.1% থেকে কম, যা গড়-নিম্ন বৃদ্ধি নির্দেশ করে।
মধ্যপ্রাচ্য উত্তেজনার সাথে সংযুক্ত ক্রমবর্ধমান শক্তির দাম মুদ্রাস্ফীতির চাপ যোগ করায় এই ডাউনগ্রেড আসছে, মুদ্রাস্ফীতি এখন 2026 সালে 0.4% এ প্রত্যাশিত, পূর্বের 0.2% থেকে বৃদ্ধি পেয়েছে।
ফেড সচরাচর জিজ্ঞাসা
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রানীতি ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) দ্বারা গঠিত হয়। ফেডের দুটি লক্ষ্য রয়েছে: মূল্য স্থিতিশীলতা অর্জন এবং পূর্ণ কর্মসংস্থান বৃদ্ধি করা। এই লক্ষ্যগুলি অর্জনের জন্য এর প্রাথমিক হাতিয়ার হল সুদের হার সামঞ্জস্য করা।
যখন দাম খুব দ্রুত বৃদ্ধি পায় এবং মুদ্রাস্ফীতি ফেডের 2% লক্ষ্যের উপরে থাকে, তখন এটি সুদের হার বৃদ্ধি করে, সমগ্র অর্থনীতিতে ঋণের খরচ বৃদ্ধি করে। এর ফলে মার্কিন ডলার (USD) শক্তিশালী হয় কারণ এটি আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের অর্থ রাখার জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে আরও আকর্ষণীয় জায়গা করে তোলে।
যখন মুদ্রাস্ফীতি 2% এর নিচে নেমে আসে বা বেকারত্বের হার খুব বেশি হয়, তখন ফেড ঋণ উত্সাহিত করতে সুদের হার কমাতে পারে, যা গ্রিনব্যাকের উপর চাপ সৃষ্টি করে।
ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) বছরে আটটি নীতি সভা অনুষ্ঠিত করে, যেখানে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) অর্থনৈতিক অবস্থা মূল্যায়ন করে এবং মুদ্রানীতি সিদ্ধান্ত নেয়।
FOMC তে বারোজন ফেড কর্মকর্তা উপস্থিত থাকেন – বোর্ড অফ গভর্নরদের সাতজন সদস্য, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্কের সভাপতি এবং অবশিষ্ট এগারোটি আঞ্চলিক রিজার্ভ ব্যাংক সভাপতিদের মধ্যে চারজন, যারা ঘূর্ণায়মান ভিত্তিতে এক বছরের মেয়াদে দায়িত্ব পালন করেন।
চরম পরিস্থিতিতে, ফেডারেল রিজার্ভ কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) নামক একটি নীতির আশ্রয় নিতে পারে। QE হল এমন একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে ফেড একটি আটকে যাওয়া আর্থিক ব্যবস্থায় ঋণের প্রবাহ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করে।
এটি একটি অ-মানক নীতি ব্যবস্থা যা সংকটের সময় বা যখন মুদ্রাস্ফীতি অত্যন্ত কম থাকে তখন ব্যবহৃত হয়। এটি 2008 সালে গ্রেট ফাইন্যান্সিয়াল ক্রাইসিসের সময় ফেডের পছন্দের অস্ত্র ছিল। এতে ফেড আরও ডলার ছাপানো এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে উচ্চ গ্রেডের বন্ড কিনতে সেগুলি ব্যবহার করা জড়িত। QE সাধারণত মার্কিন ডলারকে দুর্বল করে।
কোয়ান্টিটেটিভ টাইটেনিং (QT) হল QE এর বিপরীত প্রক্রিয়া, যেখানে ফেডারেল রিজার্ভ আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে বন্ড কেনা বন্ধ করে এবং নতুন বন্ড কিনতে তার মেয়াদ শেষ হওয়া বন্ড থেকে মূল অর্থ পুনর্বিনিয়োগ করে না। এটি সাধারণত মার্কিন ডলারের মূল্যের জন্য ইতিবাচক।
সূত্র: https://www.fxstreet.com/news/usd-chf-rises-as-us-dollar-hold-firms-following-feds-steady-rate-decision-202603181842
