সেইলর বলেছেন এআই যদি ঐতিহ্যবাহী প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা ধ্বংস করে তবে Bitcoin বড় জয় পেতে পারে

মাইকেল সেইলর বলেছেন যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা যদি কর্পোরেট "টার্মিনাল ভ্যালু" সংকুচিত করে এবং বাজারকে দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির জন্য অর্থ প্রদান বন্ধ করতে বাধ্য করে তাহলে Bitcoin সবচেয়ে বড় বিজয়ীদের একজন হিসেবে আবির্ভূত হতে পারে। তার যুক্তি এসেছে চামাথ পালিহাপিতিয়ার সর্বশেষ চিন্তা পরীক্ষার প্রতিক্রিয়ায়, যা AI কে কেবল একটি উৎপাদনশীলতার ইঞ্জিন হিসেবে নয়, বরং আধুনিক ইক্যুইটি মূল্যায়নের পিছনে মৌলিক ধারণাগুলোকে দুর্বল করতে পারে এমন একটি শক্তি হিসেবে উপস্থাপন করেছে।

পালিহাপিতিয়ার মূল থিসিসটি ছিল স্পষ্ট। যদি AI বিঘ্নকে আরও দ্রুত, সস্তা এবং নিরলস করে তোলে, তাহলে বিনিয়োগকারীরা আর ভবিষ্যতে দূরবর্তী নগদ প্রবাহের জন্য অর্থায়ন করতে ইচ্ছুক নাও হতে পারে। সেই পৃথিবীতে, ইক্যুইটি দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ হিসেবে মূল্যায়িত হওয়া বন্ধ করবে এবং পরিবর্তে তারা এখন যা উৎপন্ন করে তার কাছাকাছি ট্রেড করবে।

"আধুনিক পুঁজিবাজারের সম্পূর্ণ কাঠামো একটি একক, খুব কমই পরীক্ষিত অনুমানের উপর নির্ভর করে: প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা সময়ের সাথে বৃদ্ধি পায়। প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা স্থায়ী হয়। ব্র্যান্ড টিকে থাকে। নেটওয়ার্ক প্রভাব রক্ষা করে," পালিহাপিতিয়া লিখেছেন। "সেই অনুমান সরিয়ে নিন, এবং আপনি শুধু কিছু শেয়ারের পুনর্মূল্যায়ন করছেন না, আপনি এক শতাব্দী ধরে কীভাবে পুঁজি বরাদ্দ করা হয়েছে তার দার্শনিক ভিত্তি ভেঙে ফেলছেন।"

এরপর তিনি সেই যুক্তিকে বিঘ্নের ঝুঁকির চারপাশে নির্মিত একটি মূল্যায়ন কাঠামোর মাধ্যমে এগিয়ে নিয়ে গেছেন। মার্কিন ১০-বছরের ইয়েল্ড প্রায় ৪.৫% কে সূচনা বিন্দু হিসেবে ব্যবহার করে এবং ৪% থেকে ৫% এর ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম নিয়ে, পালিহাপিতিয়া যুক্তি দিয়েছেন যে একটি স্থিতিশীল, টেকসই ব্যবসা ১০x থেকে ১২x ফ্রি ক্যাশ ফ্লো মাল্টিপলকে ন্যায্যতা দিতে পারে। কিন্তু একবার AI-চালিত অপ্রচলন একটি গুরুতর বার্ষিক ঝুঁকিতে পরিণত হলে, সেই মাল্টিপলগুলো দ্রুত কমে যায়। ২০% বার্ষিক বিঘ্নের সম্ভাবনায়, তিনি প্রায় ৩.৯x FCF এ ন্যায্য মূল্য অনুমান করেছেন। ৩০% এ, এটি ২.৮x এ নেমে আসে। এমনকি ১০% শুধুমাত্র প্রায় ৬.৫x পায়।

এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ, তার বর্ণনায়, বাজার আগে এটি করেছে। তিনি ডিজিটাল বিজ্ঞাপনের পর সংবাদপত্র, Amazon এর মুখোমুখি খুচরা বিক্রেতা, শক্তি রূপান্তরের সময় তেল বড় কোম্পানি এবং এমনকি Uber এর পর নিউইয়র্ক ট্যাক্সি মেডেলিয়নের কথা উল্লেখ করেছেন। প্রতিটি ক্ষেত্রে, বাজার বর্তমান নগদ প্রবাহের অস্তিত্ব অস্বীকার করছিল না। এটি সেই নগদ প্রবাহ বাস্তবসম্মতভাবে কতদিন স্থায়ী হতে পারে তার পুনর্মূল্যায়ন করছিল।

পালিহাপিতিয়া সেই যুক্তি বৃহত্তর বাজারে প্রসারিত করেছেন। S&P 500 প্রায় $58 ট্রিলিয়ন মূল্যায়িত এবং কর্পোরেট ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বার্ষিক প্রায় $2.8 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি থাকায়, তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে সূচকটিকে ৫x FCF এ পুনর্মূল্যায়ন করলে প্রায় $14 ট্রিলিয়নের বাজার মূল্য বা ৭৫% পতন বোঝাবে। এমনকি একটি কম গুরুতর সংকোচনও আমূলভাবে পরিবর্তন করবে কীভাবে পুঁজি বরাদ্দ করা হয়।

AI ঐতিহ্যবাহী প্রতিরক্ষা ধ্বংস করলে Bitcoin বৃদ্ধি পেতে পারে

সেইলরের প্রতিক্রিয়া সংক্ষিপ্ত ছিল এবং তার পূর্ববর্তী প্রকাশ্য অবস্থান পুনর্ব্যক্ত করেছিল। "যদি AI টার্মিনাল ভ্যালু সংকুচিত করে এবং প্রতিটি প্রতিরক্ষাকে অস্থায়ী করে তোলে, পুঁজি কোনো বিঘ্ন ঝুঁকি নেই এমন সম্পদে ঘুরবে," তিনি লিখেছেন। "Bitcoin হল ডিজিটাল ক্যাপিটাল – দুর্লভ, নিরপেক্ষ এবং AI বিঘ্নের প্রতি অভেদ্য। $BTC এই পরিবর্তনের প্রাথমিক সুবিধাভোগী হওয়া উচিত।"

সেই বিনিময় দ্রুত Bitcoin বিতর্কে একটি পরিচিত ফাল্ট লাইনে পরিণত হয়েছে: কোয়ান্টাম ঝুঁকি। পালিহাপিতিয়া উত্তর দিয়েছিলেন যে Bitcoin কে "ততক্ষণে কোয়ান্টাম প্রতিরোধী হতে হবে," যা সেইলরকে প্রতিক্রিয়া দিতে উৎসাহিত করেছে। "আপনার AI থিসিস ধরে নেয় যে ডিজিটাল বিশ্ব কোয়ান্টাম-প্রতিরোধী। যদি কোয়ান্টাম ক্রিপ্টোগ্রাফি ভাঙে, এটি AI, ক্লাউড অবকাঠামো, ব্যাংক এবং ইন্টারনেট ভাঙবে—শুধু Bitcoin নয়। সম্পূর্ণ স্ট্যাক একসাথে আপগ্রেড হয়।"

পালিহাপিতিয়া নিশ্চিত ছিলেন না। "না। মূল্যের একটি সংরক্ষণাগার ১০০% হ্যাকিং প্রতিরোধী হতে হবে। এটি একটি অস্তিত্বগত বৈশিষ্ট্য," তিনি লিখেছেন। "অন্যান্য শিল্পের জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ হবে কিন্তু কম বাইনারি/অস্তিত্বগত।"

ক্রিপ্টোতে অন্যরা সূক্ষ্মতা যোগ করেছে। BitGo CEO Mike Belshe বলেছেন উভয় পক্ষ আংশিকভাবে সঠিক, যুক্তি দিয়ে যে অন্যান্য সিস্টেমও প্রভাবিত হলেও কোয়ান্টাম আক্রমণকারীদের জন্য Bitcoin সম্ভবত "সহজ লক্ষ্য"। তিনি যোগ করেছেন: "এটি অন্যান্য প্রচেষ্টার তুলনায় খুব সহজ। একইভাবে, Bitcoin এর কোয়ান্টাম প্রতিরোধী হওয়ার সবচেয়ে সহজ কাজও আছে – এটি প্রযুক্তিগতভাবে একটি পরিষ্কার সমাধান, শুধুমাত্র শাসন এবং সিদ্ধান্তহীনতার অভাবে ভুগছে। কোয়ান্টামের জন্য ব্যাংকিং সমাধান(গুলো) অনেক বেশি কঠিন হবে কাজের একটি অনেক দীর্ঘ লেজ সহ, কিন্তু অন্তত কেন্দ্রীভূত সিদ্ধান্ত নেওয়া সহজ।"

Helius Labs CEO Mert Mumtaz অন্য একটি কোণ থেকে একটি অনুরূপ পার্থক্য তৈরি করেছেন: "সেই সিস্টেমগুলো একটি অগোছালো উপায়ে নয় এমনভাবে কোয়ান্টাম হুমকির বিরুদ্ধে সনাক্ত, প্রশমন এবং ঠিক করতে bitcoin এর চেয়ে অসীমভাবে দ্রুত পারে। এটি বিকেন্দ্রীকরণের খরচ। একটি EC2 মেশিন হ্যাক হওয়া (যাইহোক ঘটবে না) আপনার সম্পূর্ণ আর্থিক নিষ্কাশনের তীব্রতার কাছাকাছি কোথাও নেই।"

প্রেস সময়ে, Bitcoin $74,140 এ ট্রেড করছে।