Culper Research ETH শর্ট করেছে, বলছে Ethereum মূল্য নিচে যাচ্ছে

মূল অন্তর্দৃষ্টি:

• Culper Research Fusaka আপগ্রেডের পরে টোকেনোমিক্স সম্পর্কে উদ্বেগ উল্লেখ করে Ethereum (ETH) মূল্যের উপর তার শর্ট পজিশন প্রকাশ করেছে।
• Ethereum সমর্থকরা দাবিগুলি প্রত্যাখ্যান করে, শক্তিশালী স্টেকিং স্তর, স্থিতিশীল ETH বার্ন এবং ক্রমবর্ধমান L2 কার্যকলাপের দিকে ইঙ্গিত করে।
• মার্কিন স্পট Ethereum ETF থেকে সাম্প্রতিক বহিঃপ্রবাহ কিছু প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সতর্কতার সংকেত দেয়।

Culper Research Ether এবং সম্পর্কিত ট্রেজারি ফার্মগুলির বিরুদ্ধে একটি শর্ট পজিশন প্রকাশ করার পর Ethereum মূল্য নতুন চাপের মধ্যে রয়েছে।

গবেষণা প্রতিষ্ঠানটি যুক্তি দেয় যে সাম্প্রতিক নেটওয়ার্ক পরিবর্তনগুলি ETH টোকেনোমিক্সকে দুর্বল করেছে, তবে সমর্থকরা বলেন যে দাবিগুলি ব্যবহার, স্টেকিং এবং সরবরাহ সম্পর্কে মূল তথ্য উপেক্ষা করে।

Culper Research কেন Ethereum মূল্য শর্ট করছে তা ব্যাখ্যা করে

Culper Research Ether এবং BitMine Immersion Technologies সহ বেশ কয়েকটি ETH-সংযুক্ত সিকিউরিটি শর্ট করছে বলে ঘোষণা করার পর Ethereum মূল্য সমালোচনার সম্মুখীন হয়েছে।

প্রতিষ্ঠানটি বলেছে যে তার সিদ্ধান্ত ডিসেম্বর 2025 Fusaka আপগ্রেডের পরে Ethereum-এর টোকেনোমিক্স সম্পর্কে উদ্বেগের সাথে যুক্ত।

Culper অনুসারে, আপগ্রেডটি Ethereum-এর মূল্যকে সমর্থন করে এমন অর্থনৈতিক কাঠামোকে দুর্বল করেছে।

প্রতিবেদনে দাবি করা হয়েছে যে নেটওয়ার্কে লেনদেন ফি ধসে পড়েছে, যা ফলস্বরূপ Ethereum (ETH) বার্ন করার পরিমাণ হ্রাস করে।

নিম্ন বার্ন স্তরের অর্থ সময়ের সাথে সাথে আরও ETH সরবরাহ হতে পারে, যা প্রতিষ্ঠানটি বিশ্বাস করে Ethereum মূল্যের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

গবেষণা গ্রুপটি আরও পরামর্শ দিয়েছে যে Ethereum সহ-প্রতিষ্ঠাতা Vitalik Buterin এই চাপগুলি সম্পর্কে সচেতন।

তার বিবৃতিতে, Culper যুক্তি দিয়েছে যে Buterin ETH বিক্রি করছেন যখন কিছু সমর্থক একটি বুলিশ দৃষ্টিভঙ্গি প্রচার করে চলেছেন।

প্রতিবেদনে উত্থাপিত আরেকটি বিষয় নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ জড়িত। অতিরিক্তভাবে, Culper বলেছে যে Ethereum (ETH)-এ অ্যাড্রেস-পয়জনিং এবং ডাস্ট অ্যাটাক বৃদ্ধি পেয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, প্রতিষ্ঠানটি দাবি করেছে যে এই স্প্যাম লেনদেনগুলি এখন নেটওয়ার্কে কার্যকলাপের একটি বড় অংশ দখল করে এবং অনেক নতুন ওয়ালেট শুধুমাত্র স্প্যাম উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়।

প্রতিবেদনটি আরও Ethereum-এর ভ্যালিডেটর অর্থনীতির স্বাস্থ্য নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে। Culper পরামর্শ দিয়েছে যে হ্রাসকৃত লেনদেন ফি এবং পরিবর্তনশীল নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ সময়ের সাথে সাথে ভ্যালিডেটরদের জন্য পুরস্কার দুর্বল করতে পারে।

Ethereum-এর সমর্থকরা দ্রুত শর্ট থিসিসের প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে এবং যুক্তি দিয়েছে যে Culper-এর বেশ কয়েকটি পয়েন্ট গুরুত্বপূর্ণ প্রসঙ্গ বাদ দিয়েছে।

Ethereum Daily অ্যাকাউন্ট দ্বারা ভাগ করা ডেটা বলেছে যে গ্যাস মূল্যের পতন প্রত্যাশিত ছিল। Fusaka আপগ্রেডের লক্ষ্য ছিল মূল নেটওয়ার্কে লেনদেন খরচ কমানো।

নিম্ন ফি ডেভেলপার এবং ব্যবহারকারীদের জন্য চেইনে কাজ করা সহজ করে এবং লেয়ার-টু নেটওয়ার্কগুলিতে কার্যকলাপকেও উত্সাহিত করে। এমনকি সস্তা গ্যাসের সাথেও, ETH বার্নিং সক্রিয় রয়েছে।

আলোচনায় ভাগ করা পরিসংখ্যান দেখায় যে ফেব্রুয়ারি 2026-এ দৈনিক ETH বার্ন এখনও নেটওয়ার্কের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি হার প্রায় 0.8%-এর চেয়ে বেশি ছিল।

সমর্থকরা বলেন যে এর অর্থ হল Ethereum এটি তৈরি করার চেয়ে বেশি ETH ধ্বংস করে চলেছে।

একইভাবে, অ্যাড্রেস-পয়জনিং দাবিটিও বিতর্কিত হয়েছিল। যখন লেয়ার-টু ব্যাচ লেনদেনগুলি ডেটা থেকে আলাদা করা হয়, তখন ডাস্ট লেনদেনগুলি কার্যকলাপের একটি অনেক ছোট অংশ প্রতিনিধিত্ব করে।

Optimism, Arbitrum এবং Base-এর মতো নেটওয়ার্কগুলিতে প্রকৃত ব্যবহার এখনও বেশিরভাগ বৃদ্ধি চালিত করে।

সমর্থকরা যোগ করেছেন যে নতুন ওয়ালেট তৈরি শক্তিশালী থাকে। নন-স্প্যাম ওয়ালেটগুলি 2026-এর প্রথম ত্রৈমাসিকে বছরের তুলনায় প্রায় 12% বৃদ্ধি পেয়েছে।

আরও ব্যবহারকারীরা Ethereum-ভিত্তিক অ্যাপ্লিকেশনগুলির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার সাথে সাথে সক্রিয় ঠিকানাগুলিও তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।

ভ্যালিডেটর অর্থনীতি প্রতিরক্ষার আরেকটি পয়েন্ট ছিল। ব্লক পুরস্কার প্রতি ব্লকে প্রায় দুই ETH থাকে এবং MEV সহ ভ্যালিডেটরদের জন্য মোট বার্ষিক রিটার্ন প্রায় চার থেকে পাঁচ শতাংশ অনুমান করা হয়।

স্টেকিং অংশগ্রহণও উচ্চ থাকে। বর্তমানে প্রায় 19 মিলিয়ন ETH স্টেক করা হয়েছে, যা নেটওয়ার্ককে সুরক্ষিত করে এমন সরবরাহের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ প্রতিনিধিত্ব করে।

ETF বহিঃপ্রবাহ প্রদর্শিত হওয়ার সাথে সাথে Ethereum মূল্য সেন্টিমেন্ট পরিবর্তিত হয়

SoSoValue ডেটা মার্কিন স্পট Ethereum ETF থেকে সাম্প্রতিক বহিঃপ্রবাহ দেখায়। ডেটা 5 মার্চ পর্যন্ত প্রায় $90.94 মিলিয়ন দৈনিক নিট বহিঃপ্রবাহ নির্দেশ করে।

একই সময়ে, ক্রমবর্ধমান নিট প্রবাহ প্রায় $11.71 বিলিয়ন থাকে। চার্টটি মোট Ethereum ETF নিট সম্পদ $11.99 বিলিয়নের কাছাকাছি দেখায়, যখন ETH নিজেই $2,090-এর কাছাকাছি ট্রেড করে।

স্বল্পমেয়াদী বহিঃপ্রবাহ সবসময় দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতার সংকেত দেয় না, তবে ট্রেডাররা প্রায়শই ETF প্রবাহকে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করে কারণ তারা প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা প্রতিফলিত করে।

যখন তহবিলগুলি বহিঃপ্রবাহ দেখে, তখন এটি বড় বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সতর্কতা নির্দেশ করতে পারে। Ethereum (ETH) মূল্যের চারপাশে বর্তমান আলোচনার জন্য এই প্রসঙ্গটি গুরুত্বপূর্ণ। সমালোচকরা যুক্তি দেন যে প্রবাহগুলি দুর্বল চাহিদার কেসকে সমর্থন করে, যখন সমর্থকরা বলেন যে অস্থির বাজারে অস্থায়ী বহিঃপ্রবাহ স্বাভাবিক।

আপাতত, Culper Research এবং Ethereum সমর্থকদের মধ্যে সংঘর্ষ বিতর্কের একটি নতুন স্তর যোগ করেছে।

বিনিয়োগকারীরা আগামী মাসগুলিতে Ethereum মূল্যের জন্য কোন বর্ণনা শক্তিশালী প্রমাণিত হয় তা দেখতে নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ, স্টেকিং স্তর এবং ETF প্রবাহ পর্যবেক্ষণ করতে থাকবে।