স্টেবলকয়েন ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলিকে চ্যালেঞ্জ করছে কারণ ইয়েল্ড ফারাক বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং নিয়ন্ত্রক বিতর্ক তীব্র হচ্ছে
সংক্ষিপ্ত বিবরণ:
- USDC এবং PYUSD এর মতো স্টেবলকয়েন এখন ৪% এর উপরে ফলন প্রদান করে, যা ব্যাংক সঞ্চয় হারের প্রায় ০.০১% কে অনেক পিছনে ফেলে দিয়েছে।
- সিনেটে ব্যাংকিং শিল্পের তীব্র প্রতিরোধের মধ্যে CLARITY Act ১ মার্চ, ২০২৬ এর সময়সীমা মিস করেছে।
- টোকেনাইজড T-বিল তাৎক্ষণিক এবং বিশ্বব্যাপী নিষ্পত্তি হয়, SWIFT ফি এবং ঐতিহ্যবাহী বহু-দিনের উইন্ডো কেটে ফেলে।
- JPMorgan বিশ্লেষকরা CLARITY Act পাসকে ২০২৬ সালের শেষের দিকে বড় ক্রিপ্টো প্রবাহের সম্ভাব্য ট্রিগার হিসাবে চিহ্নিত করেছেন।
স্টেবলকয়েনগুলি খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা আমানত বিকল্প সম্পর্কে কীভাবে চিন্তা করে তা পুনর্নির্মাণ করছে। USDC এবং PYUSD এর মতো ডিজিটাল ডলার সম্পদ এখন ৪% এর উপরে ফলন প্রদান করে, যা এক্সচেঞ্জ, ওয়ালেট এবং বিকেন্দ্রীকৃত প্রোটোকলের মাধ্যমে সরবরাহ করা হয়।
এদিকে, প্রধান ব্যাংকগুলিতে ঐতিহ্যবাহী সঞ্চয় অ্যাকাউন্ট প্রায় ০.০১% এ রয়ে গেছে। ক্রমবর্ধমান ব্যবধান ওয়াশিংটনে তীব্র বিতর্ক সৃষ্টি করেছে, CLARITY Act ব্যাংকিং শিল্পের অব্যাহত প্রতিরোধের মধ্যে ১ মার্চ, ২০২৬ হোয়াইট হাউস সময়সীমা অতিক্রম করে থমকে আছে।
ফলন প্রতিযোগিতা ব্যাংকগুলিকে চাপের মধ্যে ফেলে
ব্যাংকগুলি দীর্ঘদিন ধরে কম হারে আমানত সংগ্রহ করে এবং ৫–৭% হারে ঋণ দিয়ে লাভ করেছে। সেই স্প্রেড মডেল এখন স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের কাছ থেকে সরাসরি চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে।
এই ডিজিটাল সম্পদগুলিকে সমর্থন করা ট্রেজারি-বিল রিজার্ভ ৪–৫% রিটার্ন তৈরি করে, যা প্ল্যাটফর্মগুলি রাজস্ব-ভাগাভাগি প্রোগ্রামের মাধ্যমে হোল্ডারদের কাছে পৌঁছে দেয়।
ক্রিপ্টো বিশ্লেষক অ্যাডাম লিভিংস্টন X-এ যুক্তি দিয়েছিলেন যে ব্যাংকিং খাত পছন্দের মাধ্যমে এই যুদ্ধ হারাচ্ছে। তিনি লিখেছেন যে স্টেবলকয়েনগুলি "প্রতিটি লেনদেনের জন্য শূন্য শাখা, শূন্য টেলার এবং শূন্য KYC থিয়েটার" অফার করে যখন রিজার্ভগুলি প্রকৃত T-বিলে থাকে যা সরাসরি ব্যবহারকারীদের কাছে ফলন ফেরত দেয়।
ব্যাংক এবং স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের মধ্যে খরচ কাঠামোর পার্থক্য উপেক্ষা করা কঠিন। লিগ্যাসি সিস্টেম, কমপ্লায়েন্স টিম এবং ভৌত অবকাঠামো ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলির জন্য ওভারহেড খরচ চালায়। স্টেবলকয়েন প্ল্যাটফর্মগুলি, বিপরীতে, অনেক চর্বিহীন মডেলের সাথে কাজ করে এবং ব্যবহারকারীদের কাছে সঞ্চয় পৌঁছে দেয়।
নিয়ন্ত্রক যুদ্ধ শিল্প উত্তেজনা প্রতিফলিত করে
GENIUS Act স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের হোল্ডারদের সরাসরি সুদ দেওয়া থেকে বিরত রাখার চেষ্টা করেছিল। যাইহোক, বাজার দ্রুত মানিয়ে নিয়েছে।
এক্সচেঞ্জ এবং স্মার্ট কন্ট্র্যাক্টগুলি এখন ইস্যুকারীরা সরাসরি সুদ প্রদান না করে ব্যবহারকারীদের কাছে ট্রেজারি রিটার্ন রুট করে।
CLARITY Act, যা বৃহত্তর ক্রিপ্টো মার্কেট স্ট্রাকচার নিয়ম স্থাপন করত, তার ১ মার্চের সময়সীমা মিস করেছে। ব্যাংকিং লবিস্টরা সিনেট ব্যাংকিং কমিটির আলোচনায় সক্রিয় রয়েছে।
সমালোচকরা বলছেন শিল্প পণ্যের গুণমানে প্রতিযোগিতা করার পরিবর্তে নিয়ন্ত্রক বাধার জন্য চাপ দিচ্ছে।
লিভিংস্টন তার সমালোচনায় সরাসরি ছিলেন, লিখেছেন যে ব্যাংকগুলি "OCC কে ৩৭৬ পৃষ্ঠার নিয়মনীতিতে চাপ দিয়েছে ঠিক লুফোলগুলি বন্ধ করার জন্য" যা গ্রাহকদের বাজার-হারের ফলন অর্জনের অনুমতি দিয়েছিল। তিনি পরামর্শ দিয়েছিলেন যে ব্যাংকিং লবি উদ্ভাবনের উপর আইনী সুরক্ষা পছন্দ করে।
সেই সমালোচনায় উল্লেখ করা অফিস অফ দ্য কন্ট্রোলার অফ দ্য কারেন্সি নিয়মনীতি Coinbase এর রাজস্ব-ভাগাভাগি মডেলের মতো প্রোগ্রামগুলিকে লক্ষ্য করেছিল। নিয়ন্ত্রকরা সেই পদ্ধতি টিকিয়ে রাখবে কিনা তা একটি খোলা প্রশ্ন হিসাবে রয়ে গেছে কারণ কংগ্রেসে বিতর্ক অব্যাহত রয়েছে।
বাজার পরিবর্তন দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত পরিবর্তনের সংকেত দেয়
টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্ব সম্পদগুলি ইতিমধ্যে ঐতিহ্যবাহী সিস্টেমের তুলনায় দ্রুত গতিতে এবং কম খরচে অন-চেইনে নিষ্পত্তি হচ্ছে।
টোকেনাইজড T-বিলের মতো পণ্যগুলি বিনিয়োগকারীদের SWIFT ফি বা বহু-দিনের নিষ্পত্তি উইন্ডো ছাড়াই বিশ্বব্যাপী সুদ-বহনকারী যন্ত্র ধরে রাখার অনুমতি দেয়। এটি পুঁজি কীভাবে চলে তার একটি মৌলিক পরিবর্তনের প্রতিনিধিত্ব করে।
লিভিংস্টনের মতে, JPMorgan এর অভ্যন্তরীণ বিশ্লেষকরা চুপচাপ স্বীকার করেছেন যে CLARITY Act পাস ২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধে উল্লেখযোগ্য ক্রিপ্টো প্রবাহ ট্রিগার করতে পারে।
ইতিমধ্যে, খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক উভয় অর্থ ফলন-বহনকারী ডিজিটাল সম্পদের দিকে চলে যাচ্ছে। আইনী ফলাফল নির্বিশেষে প্রবণতা গতি অর্জন করছে।
২০২৩ সালে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক ধসের ঘটনা স্টেবলকয়েন কথোপকথনে একটি নতুন মাত্রা যোগ করেছে। সম্পূর্ণ সংরক্ষিত স্টেবলকয়েনগুলি ভগ্নাংশ-সংরক্ষিত ব্যাংক আমানতের চেয়ে ভিন্ন ঝুঁকি প্রোফাইল বহন করে এবং সেই পার্থক্য সাম্প্রতিক ব্যাংক ব্যর্থতার মধ্য দিয়ে যাওয়া বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে মনোযোগ আকর্ষণ করছে।
আমানত পলায়ন বর্ণনা আর তাত্ত্বিক নয় — এটি আর্থিক খাত জুড়ে পুঁজি প্রবাহের তথ্যে দেখা যাচ্ছে।
পোস্টটি স্টেবলকয়েনগুলি ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলিকে চ্যালেঞ্জ করে কারণ ফলন ব্যবধান প্রশস্ত হয় এবং নিয়ন্ত্রক বিতর্ক তীব্র হয় প্রথম প্রদর্শিত হয়েছিল Blockonomi তে।
আপনি আরও পছন্দ করতে পারেন
ভিটালিক বুটেরিন ইথেরিয়ামের এক্সিকিউশন লেয়ার সম্পূর্ণরূপে পুনর্গঠনের জন্য দুই-পর্বের একটি পরিকল্পনা উপস্থাপন করেছেন
বুটেরিন সাহসী সংস্কারের মাধ্যমে ইথেরিয়ামের মূল বাধাগুলোকে লক্ষ্য করছেন
