স্ট্র্যাটেজি (MSTR) এখন ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে বেশি শর্ট করা স্টক: এর অর্থ কী

গোল্ডম্যান স্যাক্সের একটি স্ক্রিনিং অনুযায়ী, $25 বিলিয়নের উপরে মার্কেট ক্যাপের শতাংশ হিসাবে সর্বাধিক শর্ট ইন্টারেস্ট সহ 50টি স্টকের মধ্যে Strategy (MSTR) ওয়াল স্ট্রিটের ভিড়-শর্ট লিডারবোর্ডের একেবারে শীর্ষে উঠে এসেছে, এই পজিশনিং পরিবর্তনটি বাজারের জন্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ MSTR কার্যকরভাবে Bitcoin এক্সপোজারের জন্য একটি তালিকাভুক্ত, লিভারড প্রক্সি হয়ে উঠেছে।

ওয়াল স্ট্রিট Strategy-তে শর্টসে ভিড় করছে

গোল্ডম্যানের টেবিলে, Strategy মার্কেট ক্যাপের 14% সমান শর্ট ইন্টারেস্ট নিয়ে নং 1 র‍্যাঙ্ক করছে, যা Charter Communications-এর 12%-এর থেকে এগিয়ে। CoreWeave এবং Coinbase প্রতিটি 11% নিয়ে অনুসরণ করছে, তারপরে Kimberly-Clark 10% নিয়ে রয়েছে। এর পরে, তালিকাটি দ্রুত সংকুচিত হয়: Western Digital, Bloom Energy, Dell, Palo Alto Networks এবং International Paper সবগুলো 8%-এ রয়েছে।

স্ক্রিনিংটি আকার এবং হেজ-ফান্ড ফুটপ্রিন্টে প্রসঙ্গ যোগ করে। Strategy প্রায় $34 বিলিয়ন ইক্যুইটি ক্যাপ দেখাচ্ছে, 31-ডিসেম্বর-2025 পর্যন্ত 53টি হেজ ফান্ড স্টকটির মালিক। হেজ ফান্ডগুলো 30-সেপ্টেম্বর-2025 এবং 31-ডিসেম্বর-2025 উভয় তারিখে Strategy-এর ইক্যুইটি ক্যাপের প্রায় 3% মালিক ছিল, এবং টেবিলটি ধরা সময়ের জন্য বছর-থেকে-আজ পর্যন্ত (18)% মোট রিটার্ন দেখায়, হেজ-ফান্ড পজিশন লিকুইডেট করার জন্য 0 গড় দিনের ভলিউম সহ।

তুলনা করলে, Charter প্রায় $30 বিলিয়ন ইক্যুইটি মূল্যে রয়েছে 62টি হেজ ফান্ডের মালিকানায়, উভয় তারিখে প্রায় 3% হেজ-ফান্ড মালিকানা সহ, এবং 15% YTD রিটার্ন, লিকুইডেট করতে 2 দিন সহ।

CoreWeave একটি ভিন্ন প্রোফাইল দেখায়: প্রায় $39 বিলিয়ন ইক্যুইটি ক্যাপ, 62টি হেজ ফান্ডের মালিকানায়, এবং উচ্চ হেজ-ফান্ড মালিকানা—30-সেপ্টেম্বর-2025-এ 27% যা 31-ডিসেম্বর-2025-এ 23%-এ নেমে আসে—33% YTD রিটার্ন এবং লিকুইডেট করতে 4 দিন সহ।

Coinbase প্রায় $37 বিলিয়ন ইক্যুইটি ক্যাপে উপস্থিত হয়েছে 72টি হেজ ফান্ডের মালিকানায়, উভয় তারিখে প্রায় 2% হেজ-ফান্ড মালিকানা, একটি (27)% YTD রিটার্ন, এবং লিকুইডেট করতে 0 দিন।

এই ডাইনামিকটি ঠিক তাই যা Fundstrat-এর Tom Lee X-এ একটি পোস্টে উল্লেখ করেছিলেন, ভারী শর্টিংকে একটি মৌলিক রায়ের পরিবর্তে একটি পজিশনিং সংকেত হিসাবে ফ্রেম করে। "একটি অর্থপূর্ণ লো স্থাপিত হওয়ার আরও লক্ষণ," Lee লিখেছিলেন। "যখন একটি স্টক 'ঐক্যমত' শর্ট হয়ে যায়, এটি একটি ভিড় ট্রেডও হয়... তাই, একটি স্টক 'খারাপ খবরে' বৃদ্ধি পেতে পারে কারণ খারাপ খবরটি মূল্যে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।"

Brian Brookshire, Moirai Capital-এর উপদেষ্টা এবং সুইডিশ ফার্ম H100-এ Bitcoin Strategy-এর প্রাক্তন প্রধান, যোগ করেছেন: "আমি সন্দেহ করি এই শর্ট ইন্টারেস্টের অনেকটাই এখনও MSTR / BTC বেসিস ট্রেড। Jane Street, বিশেষত, সম্প্রতি একটি লক্ষণীয়ভাবে বড় IBIT পজিশন অর্জন করেছে। BTC বুল মার্কেট ফিরে আসলে, কখন নয়, যদি, সব বাজি বন্ধ। BTC-এর আরোহণের সময় mNAV সম্প্রসারণ একটি দর্শনীয় জিনিস।"

ভালুকদের জন্য Saylor-এর বার্তা: "আমাদের শর্ট করুন"

Strategy এর এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান Michael Saylor বাজারের জন্য কোম্পানিটি কী এবং কী নয় তা নিয়ে অস্বাভাবিকভাবে সরাসরি ছিলেন। একটি পূর্ববর্তী সাক্ষাৎকারে, তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে ভারী শর্ট ইন্টারেস্ট একটি Bitcoin-ভারী ব্যালেন্স শীটের বিশুদ্ধ প্রকাশ হতে বেছে নেওয়া কোম্পানির একটি প্রাকৃতিক ফলাফল।

"আপনি জানেন, আমার এখন আসল আকাঙ্ক্ষা হল, যদি আপনি সত্যিই Bitcoin ঘৃণা করেন, আমি চাই আপনি আমাদের ভালোবাসুন," Saylor বলেছিলেন। "যেমন, আমরা শর্ট করার জন্য নিখুঁত যন্ত্র, তাই না? কারণ আমি আপনাকে প্রতিশ্রুতি দিচ্ছি আমি এটি বিক্রি করব না, তাই না? আমরা লিভারড লং Bitcoin হতে যাচ্ছি। এবং যদি আপনি এটি পছন্দ না করেন, বা যদি আপনি শুধু এটি হেজ করতে চান, আপনি আমাদের স্টক বিক্রি করতে পারেন বা পুট বিক্রি করতে পারেন বা পুট কিনতে পারেন, তাই না?"

Saylor-এর পয়েন্ট শুধুমাত্র এটি নয় যে শর্টস স্বাগত, এটি ছিল যে Strategy-এর ভঙ্গি পাঠযোগ্য হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। "আমরা লেজার-এর মতো ফোকাসড ছিলাম। আমরা খুবই সামঞ্জস্যপূর্ণ। আমরা খুবই স্বচ্ছ," তিনি বলেছিলেন, অপারেটিং প্রতিশ্রুতি পুনরাবৃত্তি করার আগে: "আমরা Bitcoin কিনতে যাচ্ছি, কখনো Bitcoin বিক্রি করব না। আমরা বুদ্ধিমানের সাথে টাকা ধার করব।"

Bitcoin-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের জন্য, ব্যবহারিক উপসংহার হল যে MSTR-এর ইক্যুইটি BTC এক্সপোজারের জন্য একটি উচ্চ-দৃঢ়তার যুদ্ধক্ষেত্র হয়ে উঠেছে: লংস এটিকে BTC এবং ক্যাপিটাল মার্কেট অ্যাক্সেসের একটি বর্ধিত বাজি হিসাবে বিবেচনা করে, যখন শর্টস এটিকে সেই প্যাকেজটি ম্লান করার সবচেয়ে পরিষ্কার উপায় হিসাবে বিবেচনা করে।

প্রেস সময়ে, MSTR $127.80-এ লেনদেন করছে।