কেন বিটকয়েনের ক্রমবর্ধমান HODL কোহর্টগুলি এবার একটি মন্দার সংকেত

বিটকয়েন মঙ্গলবার নতুন করে বিক্রয়ের চাপের মুখোমুখি হয়, ৫% হ্রাসের পর সংক্ষিপ্তভাবে মূল্য $৬২,৭০০-এ নেমে আসে, কারণ সামষ্টিক উদ্বেগ বিনিয়োগকারীদের মনোভাবে চাপ সৃষ্টি করতে থাকে।

নতুন ডেটা পরামর্শ দেয় যে BTC একটি প্রতিরক্ষামূলক পর্যায়ে রয়েছে কারণ মূলধন নেটওয়ার্ক থেকে প্রস্থান অব্যাহত রাখছে এবং নতুন সংগ্রহের কোনো লক্ষণ ছাড়াই সরবরাহ ধীরে ধীরে পুরানো হচ্ছে।

শীর্ষ ক্রেতারা এখন স্থির

রিয়েলাইজড ক্যাপ, যা সকল কয়েনের সর্বশেষ স্থানান্তরিত মূল্যে সামগ্রিক মূল্য পরিমাপ করে, টানা দ্বিতীয় মাসের জন্য হ্রাস পেয়েছে। অ্যাক্সেল অ্যাডলার জুনিয়রের সর্বশেষ বিশ্লেষণ অনুযায়ী, এটি নির্দেশ করে যে মূলধন নেটওয়ার্কে প্রবাহিত হওয়ার পরিবর্তে প্রস্থান করতে থাকছে।

৩০-দিনের রিয়েলাইজড ক্যাপ নেট পজিশন পরিবর্তন বর্তমানে -২.২৬%-এ দাঁড়িয়েছে এবং কয়েক সপ্তাহ ধরে ঋণাত্মক রয়েছে, যার অর্থ কয়েনগুলি হয় তাদের খরচ ভিত্তির নিচে স্থানান্তরিত হচ্ছে অথবা আগত মূলধন চলমান বহির্গমন অফসেট করার জন্য অপর্যাপ্ত। রিয়েলাইজড ক্যাপ ২৬ নভেম্বর, ২০২৫-এ প্রায় $১.১২৭ ট্রিলিয়নে শীর্ষে পৌঁছেছিল এবং তারপর থেকে প্রায় $১.০৯৪ ট্রিলিয়নে নেমে এসেছে – মোটামুটি $৩৩ বিলিয়নের সংকোচন।

দৈনিক নেট পজিশন পরিবর্তন শূন্যের কাছাকাছি ঘোরাফেরা করতে থাকে বা ঋণাত্মক থাকে, বাজারে নতুন মূলধনের প্রবেশের অনুপস্থিতির মধ্যে। যতক্ষণ ৩০-দিনের রিয়েলাইজড ক্যাপ মেট্রিক শূন্যের নিচে থাকে, নেটওয়ার্ক নেট আউটফ্লো মোডে থাকে। ইতিবাচক অঞ্চলে ফিরে যাওয়া সংগ্রহের দিকে স্থানান্তরের জন্য প্রয়োজনীয় প্রথম শর্ত।

উপরন্তু, HODL ওয়েভস ডেটা কয়েন বয়স বিতরণে একটি তীব্র কাঠামোগত পরিবর্তন প্রকাশ করেছে যা এই প্রতিরক্ষামূলক ব্যবস্থার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। ৩-৬ মাস আগে সর্বশেষ স্থানান্তরিত কয়েনগুলি এখন বিটকয়েনের সরবরাহের প্রায় ২৬% তৈরি করে, যা এই মাসের শুরুতে ১৯% ছিল। এই কয়েনগুলি বেশিরভাগই শেষ বাজার শীর্ষের কাছাকাছি কেনা হয়েছিল এবং তারপর থেকে সরানো হয়নি।

৬-১২ মাসের জন্য ধারণ করা বিটকয়েনের অংশ ২০%-এর একটু বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন গত মাসে স্থানান্তরিত কয়েনগুলি সরবরাহের ১০%-এর কম। এটি দেখায় যে কয়েকজন নতুন ক্রেতা বাজারে প্রবেশ করছে, অ্যাডলার জুনিয়রের মতে। বেশিরভাগ প্রচলিত কয়েন উচ্চ মূল্যে কেনা হয়েছিল এবং এখন ক্ষতিতে বসে আছে, যা ধারকদের বিক্রি করতে অনিচ্ছুক রেখেছে এবং কার্যকরভাবে সরবরাহ লক করেছে।

পুরানো কোহর্টের বৃদ্ধি কৌশলগত সংগ্রহের প্রতিনিধিত্ব করে না বরং প্রতিকূল মূল্য পরিস্থিতির কারণে বাধ্যতামূলক ধারণ। কাঠামো শুধুমাত্র একটি অর্থবহ পরিবর্তন দেখবে যদি ৩-৬ মাসের ব্যান্ডে কয়েনগুলি নতুন বিক্রয়ের চাপ সৃষ্টি না করে দীর্ঘমেয়াদী কোহর্টে স্থানান্তরিত হতে শুরু করে, স্বল্পমেয়াদী কার্যকলাপের একটি পরিমাপযোগ্য প্রত্যাবর্তনের পাশাপাশি।

পরিচিত বিয়ার সিগন্যাল ফিরে এসেছে

রক্তক্ষয়ী মূলধনের পটভূমিতে, অতীতের বিটকয়েন বিয়ার মার্কেটের শেষের কাছাকাছি উপস্থিত হওয়া একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রযুক্তিগত সংকেত আবার গঠন হতে শুরু করেছে। বিশ্লেষক আলী মার্টিনেজের মতে, বিটকয়েনের তিন-দিনের চার্টে একটি সম্ভাব্য ডেথ ক্রস ফেব্রুয়ারির শেষে ঘটবে বলে প্রত্যাশিত।

পূর্ববর্তী চক্রগুলিতে, এই সংকেত চূড়ান্ত বড় পতনের ঠিক আগে ধারাবাহিকভাবে উপস্থিত হয়েছিল। ক্রিপ্টো সম্পদ এখনও তার অক্টোবর ২০২৫ শীর্ষের ৫০% নিচে থাকায়, মার্টিনেজ সতর্ক করেছেন যে একটি অনুরূপ সেটআপ আরও নিম্নগামী দরজা খুলে দিতে পারে।

পোস্ট Why Bitcoin's Rising HODL Cohorts Are a Bearish Signal This Time প্রথম CryptoPotato-এ প্রকাশিত হয়েছে।