ওয়াল স্ট্রিট Bitcoin এর অস্থিরতা দেখে বলল: "আরও প্রয়োজন।" ৪x ETF-এর আবির্ভাব...

SEC এখনও স্পট ক্রিপ্টো ETF-এর প্রথম ঢেউ হজম করতে পারেনি, আর ProShares ইতিমধ্যে নতুন চ্যালেঞ্জ নিয়ে ফিরে এসেছে: নতুন ফান্ড যা Bitcoin এবং Ethereum-এর দৈনিক গতিবিধির চার গুণ প্রদান করার লক্ষ্য রাখে। যদি স্পট ETF-গুলো TradFi-এর জন্য প্রশিক্ষণ চাকা হয়, তাহলে এগুলো হলো সন্দেহজনক ব্রেক সহ ডাউনহিল রেসিং বাইক।

ফেব্রুয়ারির শুরুতে, ProShares ৪x লিভারেজড পণ্যের একটি সেটের জন্য আবেদন করেছে যা BTC এবং ETH ফিউচারের দৈনিক গতিবিধি ট্র্যাক করবে। ধারণাটি কাগজে সহজ এবং বাস্তবে বিশৃঙ্খল: যদি Bitcoin একদিনে ৫% বৃদ্ধি পায়, তাহলে ETF প্রায় ২০% বৃদ্ধি পাওয়ার চেষ্টা করে। যদি Bitcoin ৫% কমে যায়, তাহলে এটা কতটা ক্ষতিকর তা জানতে আপনার ক্যালকুলেটরের প্রয়োজন নেই।

৪x ক্রিপ্টো ETF আসলে কীভাবে কাজ করে

এই ফান্ডগুলো সরাসরি Bitcoin বা Ethereum ধারণ করে না। পরিবর্তে, তারা ফিউচার, সোয়াপ এবং অন্যান্য ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে যাতে পোর্টফোলিও অন্তর্নিহিত সূচকের একটি নির্দিষ্ট দৈনিক গুণক লক্ষ্য করতে পারে। এর মানে হলো প্রচুর রিব্যালান্সিং, যা ট্রেডাররা ফ্রন্ট-রান করতে পছন্দ করে এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা সাধারণত অনুতপ্ত হন।

যেহেতু লক্ষ্য একটি দৈনিক গুণক, রিটার্ন সময়ের সাথে অদ্ভুত উপায়ে জমা হয়। একটি অস্থির বাজারে, আপনি "অস্থিরতা ক্ষয়" পেতে পারেন, যেখানে বারবার ওঠানামা ফান্ডের মূল্য কমিয়ে দেয় এমনকি যদি অন্তর্নিহিত সম্পদ মোটামুটি স্থিতিশীল থাকে। খুচরা ধারকরা যারা এগুলোকে দীর্ঘমেয়াদী HODL যানবাহনের মতো ব্যবহার করেন তারা মূলত কঠিন পথে পথ-নির্ভরতা শিখতে অর্থ প্রদান করছেন।

ProShares এখানে কেন সুযোগের গন্ধ পাচ্ছে

ProShares ইতিমধ্যে ২০২১ সালে প্রথম মার্কিন Bitcoin ফিউচার ETF চালু করেছে, তাই এটি জানে যে প্যাকেজড অনুমানের চাহিদা রয়েছে। এবারের উপস্থাপনা হলো যদি ট্রেডাররা ইতিমধ্যে ১০x বা ২০x লিভারেজ সহ অফশোর পার্পেচুয়াল ব্যবহার করে, তাহলে তাদের মার্কিন ব্রোকারেজের মধ্যে একটি ৪x পণ্য দেওয়া প্রায় ক্ষতি-হ্রাস পদক্ষেপ।

পটভূমিতে একটি ফি গল্পও লুকিয়ে আছে। স্পট ETF-গুলো রেজার-পাতলা মার্জিন সহ ফি যুদ্ধে পরিণত হচ্ছে, যখন বিদেশী পণ্য এবং লিভারেজড ফান্ডগুলো সাধারণত বেশি চার্জ করে এবং উচ্চ টার্নওভার থাকে। যদি আপনি একটি ETF ব্যবসা চালান এবং আপনার সাধারণ ফান্ডগুলো ধীরে ধীরে পণ্যে পরিণত হয়, তাহলে আপনি এমন প্রান্ত খুঁজছেন যেখানে জটিলতা একটি মোটা ফি ন্যায্যতা দেয়।

কে এই জিনিস ব্যবহার করে বিস্ফোরণ ছাড়াই?

সাবধানে ব্যবহার করলে, ৪x ETF-গুলো স্বল্পমেয়াদী অবস্থানের জন্য সরঞ্জাম। ডে ট্রেডার এবং কিছু ফান্ড এগুলো ব্যবহার করে কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করতে পারে কলাটারাল ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জে আগে-পিছে না সরিয়ে। আপনি কয়েক ঘন্টার জন্য এক্সপোজার বাড়াতে পারেন, তারপর ফান্ডিং খরচ বা অস্থিরতা ক্ষয় আপনার লাভ খেয়ে ফেলার আগে সমতল করতে পারেন।

সমস্যা শুরু হয় যখন লোকেরা সেই ব্যবহারের ক্ষেত্র প্রসারিত করে। লিভারেজড ইক্যুইটি ETF-এর ইতিহাস গল্পে পূর্ণ যেখানে খুচরা বিনিয়োগকারীরা সপ্তাহ বা মাসের জন্য সেগুলো ধরে রেখেছে, তারপর অবাক হয়েছে কেন তাদের "৪x বুল" ফান্ড কোথাও যায়নি যখন সূচক এগিয়ে গেছে। সেই গতিশীলতা Bitcoin এবং Ethereum-এ প্রয়োগ করুন, যা ইতিমধ্যে এক সপ্তাহে দুই-অঙ্কের শতাংশ দোলায়, এবং আপনি এমন একটি পণ্য পাবেন যা খারাপভাবে সময়োপযোগী বিশ্বাসকে বাষ্পীভূত করতে পারে।

ক্রিপ্টো এবং ETF-এর জন্য বড় চিত্র

একদিকে, এটি একটি বেশ শক্তিশালী সংকেত যে ক্রিপ্টো এখন নিয়মিত ওয়াল স্ট্রিট পণ্য চক্রের অংশ। প্রথমে আপনি স্পট এক্সপোজার পান, তারপর ফিউচার, তারপর অপশন, তারপর লিভারেজ, তারপর আয় ফান্ড, এবং অবশেষে কিছু দেরী-চক্র দানবীয়তা যা সিনেট শুনানিতে উপস্থিত হয়। ক্রিপ্টো আনুষ্ঠানিকভাবে "হাই-অক্টেন ETF" পর্যায়ে পৌঁছেছে।

অন্যদিকে, নিয়ন্ত্রক এবং ঝুঁকি দলের অনেক প্রশ্ন থাকবে। যখন আপনি একই অন্তর্নিহিত সম্পদের উপরে স্পট ETF, ফিউচার-ভিত্তিক পণ্য, অপশন বাজার এবং এখন ৪x লিভারেজ স্ট্যাক করেন, চাপের ঘটনাগুলো বেশিরভাগ মানুষ যা অভ্যস্ত তার চেয়ে দ্রুত চলতে পারে।
-------------------
লেখক: Oliver Redding
Seattle Newsdesk  / Breaking Crypto News