সৌদি গিগা-প্রকল্পের তহবিল কঠোর হওয়ায় সংশোধিত PIF কৌশল পরীক্ষা করবে

• PIF বেসরকারি খাত ফোরাম আজ উদ্ঘাটন
• পরিকল্পনা বিনিয়োগকারীদের প্রতিক্রিয়ার উপর নির্ভর করবে
• সম্ভাব্য ১৫% মূলধন ব্যয় হ্রাস

সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড (PIF) এই সপ্তাহে তার নতুন কৌশলের উপাদানগুলি পরীক্ষা করবে বলে আশা করা হচ্ছে যাতে বিনিয়োগকারীদের মতামত জানা যায়, কারণ এটি তার গিগা-প্রকল্প পাইপলাইন চালু রাখতে বেসরকারি খাত থেকে বিলিয়ন ডলার চাইছে, পরিকল্পনা সম্পর্কে পরিচিত ব্যক্তিরা AGBI কে জানিয়েছেন।

তেল-নির্ভর রাজ্যটি বছরের পর বছর ভারী ব্যয়ের পর ক্রমবর্ধমান খরচ এবং বাস্তবায়নের বাধার মুখোমুখি হওয়ার পর সমন্বয় এবং কঠিন সিদ্ধান্ত নিতে বাধ্য হয়েছে, এবং কম অপরিশোধিত তেলের দাম রাজস্ব স্থান সংকুচিত করেছে এবং তরলতা কঠোর করেছে।

আজ রিয়াদে PIF বেসরকারি খাত ফোরাম উদ্ঘাটনের সাথে সাথে, তহবিল এবং এর ১২০টি পোর্টফোলিও কোম্পানি বিনিয়োগকারী এবং সরবরাহকারীদের কাছে সুযোগ উপস্থাপন করবে, যা এর গিগা-প্রকল্প পাইপলাইন কীভাবে পুনর্গঠন করছে তার একটি প্রাথমিক ধারণা দেবে। আয়োজকরা বলেছেন যে ফোরামটি ১০০টিরও বেশি সমঝোতা স্মারক তৈরি করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

PIF গভর্নর ইয়াসির আল রুমাইয়ান অক্টোবরে বলেছিলেন যে তহবিলটি ২০২৬-২০৩০-এর জন্য একটি সংশোধিত বিনিয়োগ কৌশল অনুমোদনের চূড়ান্ত পর্যায়ে রয়েছে।

কিন্তু নতুন পরিকল্পনাটি এখনও একটি পরীক্ষামূলক খসড়া যা বিনিয়োগকারীদের প্রতিক্রিয়ার পরে পুনর্গঠিত হতে পারে, প্রক্রিয়াটির সাথে পরিচিত সূত্র জানিয়েছে, বসন্তে একটি সম্পূর্ণ সংস্করণ প্রত্যাশিত।

প্রায় $১ ট্রিলিয়ন সার্বভৌম সম্পদ তহবিলটি তার অর্থ সম্পর্কে পরিচিত একজন ব্যক্তির মতে, মূলধন ব্যয় ১৫ শতাংশ পর্যন্ত হ্রাস করতে পারে। 

"সেই সংখ্যা এবং সময়সীমা সামান্য পরিবর্তিত হতে পারে, তবে দিকনির্দেশনা স্পষ্ট," একজন ব্যক্তি AGBI কে বলেছেন, তথ্যটি গোপনীয় হওয়ায় নাম প্রকাশ করতে অস্বীকার করেছেন।

আরও পড়ুন:

• PIF 'আরও সরল, আরও কার্যকর, কিন্তু আরও লাভজনক' ভবিষ্যতের জন্য প্রস্তুত
• PIF '২০৪০ এবং তার পরেও' কৌশল নির্ধারণ করবে
• নিওম পুনর্গঠন সৌদির ভিশন ২০৩০ পুনর্বিন্যাসের অংশ
  

গিগা-প্রকল্পগুলি সম্পর্কে জ্ঞান রয়েছে এমন অন্যরা বলেছেন যে এই ধরনের হ্রাস প্রত্যাশিত ছিল।

"তাদের মূলধন ব্যয় হ্রাস করা যুক্তিযুক্ত কারণ পূর্ববর্তী উচ্চাকাঙ্ক্ষা অত্যন্ত উচ্চ ছিল," টিম ক্যালেন বলেছেন, ওয়াশিংটনের আরব উপসাগরীয় রাষ্ট্র ইনস্টিটিউটের একজন ভিজিটিং ফেলো এবং সৌদি আরবের জন্য প্রাক্তন IMF মিশন প্রধান। 

তেলের দামও নরম হয়েছে – ব্রেন্ট প্রতি ব্যারেল প্রায় $৬৪ যেখানে ২০২৪ সালে গড় ছিল $৮১ – এবং রাষ্ট্রীয় ব্যয়ের পটভূমি কঠোর করেছে।

কম তেলের দাম সরাসরি PIF-কে প্রভাবিত করে না তবে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রযোজক আরামকো থেকে তহবিলে প্রবাহিত লভ্যাংশ হ্রাস করতে পারে, প্রকল্পের জন্য উপলব্ধ মূলধন সীমাবদ্ধ করে এবং পাবলিক সেক্টর জুড়ে ঋণের জন্য প্রতিযোগিতা বাড়ায়, ক্যালেন যোগ করেছেন।

মন্তব্যের জন্য PIF-এর সাথে যোগাযোগ করা হয়েছে।

উপসাগরের বৃহত্তম অর্থনীতি হাইড্রোকার্বন নির্ভরতা থেকে বৈচিত্র্য আনার জন্য বিদেশী মূলধন এবং বিনিয়োগ আকর্ষণের উপর তার প্রচেষ্টা স্থাপন করেছে। 

কিন্তু প্রবাহ ২০৩০ সালের মধ্যে বছরে $১০০ বিলিয়ন আকর্ষণের রাজ্যের লক্ষ্যের অনেক কম রয়ে গেছে। সরকারি তথ্যের ভিত্তিতে, ২০২৫ সালের প্রথম নয় মাসে নিট প্রবাহ ছিল SAR ৭২ বিলিয়ন ($১৯ বিলিয়ন)।

"একটি পরম কৌশল হওয়ার পরিবর্তে, আমার কাছে এটি [খসড়ার টুকরো] দেখার জন্য যে এটি কীভাবে খেলে," প্রক্রিয়াটির জ্ঞান রয়েছে এমন একজন ব্যক্তি বলেছেন।

"এটি সব ধারণা এবং বাজার কীভাবে এটি পড়ে তার উপর নির্ভর করবে। তারপর তারা ফিরে যাবে এবং এটি সামঞ্জস্য করবে... এটি করার সঠিক উপায়। প্রকৃত কৌশল এপ্রিলে বেরিয়ে আসবে।"

কৌশলের কাজটি একটি ব্যাপক নিরীক্ষা অনুসরণ করে যা প্রকল্পগুলির পুনঃঅগ্রাধিকার সৃষ্টি করছে, নির্মাণ এবং ব্যাংকিং শিল্প এবং গিগা-প্রকল্পগুলির একাধিক সূত্র অনুসারে।

২০২৪ সালের শেষের দিকে একটি বোর্ড সভায়, PIF প্রকল্প বাজেটে তীব্র হ্রাস অনুমোদন করেছে – কিছু ৬০ শতাংশ পর্যন্ত।

কর্তৃপক্ষ সম্ভাব্যতা এবং অর্থায়ন পর্যালোচনায় আরও কঠোর হয়েছে, যা নিওম এবং মুকাব-এর মতো শিরোনাম উন্নয়নের কাজ স্থগিত করেছে, আইকনিক কিউব যা রিয়াদের নিউ মুরাব্বা মাস্টারপ্ল্যানের কেন্দ্র হতে পারত।

"প্রতিটি প্রকল্প এখন বিস্তারিত আর্থিক মেট্রিক্স দ্বারা মূল্যায়ন করা হয়, এবং একটি নির্দিষ্ট অভ্যন্তরীণ রিটার্ন রেটের নিচে যেকোনো কিছু স্থগিত করা হবে," পদ্ধতির সাথে পরিচিত একজন ব্যাংকার বলেছেন।

তবে, অন্য একজন ব্যক্তি সতর্ক করেছেন যে তথ্য এখনও সীমিত।

এক্সপো ২০৩০ রিয়াদ

নতুন বিনিয়োগ প্রোটোকল এক্সপো ২০৩০ এবং বিশ্বকাপকে অগ্রাধিকার তালিকার শীর্ষে রাখে।

এটি সরকার জুড়ে ঘনিষ্ঠ সমন্বয়ের উপর পুনর্নবীকৃত জোর দিতে সেট করা হয়েছে, একাধিক ব্যক্তি বলেছেন – এবং বিনিয়োগকারীদের উৎসাহিত করার জন্য প্রণোদনা এবং অংশীদারিত্ব মডেল।

"এক্সপো বা বিশ্বকাপ শব্দ না থাকলে এই বছর কোনো গুরুত্বপূর্ণ চুক্তি প্রদান করা হবে না," টেন্ডার পাইপলাইনের সরাসরি জ্ঞান রয়েছে এমন একজন ব্যক্তি বলেছেন।

ভেন্যুগুলির পাশাপাশি, এতে পরিবহন, গতিশীলতা এবং শক্তি অবকাঠামো, এবং বিনোদন সহ এই ইভেন্টগুলির সাথে সংযুক্ত প্রকল্পগুলির অগ্রাধিকার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, ব্যক্তিটি বলেছেন।

ফিচ রেটিংস অনুমান করে যে ২০১৯ সাল থেকে মাত্র $১১৫ বিলিয়ন মূল্যের গিগা-প্রকল্প চুক্তি প্রদান করা হয়েছে, তাদের মোট তহবিলের প্রায় অর্ধেক – ঋণ এবং মূলধন সহ – PIF থেকে আসছে, যা ভিশন ২০৩০-এর অংশগুলির জন্য শেষ অবলম্বনের অর্থায়নকারী হয়ে উঠেছে।

বিনিয়োগ মন্ত্রী খালিদ আল ফালিহ অক্টোবরে রিয়াদে ভবিষ্যত বিনিয়োগ উদ্যোগ শীর্ষ সম্মেলনে বলেছেন যে গিগা-প্রকল্পগুলি "সরকার থেকে প্রচুর সম্পদ নিচ্ছে" এবং স্থানীয় এবং বিদেশী উভয় বিনিয়োগকারীদের এগিয়ে আসার আহ্বান জানিয়েছেন।

ফিচ আশা করে যে ব্যাংকগুলির গিগা-প্রকল্প অর্থায়ন বৃদ্ধি পাবে। তবে, এটি ব্যাংকগুলির মূলধনের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে কারণ তাদের উন্নয়নগুলির জন্য উচ্চ ঝুঁকি-ওজন প্রশমিত করতে বর্ধিত স্তর আলাদা রাখতে হবে, রেটিং এজেন্সি বলেছে।

PIF নগদ সংগ্রহের জন্য বেশ কয়েকটি পোর্টফোলিও কোম্পানিতে শেয়ার বিক্রয় বিবেচনা করছে বলেও জানা যাচ্ছে, সেমাফোর রিপোর্ট করেছে, এবং তহবিলটি পারিবারিক অফিসগুলি ট্যাপ করা শুরু করেছে, ব্লুমবার্গ অনুসারে।

"FDI এবং পোর্টফোলিও বিনিয়োগ সাধারণত লক্ষ্যগুলিকে হতাশ করেছে... আমি নিশ্চিত নই এটি একটি গেম চেঞ্জার হবে," জিয়েম্বা ইনসাইটসের প্রতিষ্ঠাতা রাচেল জিয়েম্বা বলেছেন।

"মূল এলাকার সাথে কম সংযুক্ত বা খুব ব্যয়বহুল প্রকল্পগুলি সম্ভবত বিলম্বিত, ছোট করা বা বাতিল করা হবে," তিনি বলেছেন।

"যুক্তিকরণ কীভাবে তহবিলগুলি অগ্রাধিকার দেওয়া হচ্ছে তা পুনর্বিবেচনা করার জন্য বুদ্ধিমান এবং সংকটের লক্ষণ নয়, কিন্তু তরলতা কঠোর এবং সামনে কিছু কঠিন পছন্দ রয়েছে।"