মাইকেল সেইলর বলেছেন বিটকয়েন $1-এ নেমে গেলেও স্ট্র্যাটেজির কোনো লিকুইডেশন ঝুঁকি নেই

মাইকেল সেইলর পুনরায় জোর দিয়ে বলেছেন যে স্ট্র্যাটেজি জবরদস্তি লিকুইডেশনের কোনো ঝুঁকির মুখোমুখি নয়, এমনকি চরম পরিস্থিতিতেও যেখানে Bitcoin-এর মূল্য $1-এ নেমে যায়।

সেইলরের মতে, কোম্পানির ব্যালেন্স শিট ইচ্ছাকৃতভাবে এমনভাবে গঠন করা হয়েছে যাতে মার্জিন কল ডায়নামিক্স এড়ানো যায় যা সাধারণত গভীর বাজার পতনের সময় লিভারেজড ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের ধ্বংস করে দেয়।

তার মন্তব্য এমন সময় এসেছে যখন Bitcoin স্ট্র্যাটেজির গড় অধিগ্রহণ মূল্যের কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে, যা বড় কর্পোরেট হোল্ডারদের থেকে সম্ভাব্য জবরদস্তি বিক্রয় নিয়ে বাজার অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে উদ্বেগ পুনরুজ্জীবিত করেছে।

কেন স্ট্র্যাটেজি লিকুইডেট হতে পারে না

সেইলর জোর দিয়েছিলেন যে স্ট্র্যাটেজির Bitcoin এক্সপোজার লিভারেজড ট্রেডিং পজিশন বা সমান্তরাল ক্রিপ্টো ঋণ থেকে মৌলিকভাবে আলাদা।

কোম্পানিটি বর্তমানে 712,647 BTC ধারণ করে, এবং এই Bitcoin-এর কোনোটিই সমান্তরাল হিসেবে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ নয়। যেহেতু হোল্ডিংগুলি সম্পূর্ণভাবে নিরবচ্ছিন্ন, দাম হ্রাস স্বয়ংক্রিয় লিকুইডেশন মেকানিজম ট্রিগার করে না। Bitcoin-এর বাজার মূল্যের সাথে সংযুক্ত কোনো মার্জিন থ্রেশহোল্ড, ঋণ-থেকে-মূল্য প্রয়োজনীয়তা, বা সমান্তরাল রক্ষণাবেক্ষণ ধারা নেই।

উপরন্তু, স্ট্র্যাটেজির $8.2 বিলিয়ন বকেয়া ঋণ প্রধানত 2027 থেকে 2032 পর্যন্ত দীর্ঘ মেয়াদসহ অসুরক্ষিত রূপান্তরযোগ্য নোট দ্বারা গঠিত। পাওনাদারদের স্বল্পমেয়াদী বাজার অস্থিরতার ভিত্তিতে সম্পদ বিক্রয় জোর করার চুক্তিগত অধিকার নেই, এমনকি দীর্ঘস্থায়ী বিয়ার মার্কেটের সময়েও।

তার আর্থিক স্থিতিস্থাপকতা আরও শক্তিশালী করতে, কোম্পানি $2.25 বিলিয়ন নগদ রিজার্ভ বজায় রাখে, যা তার পছন্দের স্টক (STRC) সম্পর্কিত সুদ প্রদান এবং লভ্যাংশ বাধ্যবাধকতা পরিষেবা দেওয়ার জন্য নির্ধারিত। এই নগদ বাফার যথেষ্ট পরিচালনাগত রানওয়ে প্রদান করে এমনকি যদি Bitcoin দীর্ঘ সময়ের জন্য হতাশাজনক থাকে।

ব্রেকইভেনের কাছাকাছি বর্তমান অবস্থান

1 ফেব্রুয়ারি, 2026 পর্যন্ত, সাম্প্রতিক বাজার বিক্রয়ের পরে স্ট্র্যাটেজির Bitcoin পজিশন ব্রেকইভেনের ঠিক উপরে রয়েছে।

কোম্পানির গড় খরচ ভিত্তি প্রায় $76,038 প্রতি BTC অনুমান করা হয়, যখন Bitcoin $78,800-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে, যা পোর্টফোলিওকে ব্রেকইভেনের প্রায় 2% উপরে রাখে। যদিও এই নৈকট্য মনোযোগ আকর্ষণ করেছে, এটি জবরদস্তি লিকুইডেশনের জন্য ফার্মের কাঠামোগত অনাক্রম্যতা পরিবর্তন করে না।

হেজ ফান্ড বা লিভারেজ ব্যবহারকারী খুচরা ট্রেডারদের বিপরীতে, স্ট্র্যাটেজি দাম থ্রেশহোল্ড দ্বারা চালিত লিকুইডেশন ক্যাসকেডের মুখোমুখি হয় না। Bitcoin বিক্রয় করার যে কোনো সিদ্ধান্ত যান্ত্রিকভাবে প্রয়োগের পরিবর্তে বিচক্ষণ হবে।

স্বল্পমেয়াদী মূল্যের উপর দীর্ঘমেয়াদী কৌশল

সেইলরের মন্তব্য একটি দীর্ঘস্থায়ী বার্তা শক্তিশালী করে: স্ট্র্যাটেজি একটি দীর্ঘ-সময়কাল Bitcoin হোল্ডার হিসাবে অবস্থান করছে, লিভারেজড বাজার অংশগ্রহণকারী নয়। কোম্পানির মূলধন কাঠামো চরম অস্থিরতা সহ্য করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে জবরদস্তি সম্পদ বিক্রয় ট্রিগার না করে, এমনকি এমন পরিস্থিতিতেও যা বেশিরভাগ লিভারেজড সত্ত্বাকে নিশ্চিহ্ন করে দেবে।

যদিও বাজারের পরিস্থিতি ফার্মের অবাস্তব লাভ বা ক্ষতিতে চাপ অব্যাহত রাখতে পারে, মার্জিন ঝুঁকির অনুপস্থিতির অর্থ হল স্ট্র্যাটেজির Bitcoin থিসিস স্বল্পমেয়াদী মূল্য আন্দোলন নির্বিশেষে অক্ষত থাকে।

যেহেতু Bitcoin তার বর্তমান ড্রডাউন পর্যায়ে নেভিগেট করছে, সেইলরের অবস্থান বাজারে একটি মূল পার্থক্য তুলে ধরে: মূল্য অস্থিরতা একাই লিকুইডেশন ঝুঁকির সমান নয় যখন লিভারেজ সমীকরণ থেকে সরানো হয়।

পোস্টটি Michael Saylor Says Strategy Faces No Liquidation Risk Even if Bitcoin Falls to $1 প্রথম ETHNews-এ প্রকাশিত হয়েছিল।