আফ্রিকার তহবিল সংকট সংখ্যায়: নাইজেরিয়ান ডিলে গড়ে $১.৬M বনাম দক্ষিণ আফ্রিকায় $৯.২M

আফ্রিকান স্টার্টআপগুলো ২০২৫ সালে $৩.৬ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, যা আগের বছরের তুলনায় ২৫% বৃদ্ধি। ঘোষিত লেনদেনের সংখ্যা ৬৩৫-এর বেশি হয়েছে। অপ্রকাশিত অতিরিক্ত $২০০ মিলিয়ন ফান্ডিং প্রকৃত মোট পরিমাণকে আরও বাড়িয়ে দিয়েছে।

কিন্তু শিরোনামের বৃদ্ধি একটি কাঠামোগত সংকট লুকিয়ে রাখে। মোট ফান্ডিং বাড়লেও, বণ্টন আরও অসম হয়েছে। প্রমাণিত মডেল সহ গ্রোথ-স্টেজ কোম্পানিগুলো বেশিরভাগ পুঁজি দখল করেছে। প্রাথমিক এবং মধ্য-পর্যায়ের স্টার্টআপগুলো টিকে থাকা এবং স্কেল করার জন্য প্রয়োজনীয় ফান্ডিং পেতে সংগ্রাম করেছে।

ব্রিটার দ্বারা ২০২৫ আফ্রিকা ইনভেস্টমেন্ট রিপোর্ট, যা ৯,৮১৪টি কোম্পানি এবং ৮,৫০০টি ডিলে $৩১ বিলিয়ন ফান্ডিং ট্র্যাক করে, প্রাথমিক এবং মধ্য-পর্যায়ের অর্থায়নকে "বিভক্ত এবং ভঙ্গুর" হিসাবে বর্ণনা করেছে।

এই মূল্যায়ন একটি ফান্ডিং পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে যেখানে সিড ক্যাপিটাল এবং গ্রোথ রাউন্ডের মধ্যে সিঁড়িতে ধাপ অনুপস্থিত হয়ে গেছে। প্রাথমিক ফান্ডিং সুরক্ষিত করা কোম্পানিগুলো ক্রমবর্ধমানভাবে লাভজনকতায় পৌঁছানোর জন্য প্রয়োজনীয় ফলো-অন পুঁজি সংগ্রহ করতে অক্ষম।

ঘনত্বের সমস্যা

২০২৫ সালে সমস্ত ডিলের ৫%-এরও কম $৫০ মিলিয়ন অতিক্রম করেছে। তবুও এই মেগা-ডিলগুলো মহাদেশ জুড়ে সমস্ত প্রকাশিত ফান্ডিংয়ের অর্ধেক ছিল। শীর্ষ স্তর বিপুল পরিমাণ শোষণ করেছে যখন বাকি সবাই যা অবশিষ্ট ছিল তার জন্য প্রতিযোগিতা করেছে।

স্বাভাবিক পরিস্থিতিতে, এই ঘনত্ব সংকেত দিতে পারে যে কয়েকটি ব্যতিক্রমী কোম্পানি উচ্চতর সম্পাদনের মাধ্যমে তাদের বৃহৎ ফান্ডিং অর্জন করেছে। কিন্তু যখন আপনি প্রধান বাজারগুলোতে ডিল সংখ্যা বনাম ফান্ডিং ভলিউম পরীক্ষা করেন, একটি ভিন্ন চিত্র উঠে আসে।

নাইজেরিয়া ২০২৫ সালে ২০৫টি ডিল রেকর্ড করেছে, যা অন্য যেকোনো আফ্রিকান দেশের চেয়ে বেশি। কিন্তু দেশটি মোট $৩১৯ মিলিয়ন ফান্ডিং পেয়েছে, যা ২০১৯ সাল থেকে সর্বনিম্ন শেয়ার। মিশর ১১৫টি ডিল ঘোষণা করেছে এবং $৫৯৫ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে। কেনিয়া $১.১ বিলিয়ন মূল্যের ১৬০টি ডিল শেষ করেছে। দক্ষিণ আফ্রিকা $১.২ বিলিয়ন মোট ১৩০টি ডিল সম্পন্ন করেছে।

গণিত সমস্যা প্রকাশ করে। নাইজেরিয়া প্রতি ডিলে গড়ে $১.৬ মিলিয়ন পেয়েছে। মিশর প্রতি ডিলে গড়ে $৫.২ মিলিয়ন। কেনিয়া প্রতি ডিলে গড়ে $৬.৯ মিলিয়ন। দক্ষিণ আফ্রিকা প্রতি ডিলে গড়ে $৯.২ মিলিয়ন। ব্যক্তিগত ডিলের আকার সংকুচিত হলে বেশি ডিল মোট ফান্ডিংয়ে রূপান্তরিত হয় না।

বিগ ৪ এবং বাকি সবাই

নাইজেরিয়া, কেনিয়া, মিশর এবং দক্ষিণ আফ্রিকা ২০২৫ সালে সমস্ত ফান্ডিংয়ের ৮৫% থেকে ৯০% শোষণ করেছে। তবুও বিগ ফোরের বাইরের দেশগুলো সমস্ত ডিলের ৩৮% জন্য দায়ী। এর মানে মহাদেশ জুড়ে ছোট ইকোসিস্টেমগুলো ডিল কার্যকলাপ তৈরি করছে কিন্তু ন্যূনতম ফান্ডিং পাচ্ছে।

এই নন-বিগ ফোর ডিলগুলো সম্ভবত প্রাথমিক পর্যায়ের সংগ্রহ, স্থানীয় এঞ্জেল বিনিয়োগ এবং অ্যাক্সিলারেটর প্রোগ্রামের প্রতিনিধিত্ব করে। তারা ঘানা, সেনেগাল, রুয়ান্ডা, উগান্ডা, তানজানিয়া এবং ডজন ডজন অন্যান্য বাজার জুড়ে উদীয়মান ইকোসিস্টেমে স্টার্টআপগুলো বাঁচিয়ে রাখে। কিন্তু গ্রোথ ক্যাপিটালের পথ ছাড়া, এই কোম্পানিগুলোর বেশিরভাগই ছোট থাকবে বা অর্থবহ স্কেলে পৌঁছানোর আগে ব্যর্থ হবে।

দক্ষিণ আফ্রিকার $১.২ বিলিয়ন ১৩০টি ডিল থেকে এসেছে, যা প্রস্তাব করে যে দেশটি বেশ কয়েকটি বড় গ্রোথ-স্টেজ রাউন্ড আকৃষ্ট করেছে। কেনিয়ার ১৬০টি ডিলে $১.১ বিলিয়ন একই ধরণ দেখায়। মিশরের ১১৫টি ডিল থেকে $৫৯৫ মিলিয়ন মধ্যম আকার এবং বড় রাউন্ডের মিশ্রণ নির্দেশ করে। নাইজেরিয়ার ২০৫টি ডিলে ছড়িয়ে থাকা $৩১৯ মিলিয়ন নিশ্চিত করে যে দেশের ফান্ডিং ইকোসিস্টেম অনেক ছোট লেনদেনে বিভক্ত হয়ে গেছে।

সেক্টরগুলো একই গতিশীলতা প্রকাশ করে

ফিনটেক এবং ডিজিটাল আর্থিক সেবা ২০২৫ সালে ভলিউম এবং ডিল সংখ্যা উভয় দিক দিয়ে সবচেয়ে বেশি ফান্ডেড সেক্টর ছিল। শীর্ষ পাঁচটি ফিনটেক ডিল ঘনত্ব চিত্রিত করে। Zepz $১৬৫ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে। Wave $১৩৭ মিলিয়ন সুরক্ষিত করেছে। iKhokha $৯৩ মিলিয়ন এনেছে। Moniepoint $৯০ মিলিয়ন রাউন্ড শেষ করেছে। MNT-Halan এর একটি রাউন্ডে $৭১ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে।

এই পাঁচটি ডিল একা মোট $৫৫৬ মিলিয়ন। ২০২৫ সালে ২২৪টি ফিনটেক ডিলের আমাদের পৃথক বিশ্লেষণে দেখা গেছে যে শীর্ষ পাঁচটি কোম্পানি MNT-Halan-এর অতিরিক্ত রাউন্ড সহ সমস্ত প্রকাশিত ফিনটেক ফান্ডিংয়ের ৪৩% জন্য দায়ী। শীর্ষ ২০টি ফিনটেক ডিল প্রকাশিত ফান্ডিংয়ের ৭৮% শোষণ করেছে, যা পরিমাণ প্রকাশ করা বাকি ৯৭টি কোম্পানির জন্য মাত্র ২২% রেখেছে।

পুনর্নবীকরণযোগ্য এবং ক্লিনটেক দ্রুততম বর্ধনশীল সেক্টর হয়ে উঠেছে, যা ২০২৪ সালে সুরক্ষিত করার তুলনায় তিনগুণেরও বেশি সংগ্রহ করেছে। সৌরশক্তি সামগ্রিকভাবে শীর্ষ-ফান্ডেড বিভাগ হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে।

এই ডিলগুলো মোট $৭০৯ মিলিয়ন, যা শীর্ষ পাঁচটি ফিনটেক ডিলের সংগ্রহের প্রায় দ্বিগুণ। অবকাঠামো প্লে গুরুতর পুঁজি আকর্ষণ করছে। কিন্তু এগুলো প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানি নয়। তারা স্কেলে প্রমাণিত প্রযুক্তি মোতায়েন করা প্রতিষ্ঠিত ব্যবসা। d.light এবং Sun King এক দশকেরও বেশি সময় ধরে পরিচালনা করছে। তাদের রাজস্ব, গ্রাহক এবং স্পষ্ট ইউনিট অর্থনীতি রয়েছে।

মোবিলিটি স্টার্টআপগুলো অনেক কম সংগ্রহ করেছে। শীর্ষ পাঁচটি মোবিলিটি ডিল মাত্র $১৭৫ মিলিয়ন মোট। Spiro $১০০ মিলিয়ন দিয়ে নেতৃত্ব দিয়েছে। Gozem $৩০ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে। Hakki $১৯ মিলিয়ন এনেছে। ARC $১৫ মিলিয়ন সুরক্ষিত করেছে। Peach Cars $১১ মিলিয়ন রাউন্ড শেষ করেছে। এই সংখ্যাগুলো ফিনটেক এবং পুনর্নবীকরণযোগ্যের তুলনায় ম্লান, যা প্রস্তাব করে যে পরিবহন এবং লজিস্টিক স্টার্টআপগুলো গ্রোথ ক্যাপিটাল আকর্ষণ করতে সংগ্রাম করছে।

স্বাস্থ্য প্রযুক্তি সীমিত মেগা-ডিল দেখেছে। LXE Hearing $১০০ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, ২০২৫ সালে বৃহত্তম পরিচিত হেলথ টেক ডিল। অন্যান্য প্রধান হেলথ টেক প্রধান সংগ্রহের অনুপস্থিতি প্রস্তাব করে যে সেক্টরটি তার সম্ভাব্য প্রভাবের তুলনায় কম ফান্ডেড রয়ে গেছে।

কৃষি প্রযুক্তি ফান্ডিং ব্যাপকভাবে স্থিতিশীল ছিল, কিন্তু মোট পুঁজি হ্রাস পেয়েছে এবং মধ্যম ডিলের আকার আরও সংকুচিত হয়েছে। এটি নিশ্চিত করে যে এগ্রিটেক অন্যান্য সেক্টরের মতো একই চাপের সম্মুখীন। ডিল কার্যকলাপ অব্যাহত থাকে, কিন্তু স্বতন্ত্র সংগ্রহ সঙ্কুচিত হয়।

২২৪টি ফিনটেক ডিলের আমাদের বিশ্লেষণ পর্যায়গুলোতে কীভাবে ফান্ডিং বিতরণ করা হয় সে সম্পর্কে বিস্তারিত অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।

অধিগ্রহণ সীমিত প্রস্থান প্রদান করে

২০২৫ সালে তেষট্টিটি অধিগ্রহণ ঘোষণা করা হয়েছিল, কিন্তু মাত্র পাঁচটি লেনদেন মূল্য প্রকাশ করেছে। এই ৮% প্রকাশের হার প্রস্তাব করে যে বেশিরভাগ অধিগ্রহণ প্রচারের জন্য খুব ছোট ছিল বা ক্রেতা এবং বিক্রেতারা ব্যক্তিগত রাখতে পছন্দ করেছিলেন এমন শর্ত জড়িত ছিল।

অধিগ্রহণের ৫১% ছিল স্টার্টআপ-টু-কর্পোরেট ডিল। প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলো ছোট স্টার্টআপগুলো অধিগ্রহণ করেছে, প্রায়শই স্বতন্ত্র ব্যবসা হিসাবে নয় বরং প্রতিভা বা প্রযুক্তির জন্য। এই লেনদেনগুলো কদাচিৎ এমন রিটার্ন তৈরি করে যা প্রাথমিক পর্যায়ের ভেঞ্চার ঝুঁকির ন্যায্যতা দেয়।

অর্থবহ প্রস্থান পথ ছাড়া, প্রাথমিক পর্যায়ের বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিপূর্ণ উদ্যোগে ফান্ড করার কম প্রণোদনা রয়েছে। যদি সেরা ফলাফল একটি ছোট অধিগ্রহণ হয় যা পুঁজি ফেরত দেয় কিন্তু গুণিতক তৈরি করে না, বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী পর্যায়ের ডিল পছন্দ করবে যেখানে নিম্নমুখী সুরক্ষিত এবং ঊর্ধ্বমুখী অর্থবহ থাকে।

২০২৫ সালে ষাটটি অধিগ্রহণ ফান্ডিং খুঁজছে শত শত সক্রিয় স্টার্টআপের তুলনায় খারাপভাবে তুলনা করে। এমনকি যদি সমস্ত ষাটটি সফল প্রস্থান হয়, এটি আগের বছরগুলোতে পুঁজি সংগ্রহ করা কোম্পানিগুলোর একটি ক্ষুদ্র ভগ্নাংশের প্রতিনিধিত্ব করে। বেশিরভাগ স্টার্টআপ অধিগ্রহণের মাধ্যমে প্রস্থান করবে না। তারা হয় লাভজনকতায় পৌঁছাবে এবং স্বাধীনভাবে পরিচালনা করবে অথবা তারা ব্যর্থ হবে।

ঋণ বৃদ্ধি পায় কিন্তু কয়েকজনকে সাহায্য করে

ঋণ অর্থায়ন ২০২৫ সালে এক দশকে প্রথমবারের মতো $১ বিলিয়ন অতিক্রম করেছে। এই মাইলফলক প্রস্তাব করে যে বিকল্প ফান্ডিং যন্ত্রগুলো আফ্রিকান স্টার্টআপগুলোর জন্য আরও উপলব্ধ হয়ে উঠছে। ইক্যুইটি ভলিউম এবং ডিল সংখ্যা দ্বারা প্রধান ফান্ডিং ধরন রয়ে গেছে, কিন্তু ঋণ বৃদ্ধি পাচ্ছে।

তবে, ঋণের রাজস্ব এবং নগদ প্রবাহের পূর্বাভাসযোগ্যতা প্রয়োজন। ঋণদাতাদের আশ্বাস প্রয়োজন যে ঋণগ্রহীতারা ঋণ পরিষেবা করতে পারে। প্রাক-রাজস্ব স্টার্টআপ, পণ্য-বাজার ফিট এখনও খুঁজছে এমন কোম্পানি এবং পরীক্ষামূলক পর্যায়ে ব্যবসাগুলো ঋণ পুঁজি অ্যাক্সেস করতে পারে না।

ঋণ অর্থায়নের বৃদ্ধি প্রমাণিত মডেল সহ প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলোকে উপকৃত করে। এটি প্রাথমিক পর্যায়ের উদ্যোগের জন্য কিছুই করে না। প্রকৃতপক্ষে, ফান্ডিং বিকল্প হিসাবে ঋণের বৃদ্ধি পরবর্তী পর্যায়ে পুঁজিকে আরও কেন্দ্রীভূত করতে পারে কারণ বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিক পর্যায়ের ইক্যুইটি থেকে পরবর্তী পর্যায়ের ঋণ সুবিধায় ডলার স্থানান্তর করে।

লিঙ্গ মাত্রা

২০২৫ সালে ফান্ডিংয়ের ১০%-এরও কম কমপক্ষে একজন মহিলা প্রতিষ্ঠাতা সহ কোম্পানিগুলোতে গেছে। এই সংখ্যা ভেঞ্চার ক্যাপিটালে বৈচিত্র্যের প্রতি বছরের মনোযোগ সত্ত্বেও ক্রমাগত কম রয়ে গেছে।

যখন পুঁজি প্রচুর থাকে, বিনিয়োগকারীরা ঐতিহ্যবাহী নেটওয়ার্কের বাইরের প্রতিষ্ঠাতাদের উপর আরও বেশি সুযোগ নেয়। যখন পুঁজি কঠোর হয় এবং গ্রোথ পর্যায়ে কেন্দ্রীভূত হয়, প্যাটার্ন ম্যাচিং তীব্র হয়। মহিলা প্রতিষ্ঠাতারা এমনকি ভাল ফান্ডিং পরিবেশেও পদ্ধতিগত বাধার সম্মুখীন হন। সীমাবদ্ধ পরিবেশে, সেই বাধাগুলো প্রায় অতিক্রমযোগ্য হয়ে ওঠে।

প্রাথমিক পর্যায়ের ফান্ডিং সংকট মহিলা প্রতিষ্ঠাতাদের সবচেয়ে কঠিনভাবে আঘাত করে। তারা ইতিমধ্যে সিড ক্যাপিটাল অ্যাক্সেস করতে সংগ্রাম করছে। যখন সিরিজ A এবং সিরিজ B রাউন্ড দুর্লভ হয়ে যায়, যে কয়েকজন মহিলা প্রতিষ্ঠাতা সিড ফান্ডিং সুরক্ষিত করেন তারা তাদের পুরুষ সমকক্ষদের তুলনায় আরও বেশি হারে ফলো-অন পুঁজি সংগ্রহ করতে অক্ষম হন।

নতুন বিনিয়োগকারী, একই পছন্দ

জাপান এবং গাল্ফ কো-অপারেশন কাউন্সিল রাজ্যগুলোর মতো অ-পশ্চিমা দেশগুলো আফ্রিকান স্টার্টআপগুলোর জন্য বিনিয়োগ পুঁজির নতুন উৎস হিসাবে আবির্ভূত হচ্ছে। রিপোর্টে ট্র্যাক করা ১,৭০০ আফ্রিকা-কেন্দ্রিক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে এশিয়া এবং মধ্যপ্রাচ্য থেকে ক্রমবর্ধমান সংখ্যক রয়েছে।

এই ভৌগলিক বৈচিত্র্যকরণ আমেরিকান এবং ইউরোপীয় ভেঞ্চার ক্যাপিটালের উপর নির্ভরতা হ্রাস করে। এটি আফ্রিকান বাজারে নতুন দৃষ্টিভঙ্গি, নেটওয়ার্ক এবং দক্ষতা নিয়ে আসে। কিন্তু এটি প্রাথমিক পর্যায়ের ফান্ডিং সমস্যার সমাধান করে না।

সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং জাপান এবং GCC থেকে পারিবারিক অফিসগুলো প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলোতে বড় চেক লিখতে ঝোঁক। তারা প্রমাণিত মডেল, পেশাদার ব্যবস্থাপনা দল এবং স্পষ্ট শাসন চায়। তারা পরবর্তী পর্যায়ের রাউন্ডে বিনিয়োগ করে এবং গ্রোথ ক্যাপিটাল প্রদান করে। তারা সিড-স্টেজ ঝুঁকি গ্রহণকারী নয়।

নতুন পুঁজি উৎসের আবির্ভাব সামগ্রিকভাবে আফ্রিকান টেকের জন্য ইতিবাচক। কিন্তু যদি সমস্ত বিনিয়োগকারী, ভূগোল নির্বিশেষে, গ্রোথ-স্টেজ ডিলের জন্য একই পছন্দে একত্রিত হয়, প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলো সংগ্রাম চালিয়ে যাবে।

পোস্টটি Africa's funding crisis in numbers: $1.6M average per Nigerian deal versus $9.2M in South Africa প্রথম Technext-এ প্রকাশিত হয়েছিল।