এক দশকেরও বেশি সময়ে সোনার সবচেয়ে খারাপ প্রান্তিক: কী কারণে এই পতন

TLDR

• সোনা ২০১৩ সালের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ ত্রৈমাসিক পতনের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, জানুয়ারির শীর্ষ থেকে প্রায় ২৪% নিচে নেমেছে।
• গোল্ড ফিউচার্স $৪,০৩১.৭০-এর কাছাকাছি লেনদেন হয়েছে, নভেম্বর ২০২৫-এর পর প্রথমবারের মতো সংক্ষিপ্তভাবে $৪,০০০-এর নিচে নেমে যাওয়ার পর।
• ১৩ মাসের উচ্চতার কাছাকাছি শক্তিশালী মার্কিন ডলার সূচক এবং ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির বাজি বাড়ছে, যা বিক্রির চাপ তৈরি করছে।
• অপশন ডেটা দেখাচ্ছে যে ২০১৬ সালের পর প্রথমবারের মতো ট্রেডাররা ঊর্ধ্বমুখী এক্সপোজারের চেয়ে নিম্নমুখী সুরক্ষার জন্য বেশি অর্থ দিচ্ছে।
• গোল্ডম্যান স্যাকস এখনও আশা করছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চাহিদার কথা উল্লেখ করে ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ সোনা $৪,৯০০-এ পুনরুদ্ধার করবে।

গত কয়েক মাসে সোনার দাম তীব্রভাবে কমেছে। ধাতুটি এখন ২০১৩ সালের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ ত্রৈমাসিক পারফরম্যান্সের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।

সোনা জানুয়ারির শেষের দিকে প্রতি আউন্স $৫,৫৮৯-এর কাছাকাছি উচ্চতা থেকে প্রায় ২৪% কমেছে। মঙ্গলবার, আগস্ট ডেলিভারির জন্য গোল্ড ফিউচার্স $৪,০৩১.৭০-এ লেনদেন হয়েছে।

সপ্তাহের শুরুতে, সোনা $৩,৯৪১-এর একটি নতুন সাত মাসের সর্বনিম্নে পৌঁছেছিল। বাজার খোলার সময় ধাতুটি সংক্ষিপ্তভাবে কিছুটা পুনরুদ্ধার করে, প্রায় $৪,০২৮-এ লেনদেন হয়।

কেন সোনার দাম পড়ছে

পতনের প্রধান কারণ হলো শক্তিশালী মার্কিন ডলার। ডলার সূচক ১৩ মাসের উচ্চতার কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে।

শক্তিশালী ডলার অন্য মুদ্রা ব্যবহারকারী ক্রেতাদের জন্য সোনাকে আরও ব্যয়বহুল করে তোলে। এটি চাহিদা কমায় এবং দাম নিচে ঠেলে দেয়।

বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির উচ্চতর সম্ভাবনাও মূল্যায়ন করছেন। CME FedWatch টুল সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির ৬৩% সম্ভাবনা দেখাচ্ছে।

সোনা সুদ দেয় না। যখন সুদের হার বাড়ে, বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই সোনা ধরে রাখার পরিবর্তে ফলন উৎপন্নকারী সম্পদ পছন্দ করেন।

মধ্যপ্রাচ্য সংঘাতের সাথে সম্পর্কিত মুদ্রাস্ফীতির চাপ অনিশ্চয়তা বাড়িয়েছে। ক্রমবর্ধমান শক্তি খরচ মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়িয়েছে, যা ফেডের নীতি দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও কঠোর করেছে।

এই সপ্তাহের মার্কিন শ্রম তথ্য ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা হবে। JOLTS রিপোর্ট, ADP এমপ্লয়মেন্ট চেঞ্জ রিপোর্ট এবং নন-ফার্ম পেরোল রিপোর্ট সবই ৪ জুলাইয়ের ছুটির সপ্তাহান্তের আগে প্রকাশিত হওয়ার কথা।

প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী কর্মসংস্থান রিপোর্ট ডলারকে আরও উপরে ঠেলে দিতে পারে। এটি তৃতীয় প্রান্তিকে প্রবেশ করার সময় সোনার দামে আরও চাপ যোগ করবে বলে মনে হচ্ছে।

অপশন বাজার কী দেখাচ্ছে

ট্রেডাররা সোনার পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য কীভাবে অবস্থান নিচ্ছেন তাতে একটি পরিবর্তন এসেছে। ২০১৬ সালের পর প্রথমবারের মতো, গোল্ড পুট অপশনের খরচ কল অপশনের খরচের উপরে উঠে গেছে।

এর মানে হলো আরও বেশি ট্রেডার পুনরুদ্ধারের বাজি ধরার চেয়ে আরও দাম পতনের বিরুদ্ধে সুরক্ষার জন্য অর্থ দিচ্ছেন।

গোল্ডম্যান স্যাকসের কমোডিটি কো-হেড সামান্থা ডার্ট এই পরিবর্তনকে পরিবর্তিত মনোভাবের লক্ষণ হিসেবে উল্লেখ করেছেন। তিনি বলেছেন যে চাহিদা শক্তি-সম্পর্কিত ঊর্ধ্বমুখী বাজি থেকে সরে গোল্ড পুটের দিকে চলে গেছে।

এতদসত্ত্বেও, ডার্ট বলেছেন যে তিনি সোনার দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতাকে নেতিবাচক হতে দেখছেন না। ২৯ জুন প্রকাশিত একটি নোটে, তিনি বলেছেন যে কাঠামোগত এবং অর্থনৈতিক কারণগুলি বছরের পরে উচ্চতর দামকে সমর্থন করবে।

গোল্ডম্যানের আনুষ্ঠানিক পূর্বাভাস হলো ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ সোনা $৪,৯০০-এ পৌঁছাবে। এটি বর্তমান স্তর থেকে প্রায় ২১% পুনরুদ্ধারের প্রতিনিধিত্ব করবে।

OMFIF কর্তৃক ৩০ জুন প্রকাশিত ৯০টি কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং পাবলিক বিনিয়োগ তহবিলের একটি জরিপে ডলার হোল্ডিং থেকে দূরে সরে যাওয়ার প্রবণতা পাওয়া গেছে। প্রথমবারের মতো, আগামী দশকে ডলার রিজার্ভ বাড়ানোর চেয়ে কমানোর পরিকল্পনা করছে বলে বেশি প্রতিষ্ঠান জানিয়েছে।

জরিপে অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে নিট ৩০% বলেছেন যে তারা আগামী এক থেকে দুই বছরে সোনার হোল্ডিং বাড়ানোর পরিকল্পনা করছেন।

শেয়ার বাজারের পতনের বিরুদ্ধে হেজ হিসেবে সোনা তার কিছু উপযোগিতাও হারিয়েছে। বছরের শুরুতে, বাজারের চাপের সময় সোনা শেয়ারের বিপরীত দিকে চলত। সেই সম্পর্ক এখন উল্টে গেছে, সোনা এখন শেয়ারের দামের সাথে আরও সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে চলছে।

মূল্য চার্টে, সোনা তার ৫০-দিন, ১০০-দিন এবং ২০০-দিনের মুভিং এভারেজের নিচে লেনদেন হচ্ছে, যা $৪,৪৪০ এবং $৪,৬৬০-এর মধ্যে একত্রিত। বিশ্লেষকরা বলছেন যে $৪,০০০-এর নিচে ভাঙলে আরও ক্ষতির দরজা খুলে যেতে পারে, পরবর্তী সাপোর্ট স্তর $৩,৮৮৫ এবং $৩,৭৫০-এর কাছাকাছি দেখা যাচ্ছে।

The post Gold's Worst Quarter in Over a Decade: What's Driving the Crash appeared first on CoinCentral.