জাস্টিন আর্নেস্ট কীভাবে একটি প্রচলিত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড ছাড়াই হট স্টার্টআপগুলোতে প্রায় $400M বিনিয়োগ করলেন

BitcoinWorld

জাস্টিন আর্নেস্ট কীভাবে প্রচলিত ভিসি ফান্ড ছাড়াই হট স্টার্টআপগুলোতে প্রায় $৪০০ মিলিয়ন বিনিয়োগ করলেন

গত বছর, জাস্টিন আর্নেস্ট ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ বিচ্ছিন্নতা চিহ্নিত করেছিলেন: ফ্যামিলি অফিস এবং ছোট প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা দ্রুত বর্ধনশীল এআই কোম্পানিগুলোতে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী ছিলেন, কিন্তু সেই ক্যাপ টেবিল থেকে বাদ পড়ে যাচ্ছিলেন। Playground Global-এ ডিপ টেক-এ বিনিয়োগ এবং ফান্ডরেইজিং পরিচালনায় পাঁচ বছরেরও বেশি অভিজ্ঞতা নিয়ে, আর্নেস্ট বিনিয়োগকারী ও প্রতিষ্ঠাতাদের তার বিস্তৃত নেটওয়ার্ক ব্যবহার করে এই শূন্যস্থান পূরণের সুযোগ দেখতে পেলেন।

ফান্ড ছাড়াই সেতু নির্মাণ

একটি আনুষ্ঠানিক ভিসি ফান্ড চালু করার পরিবর্তে — যে প্রক্রিয়ায় তিনি বলেন নতুন ম্যানেজারদের ১২ থেকে ১৮ মাস সময় লাগতে পারে — আর্নেস্ট তার সম্পর্ক কাজে লাগিয়ে হাই-প্রোফাইল, লেটার-স্টেজ কোম্পানিগুলোতে স্টক অ্যালোকেশন নিশ্চিত করলেন। এরপর তিনি Special Purpose Vehicles (SPV) ব্যবহার করে এই পৃথক ডিলগুলো প্রায় ৩০টি ছোট প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর কাছে অফার করেন, যা সিঙ্গেল-ডিল ফান্ড হিসেবে কাজ করে।

গত ১২ মাসে, তার ফার্ম Sabertooth VC, Anthropic, Anduril, Databricks, PsiQuantum এবং SpaceX সহ ১০টি কোম্পানিতে প্রায় $৪০০ মিলিয়ন নিয়োগ করেছে। প্রতিটি ডিলকে তার নিজস্ব পৃথক ফান্ড হিসেবে গণ্য করা হয়, সাধারণত একটি SPV হিসেবে কাঠামোবদ্ধ, যেখানে বিনিয়োগকারীরা এমন একটি ভেহিকেলে শেয়ার কেনেন যা সরাসরি স্টকের মালিক। চেকের পরিমাণ $১০ মিলিয়ন থেকে $২৭৫ মিলিয়ন পর্যন্ত, যা Sabertooth-কে অফিসিয়াল, কোম্পানি-অনুমোদিত ফান্ডিং রাউন্ডে উল্লেখযোগ্য অংশীদারিত্ব দেয়।

পার্থক্য তৈরিকারী হিসেবে সুনাম

Sabertooth একমাত্র ফার্ম নয় যা ফ্যামিলি অফিসগুলোকে হাই-প্রোফাইল স্টার্টআপে ইক্যুইটি অ্যাক্সেস দেয়। তবে, আর্নেস্ট দ্রুত উল্লেখযোগ্য পুঁজি সংগ্রহ করেছেন কারণ তিনি এমন একটি ক্ষেত্রে বৈধতার সুনাম তৈরি করেছেন যা কখনো কখনো সন্দেহজনক চর্চায় আচ্ছন্ন।

"জাস্টিন সত্যিকারের একজন বিনিয়োগকারী," বললেন বেঞ্জামিন ওয়াগনার, একটি ফ্যামিলি অফিসের সিআইও যিনি ৫০ জনের সম্পদ পরিচালনা করেন। "তার বিচারবুদ্ধি আছে, দক্ষতা আছে, তিনি খুবই প্রযুক্তিগত। এটি তাকে সত্যিই অন্য প্রতিষ্ঠানগুলো থেকে আলাদা করে যারা আমার মতে শুধু পুঁজি একত্রিত করার চেষ্টা করে।"

ওয়াগনারের আস্থা আরও দৃঢ় হয় যখন তিনি PsiQuantum-এ সরাসরি বিনিয়োগ করার চেষ্টা করেছিলেন, একটি কোয়ান্টাম কম্পিউটিং স্টার্টআপ যার সর্বশেষ মূল্যায়ন ছিল $৭ বিলিয়ন। কোম্পানির সিএফও তাকে পরিবর্তে Sabertooth-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করতে পরামর্শ দিয়েছিলেন। "তাই, প্রথমবার তার সাথে দেখা হলেই আমি জানতাম তিনি বৈধ," ওয়াগনার বললেন। "জাস্টিনের অ্যাক্সেস এই ফ্লাই-বাই-নাইট প্রতিষ্ঠানগুলোর থেকে নিশ্চিতভাবেই আলাদা।"

এই বৈধতা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যে সময়ে Anthropic এবং Anduril-এর মতো স্টার্টআপগুলো অননুমোদিত SPV-এর বিরুদ্ধে কঠোর পদক্ষেপ নিচ্ছে, Sabertooth-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করা ছোট লিমিটেড পার্টনারদের মানসিক শান্তি দেয়, কারণ তারা জানেন তাদের অর্থ এমন একজন বিনিয়োগকারীর হাতে, যাকে কোম্পানিগুলো নিজেরাই সরাসরি যাচাই করেছে এবং সম্মান করে।

বাকপ্রতিবন্ধকতা থেকে নেটওয়ার্কের কেন্দ্রবিন্দু

প্রযুক্তিগত জ্ঞানের বাইরে, হার্ভার্ড বিজনেস স্কুলের এই স্নাতক শৈশবের বাকপ্রতিবন্ধকতা অনেকটাই কাটিয়ে ওঠার পর তার যোগাযোগ দক্ষতা আরও পরিশীলিত করেছেন। আর্নেস্ট কাঙ্ক্ষিত প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোতে স্টক অ্যালোকেশন নিশ্চিত করার ক্ষমতাকে তার বিস্তৃত নেটওয়ার্কের কৃতিত্ব দেন।

"আমি সবসময় খুঁজে পেয়েছি যে আমার এক ধরনের সুপারপাওয়ার হলো আমার নেটওয়ার্কের কেন্দ্রবিন্দু হওয়া, এবং আমি সেটিকে খুব কৌশলগতভাবে ব্যবহার করতে পছন্দ করি," তিনি Bitcoin World-কে বলেছেন।

উদাহরণস্বরূপ, তিনি সাধারণত একটি টাইট টাইমলাইনে ফ্যামিলি অফিস থেকে একটি নতুন SPV-এর জন্য বিনিয়োগকারীর পুঁজি সংগ্রহ করতে পারেন। "আমার কাছে একটি নির্দিষ্ট এলপি গোষ্ঠী আছে," তিনি বললেন। "আমি সাধারণত চার বা পাঁচ বা ছয়টি ফোন কল করতে পারি, এবং আমি ঠিক জানি আমার এলপিরা কতটা প্রতিশ্রুতি দেবে।"

রিটার্ন এবং প্রচলিত ফান্ডের পথ

আর্নেস্ট Bitcoin World-কে বলেছেন যে আপাতত, তিনি তার নিবেদিত এলপি বেসের পক্ষ থেকে নির্দিষ্ট কোম্পানিগুলোর জন্য ফান্ড সংগ্রহের ব্যবসা বাড়িয়ে চলতে চান। তবে তার চূড়ান্ত লক্ষ্য হলো শেষ পর্যন্ত একটি প্রচলিত ভেঞ্চার ফান্ড উত্থাপন করা। এটি একটি কঠিন কাজ, কিন্তু তিনি বিশ্বাস করেন এই ওয়ান-অফ SPV-এর মাধ্যমে Sabertooth-এর শক্তিশালী রিটার্ন তার ট্র্যাক রেকর্ড প্রমাণ করবে — যা বিনিয়োগকারীরা নতুন ফান্ড সমর্থন করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় সবচেয়ে বেশি গুরুত্ব দেন।

তিনি ইতিমধ্যে সেই পথে আছেন। Sabertooth চিপ নির্মাতা Groq থেকে একটি বড় রিটার্ন পেয়েছে, যাকে গত বছরের শেষে Nvidia $২০ বিলিয়নে লাইসেন্স এবং অ্যাকুই-হায়ার করেছে। পরবর্তীতে আসছে এই শুক্রবার SpaceX-এর বহুল প্রতীক্ষিত আইপিও এবং এই বছর পরে Anthropic-এর প্রত্যাশিত পাবলিক লিস্টিং, উভয়ই তার বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও বড় লাভ আনতে প্রস্তুত।

যদিও SPV-গুলো প্রচলিত ভিসি ফান্ডের মতো একই মর্যাদা বহন করে না, আর্নেস্ট আত্মবিশ্বাসী থাকেন যে এগুলো দিয়ে শুরু করা এবং ফ্যামিলি অফিসগুলোর সাথে একটি শক্তিশালী সুনাম অর্জন করা — একটি উদীয়মান ভেঞ্চার ফান্ড চালু করে সরাসরি প্রতিযোগিতায় নামার চেয়ে — সঠিক কৌশলগত পদক্ষেপ ছিল।

"আমি অ্যাকশনে থাকতে চেয়েছিলাম," তিনি বললেন। "আমি মনে করি এটি আমাদের জীবনকালের সেরা ভিনটেজগুলোর একটি হয়ে উঠবে।"

উপসংহার

জাস্টিন আর্নেস্টের পদ্ধতি প্রচলিত ভিসি মডেলের একটি কার্যকর বিকল্প প্রদর্শন করে, বিশেষত বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা লেট-স্টেজ, হাই-গ্রোথ স্টার্টআপে অ্যাক্সেস চাইছেন। SPV-এর মাধ্যমে সম্পর্ক, স্বচ্ছতা এবং প্রমাণিত রিটার্নের উপর মনোযোগ দিয়ে, তিনি ফ্যামিলি অফিস এবং ছোট প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য একটি সেতু তৈরি করেছেন যারা অন্যথায় বাদ পড়ে যেত। এই মডেল শেষ পর্যন্ত একটি প্রচলিত ফান্ডে নিয়ে যাবে কিনা তা দেখার বিষয়, তবে তার প্রাথমিক ফলাফল দীর্ঘমেয়াদী সাফল্যের জন্য একটি শক্তিশালী ভিত্তির ইঙ্গিত দেয়।

সাধারণ প্রশ্নাবলী

প্রশ্ন ১: ভেঞ্চার ক্যাপিটালে SPV কী?
একটি Special Purpose Vehicle (SPV) হলো একটি একক বিনিয়োগ ডিলের জন্য তৈরি একটি আইনি সত্তা। এটি একাধিক বিনিয়োগকারীকে একটি বৃহত্তর ফান্ডে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ না হয়ে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানিতে শেয়ার কেনার জন্য তাদের পুঁজি একত্রিত করতে দেয়। SPV-গুলো প্রায়ই ছোট বিনিয়োগকারীদের উচ্চ-চাহিদার স্টার্টআপে অ্যাক্সেস দিতে ব্যবহৃত হয়।

প্রশ্ন ২: ফ্যামিলি অফিসগুলো কেন Sabertooth VC-এর মতো ফার্ম ব্যবহার করে?
ফ্যামিলি অফিসগুলোর প্রায়ই শীর্ষ-স্তরের, লেটার-স্টেজ স্টার্টআপে অ্যালোকেশন নিশ্চিত করতে প্রয়োজনীয় সরাসরি সম্পর্কের অভাব থাকে। Sabertooth VC-এর মতো ফার্মগুলো যাচাইকৃত অ্যাক্সেস, যথাযথ পরিশ্রম এবং একটি বিশ্বস্ত মধ্যস্থতাকারী প্রদান করে, অননুমোদিত বা অবৈধ ডিলের ঝুঁকি কমায়।

প্রশ্ন ৩: SPV-এর মাধ্যমে বিনিয়োগের ঝুঁকিগুলো কী?
প্রচলিত ভিসি ফান্ডের তুলনায় SPV-গুলো উচ্চতর ফি, কম বৈচিত্র্য এবং সীমিত তারল্য বহন করতে পারে। এছাড়াও, কিছু SPV সঠিক কোম্পানির অনুমোদন ছাড়াই পরিচালিত হতে পারে, যা সম্ভাব্য আইনি বা সুনামগত ঝুঁকির দিকে নিয়ে যায়। Sabertooth-এর মতো একটি সুনামধন্য ফার্মের সাথে কাজ করা এই উদ্বেগগুলো কমাতে সাহায্য করে।

This post How Justin Ernest invested nearly $400M into hot startups without a traditional VC fund first appeared on BitcoinWorld.