مقبرة الرموز: 99.99% من رموز العملات المشفرة ستصل في النهاية إلى الصفر.

النص الأصلي: Zeneca

تم التجميع بواسطة: Big Claws | PANews Lobster

اعتمادًا على المصدر، يتراوح العدد الحالي للعملات المشفرة بين 37 مليون و120 مليون. يعتمد الرقم الدقيق على الأساليب الإحصائية ومصادر البيانات، لكن الخوض في التفاصيل على هذا النطاق ليس له معنى خاص. بغض النظر عن كيفية النظر إليه، إنه رقم فلكي.

على مدار العام الماضي، أكدت مرارًا على أهمية تركيز الممتلكات على عدد قليل من الأصول الرئيسية. اليوم، أود أن أشارك بعض البيانات والأبحاث التي تدعم هذا الرأي والاستراتيجية.

لننتقل مباشرة إلى الموضوع.

كم عدد التوكنات بالضبط؟

تعتمد الإجابة على مصدر بياناتك والأساليب الإحصائية؛ تقدم المنصات المختلفة بيانات إحصائية مختلفة.

• CoinMarketCap: يتجاوز عدد التوكنات المفهرسة عبر السلاسل 37 مليون.

• Dune Analytics: تتبع التوكنات الفريدة على السلسلة الرئيسية، حوالي 74.5 مليون.

• Tangem: استنادًا إلى بيانات على السلسلة من يناير 2026، هناك أكثر من 120 مليون [عنصر/خدمة] على الشبكة الرئيسية.

ينبع الاختلاف من تعريف "التوكن": هل يجب احتساب جميع العقود الذكية المنشورة؟ هل يجب احتساب تلك التي لديها معاملة واحدة على الأقل فقط؟ أم يجب احتساب تلك التي لا تزال تتداول بنشاط فقط؟ سيؤدي كل معيار تصفية إلى أرقام مختلفة.

ومع ذلك، فإن جميع المصادر متسقة للغاية في ثلاث نقاط:

• معدل النمو مذهل

• معظم التوكنات ميتة أو تقترب من الموت.

• القيمة الحقيقية تتركز في عدد قليل جدًا من التوكنات.

معدل الفشل قريب من 99.99%.

تشير إحصائية متداولة عبر الإنترنت إلى أن 53.2% من توكنات العملات المشفرة فشلت، مستشهدة بدراسة نشرتها CoinGecko في يناير 2026. بينما الدراسة نفسها سليمة، أعتقد أن لديها عدة عيوب:

• تحسب فقط حوالي 20 مليون توكن دخلت Gecko Terminal وكان لها سجلات معاملات، باستثناء عدد كبير من التوكنات التي تم إنشاؤها ولكن لم يتم إطلاقها واختفت لاحقًا.

• تعرّف "عدم النشاط" على أنه فشل؛ لكن في رأيي، النشاط المنخفض للغاية إلى جانب انخفاض السعر بنسبة 99% هو أيضًا فشل.

كما ذكرت سابقًا، العدد الفعلي للتوكنات التي تم إنشاؤها أعلى بكثير من هذا، ومعدل الفشل أيضًا أعلى بكثير من هذا.

تتبع Memento Research 118 حدث توليد توكن (TGEs) في عام 2025. هذه عادةً مشاريع مدعومة برأس المال المغامر، لديها فرق وخرائط طريق، ومرت بعملية TGE رسمية (بدلاً من عملات meme الصادرة بشكل عشوائي). من بين هذه، 84.7% من التوكنات تتداول حاليًا أقل من سعر العرض الأولي - رقم لا أزال أعتبره منخفضًا.

كان متوسط انخفاض التوكن 71%. أطلقت المشاريع الأسوأ أداءً بتقييمات مخففة بالكامل (FDV) بمئات الملايين أو حتى مليارات الدولارات، وانخفضت لاحقًا بنسبة 85%-93%. إذا أدت حتى المشاريع الأكثر مواردًا في سوق العملات المشفرة إلى خسائر لـ 85% من المشترين، ماذا تعتقد أن يحدث لـ 74.5 مليون توكن الأخرى؟

دعني أخبرك: من بين 74.5 مليون توكن تتبعها Dune Analytics، حوالي 500 لديها قيمة سوقية تزيد عن 10 ملايين دولار، وهو 0.0007%.

فشل العملات المشفرة لا يقتصر على فئة واحدة، بل انهيار كامل. كما قلت من قبل: نقطة انطلاق جيدة هي افتراض أن كل توكن يتجه نحو الصفر، ثم البحث عن استثناءات نادرة للغاية.

• فشل عملات Meme: 99.67% من توكنات Pump.fu لا "تتخرج" أبدًا (أي لا تصل أبدًا إلى قيمة سوقية قدرها 90,000 دولار).

• فشل ICO: 80% من ICO في عام 2017 كانت عمليات احتيال، وبحلول عام 2020، انخفض ما يقرب من 90% من التوكنات الباقية إلى أقل من سعر الإصدار.

• فشل TGE: انظر بيانات Memento Research أعلاه.

• فشل Airdrop: تم بيع معظم التوكنات الموزعة في غضون ساعات من التوزيع ولم تتعاف أبدًا.

• فشل مشاريع رأس المال المغامر: أصبح FDV العالي والإصدار المنخفض للتداول كارثة مميزة لعام 2025.

• فشل توكنات المشاهير: توكنات المشاهير، من السياسيين إلى المشاهير على الإنترنت، عادةً ما تنخفض بأكثر من 90% في غضون أيام.

• فشل التوكنات المدعومة بالذكاء الاصطناعي: ولدت مئات التوكنات من سرديات الذكاء الاصطناعي في 2024-2025، انخفضت الغالبية العظمى منها بأكثر من 80% من ذروتها.

• فشل توكنات الألعاب: أنشأت جنون Play-to-Earn في 2021-2022 العشرات من التوكنات، معظمها الآن يساوي أقل من سنت واحد.

• فشل L1: تذكر عندما كان Fantom بقيمة 3 دولارات؟ متى كان Luna بقيمة 100 دولار؟

• فشل L2: معظم توكنات L2 كان أداؤها أقل من ETH، و ETH نفسه كان أداؤه أقل من BTC.

• فشل الإصدار السري، فشل الإطلاق العادل، فشل توكن الحوكمة، فشل توكن المنفعة.

ينطبق هذا النمط على كل فئة، كل آلية إصدار، كل سردية، وكل دورة سوق. تميل جميع التوكنات تقريبًا إلى الوصول إلى الصفر. الاستثناءات نادرة للغاية: بيتكوين، Ethereum، Solana، Hyperliquid، BNB، وعدد قليل جدًا من المشاريع الأخرى.

هذا هو واقع هذا السوق اللعين.

لماذا يوجد الكثير من العملات؟

إجابة قصيرة: لم يكن إنشاء التوكنات أسهل أو أرخص من أي وقت مضى.

أطلق Pump.fun على Solana في يناير 2024، مما يسمح لأي شخص بإنشاء توكن في 60 ثانية - لا تتطلب برمجة ورسوم شبه صفرية. اختر اسمًا، حمّل صورة، انقر على إنشاء، وانتهيت. الآن تمتلك عملة مشفرة.

حللت ورقة بحثية نُشرت في فبراير 2026 بيانات شهر واحد من Pump.fun: في سبتمبر 2025، أنشأت 243,123 عنوان محفظة مختلف ما مجموعه 655,770 توكن، منها 4,338 فقط "تخرجت" وتم إدراجها في البورصات اللامركزية، بمعدل تخرج 0.63%.

بحلول منتصف عام 2025، نشر Pump.fun أكثر من 80% من توكنات Solana، بينما شكلت Solana حوالي 64-70% من جميع التوكنات التي تم إنشاؤها على جميع السلاسل.

بعبارة أخرى، منصة واحدة، منشورة على بلوكتشين واحدة، تمثل غالبية إجمالي إنشاء التوكنات في سوق العملات المشفرة. و 99.37% من تلك التوكنات تفشل قبل الوصول إلى قيمة سوقية قدرها 90,000 دولار.

أين المال بالضبط؟

هذا هو الجزء الأكثر أهمية في محفظتك.

يمثل بيتكوين حوالي 56 سنتًا من كل دولار في سوق العملات المشفرة. جنبًا إلى جنب مع Ethereum والعملات المستقرة، يمثل هذا 79%. تمثل أفضل 10 توكنات معًا حوالي 90% من إجمالي القيمة السوقية. يتم توزيع حوالي 230 مليار دولار المتبقية بين عشرات الملايين من التوكنات الأخرى.

الأرقام المتوسطة للتوكنات خارج أفضل 100 مثيرة للقلق: حتى لو تم توزيع 230 مليار دولار بالتساوي بين حوالي 17,000 توكن متتبع، فإن متوسط القيمة السوقية سيكون حوالي 13 مليون دولار فقط. هذا المتوسط مضخم بشكل كبير بمئات التوكنات متوسطة القيمة، مما يجعل المتوسط أقل بكثير، بكثير. ملايين التوكنات لها قيمة سوقية تساوي فعليًا صفر.

قمع البقاء

الصورة تساوي ألف كلمة؛ إنها تلخص بشكل أساسي المحتوى الكامل لهذه الرسالة:

[رسم بياني لقمع البقاء]

مع مرور الوقت، سيصبح هذا الاستقطاب أكثر تطرفًا فقط.

التأثيرات العملية

يتبع السوق توزيع قانون القوة.

تمتلك أفضل عشر عملات مشفرة أكثر من 90% من إجمالي القيمة السوقية. امتلاك بيتكوين و Ethereum يعني أنك تمتلك الأصول الأكثر أهمية حسب وزن القيمة السوقية. استمر هذا النمط لسنوات عديدة.

إنشاء التوكن ≠ خلق القيمة

توجد عشرات الملايين من التوكنات، لكن الغالبية العظمى تم إنشاؤها لكسب المال للمنشئين، وليس للمشترين.

نمت كومة القش أكبر وأكبر، لكن عدد الإبر لم يزد.

يصبح العثور على مشاريع شرعية ذات تطبيقات في العالم الحقيقي أصعب كل شهر. نسبة الإشارة إلى الضوضاء أسوأ من أي وقت مضى. المزيد من التوكنات لا يساوي المزيد من الفرص؛ على العكس تمامًا - يعني المزيد من الضوضاء والفرص الأصعب للإمساك بها.

تحيز البقاء موجود في كل مكان

سمعت فقط عن عملة Meme، التي زادت قيمتها 1000 مرة، لكنك لم تسمع عن 655,000 توكن صدرت في نفس الشهر ووصلت إلى الصفر. ملأت قصص النجاح موجز أخبار X (Twitter)، بينما أصبحت الإخفاقات صامتة تمامًا.

السيولة هي المرشح الحقيقي

تتبع CoinGecko حوالي 17,000 توكن، مع 415 مدرجة في منصة بينانس. الفرق بين "الوجود" و"السيولة الكبيرة" هائل.

أخيرًا، أود أن أقول...

العدد الحالي للتوكنات بين 37 مليون و120 مليون؛ الرقم الدقيق غير مهم. ما يهم هو نمط التوزيع.

أكثر من 99.99% من التوكنات فشلت فعليًا.

من جميع التوكنات المنشأة، حوالي 500 لها قيمة سوقية تتجاوز 10 ملايين دولار. فشل 99.37% من توكنات PumpFun في "التخرج". 85% من مشاريع TGE الصادرة في عام 2025 تداولت أقل من سعرها الأولي.

البيانات من جميع المصادر متسقة للغاية.

لا أكتب هذا لإخافتك من سوق العملات المشفرة، بل لمساعدتك على فهم هذا السياق واتخاذ قرارات أكثر حكمة حول كيفية تخصيص رأس المال والانتباه. لا تزال الفرص موجودة في سوق العملات المشفرة، لكنها تكمن في عدد قليل من الأصول والبروتوكولات المختارة، وليس في ملايين التوكنات التي تم إنشاؤها لاستخراج الثروة من المشترين غير المرتابين.

ما قلته دائمًا هو أنه بالنسبة لكل شخص تقريبًا، أفضل استراتيجية هي شراء بيتكوين بانتظام بمبلغ ثابت (DCA)، ربما عدد قليل من التوكنات الأخرى، ثم الانتظار.

بينما قد تتفوق العلملات البديلة بشكل كبير في مراحل معينة، سيخسر معظم الناس المال أثناء البحث عن إبرة في كومة قش، لذلك من الأفضل التمسك بالأصول السائدة.

نأمل أن تدعم هذه البيانات هذا الموقف وربما تساعد القارئ على إدراك أن البحث عن الكنوز ليس له.

أخيرًا، حتى لو كنت تريد حقًا العثور على تلك الجواهر أو تلك الإبرة، يجب أن تعزز هذه البيانات على الأقل فكرة أنه يجب عليك عمومًا استخدام نسبة صغيرة فقط من محفظتك لهذه المهمة، وبدلاً من ذلك وضع غالبية (أكثر من 80%) من أموالك في أصول مثل BTC و ETH و SOL و HYPE. إذا كنت مغامرًا مثلي، يمكنك أيضًا إضافة ZEC و TAO.