خزائن الكريبتو تستعيد موطئ قدمها بعد الانكماش الأخير: Grayscale

بعد رياح معاكسة قاسية منذ أواخر عام 2025، تُظهر خزائن الأصول الرقمية الآن علامات ارتياح. 

وفقًا لزاك باندل، رئيس الأبحاث في مدير الأصول استثمارات غرايسكيل، خرج القطاع من الضائقة من خلال استراتيجيات جديدة. 

كيف تتعامل خزائن الأصول الرقمية مع شتاء الكريبتو

على سبيل المثال، تحول قائد قطاع السوق، تجمع الاستراتيجية، من السندات القابلة للتحويل إلى الأسهم المفضلة. وظهر Stretch (STRC) كمحرك رأسمالي رئيسي لموجة شراء البيتكوين الخاصة به. 

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت احتياطيًا بقيمة 2.25 مليار دولار أمريكي. سيساعد هذا في تغطية التزامات الأرباح قصيرة الأجل المرتبطة بمجموعة أسهمها المفضلة.

بشكل جماعي، ساعدت هياكل رأس المال الجديدة والمحسّنة الشركة على تقليل عبء ديونها الإجمالي. وبالتالي، ساعدت أيضًا تجمع الاستراتيجية على تجنب الإزالة من المؤشرات القياسية الرئيسية مثل مؤشر MSCI. 

من ناحية أخرى، اختار بعض اللاعبين، مثل SharpLink Gaming وBitMine Immersion Technologies، أكبر شركة خزينة إيثيريوم في العالم، رهن وإعادة رهن حيازاتهم من العملات المشفرة لتوليد الدخل.

في الواقع، تستهدف BitMine 300 مليون دولار من الإيرادات السنوية إذا راهنت على كامل مخزونها البالغ 4.6 مليون ETH في الأسابيع التالية. 

في الوقت نفسه، باعت شركات الخزينة الأخرى، مثل شركة تعدين البيتكوين MARA، جزءًا من حيازاتها للمراهنة على اعتماد الذكاء الاصطناعي، كوسيلة للتنويع بعيدًا عن قطاع العملات المشفرة لتعظيم إمكانات الإيرادات. 

شركات الخزينة تتحول وسط الضغوط

لكن ليس الجميع تمكنوا من التكيف وفقًا لذلك دون حرق حيازاتهم. على سبيل المثال، شهدت شركة خزينة BTC المدعومة من ديفيد بيلي، Nakamoto، انخفاض سهمها إلى ما يقرب من الصفر. والجدير بالذكر أن Sequans باعت 970 BTC ودفعت 50٪ من ديونها القابلة للتحويل، مما خفض العبء من 189 مليون دولار إلى 94.5 مليون دولار. 

بالمثل، قامت ETHZilla بتصفية جزء من حيازاتها من ETH، بقيمة 114 مليون دولار، لتمويل إعادة شراء الأسهم، وسداد الديون، والتحول إلى الترميز. 

تجدر الإشارة إلى أن قيمة حيازات العملات المشفرة لجميع شركات الخزينة تقريبًا انخفضت إلى ما دون قيمتها المؤسسية في الأشهر القليلة الماضية، مما أجبر معظمها على إعادة شراء الأسهم لتعزيز أسهمها.

تم ذلك إما عن طريق التخلص من حيازات العملات المشفرة أو عن طريق الحصول على قروض إضافية. على سبيل المثال، جمعت Metaplanet قرضًا بقيمة 500 مليون دولار ورهنت حيازاتها من BTC بدلاً من بيعها. 

بشكل عام، كانت عمليات البيع القسرية بين خزائن الأصول الرقمية محدودة. في الواقع، كانوا مشترين صافين في الأسابيع القليلة الماضية. 

الملخص النهائي

• اختارت خزائن الأصول الرقمية، بقيادة تجمع الاستراتيجية وMARA وBitMine، هياكل رأسمالية جديدة وتدفقات دخل جديدة والتنويع في قطاعات أخرى للبقاء على قيد الحياة من ضائقة العملات المشفرة.
• أشارت استثمارات غرايسكيل إلى أن خزائن الأصول الرقمية كانت مشترين صافين في الأسابيع القليلة الماضية، مما يؤكد أنها كانت تستعيد "موطئ قدمها مرة أخرى".