ستتيح مورغان ستانلي للعملاء تداول نسخ مُرمّزة من الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات على نظام التداول البديل الداخلي الخاص بها اعتبارًا من أواخر 2026، بالارتباط مع برامج تجريبية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في DTCC وناسداك للتسوية على السلسلة.

تخطط مورغان ستانلي لتفعيل تداول الأسهم المُرمّزة للعملاء المؤسسيين على نظام التداول البديل الداخلي في النصف الثاني من 2026، وهو تصعيد كبير لدفع وول ستريت لجلب الأسهم التقليدية إلى بلوكتشين الإيثريوم. أخبرت إيمي أولدنبورغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في البنك، لجنة في قمة الأصول الرقمية في نيويورك يوم الثلاثاء أن نظام التداول البديل - الذي يتعامل حاليًا مع الأسهم المدرجة وصناديق المؤشرات وإيصالات الإيداع الأمريكية - سيسمح بإصدار وتسوية بعض الأوراق المالية في شكل مُرمّز إلى جانب نظيراتها التقليدية. قالت أولدنبورغ في تعليقات منفصلة نقلتها AOL: "هذا ليس الاندفاع للمشاركة بسبب خوف عدم الحصول على فرصة"، واصفة الطرح بأنه "رحلة مُدارة ومتدرجة للغاية" مرتبطة بتحديث أوسع لبنية التداول والتسوية في مورغان ستانلي.

تضع الخطة مورغان ستانلي في منتصف قطاع الأسهم المُرمّزة سريع النمو، حيث وصلت التمثيلات على السلسلة للأسهم الأمريكية إلى حوالي 800 مليون دولار من القيمة السوقية وحوالي 1.8 مليار دولار في حجم التداول الشهري اعتبارًا من ديسمبر 2025، وفقًا لأبحاث السوق التي أجراها ChainCatcher. يشير نفس البحث إلى حوالي 50,000 العنوان النشط شهريًا و130,000 إجمالي عناوين الحيازة في الأسهم المُرمّزة، وهو علامة على أن الاستخدام يتحرك إلى ما وراء التجارب المتخصصة وإلى بناء محفظة منتظمة للمستثمرين الخارجيين والمستثمرين الأصليين في الكريبتو. بالنسبة لنظام التداول البديل في مورغان ستانلي، ستركز المرحلة الأولية على الأرجح على الأسهم الأمريكية المُرمّزة ذات القيمة العالية والموثوقية وصناديق المؤشرات، مع إشارة أولدنبورغ سابقًا إلى الاهتمام بربط عملاء الثروة والقنوات الاستشارية للبنك بمجموعة أوسع من الأوراق المالية الرقمية بمرور الوقت.

تتناسب الأسهم المُرمّزة مع تحول وول ستريت والتنظيم الأوسع

تأتي خطوة مورغان ستانلي في بيئة تنظيمية تحولت بشكل حاد إلى أن تكون أكثر استيعابًا للأوراق المالية المُرمّزة. في أواخر 2025، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطاب عدم اتخاذ إجراء إلى شركة الإيداع والمقاصة (DTCC)، مما سمح لوحدة شركة الإيداع الخاصة بها بحفظ والاعتراف بالأسهم المُرمّزة والسندات والأصول الحقيقية الأخرى على البلوكشين المختارة لمدة ثلاث سنوات. وهذا منح DTCC فعليًا إذنًا بتشغيل خدمات الترميز على نطاق واسع ومهد الطريق لوسطاء التداول والبنوك الرئيسيين للاتصال بالتسوية على السلسلة دون التخلي عن هيكل السوق الحالي.

مؤخرًا، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على برنامج تجريبي لناسداك لدعم تداول الأسهم المُرمّزة، مما يتيح للمشاركين اختيار التسوية المُرمّزة مع الاحتفاظ بنفس دفتر الطلبات وقواعد الأولوية وحقوق المساهمين كما في الأسهم التقليدية. يلاحظ ChainCatcher أن البرنامج التجريبي لناسداك مصمم "لاستكشاف جدوى المعالجة على السلسلة دون تغيير هيكل التداول"، وهو نموذج يعكس بشكل وثيق خطة مورغان ستانلي لإضافة أذرع مُرمّزة إلى نظام تداول بديل موجود بدلاً من إنشاء بورصة منفصلة للكريبتو فقط. بالتوازي، قدمت مورغان ستانلي طلبات لصناديق المؤشرات الفورية لـ Bitcoin وSolana، وتستعد لمنصة حفظ وتداول Bitcoin الأصلية، ووفقًا لـ RootData وCryptoRank، تطور محفظة رقمية لدعم الأصول المُرمّزة - مما يشير إلى أن الأسهم المُرمّزة هي ركيزة واحدة في خارطة طريق أوسع للأوراق المالية الرقمية متعددة الأصول.