الحرب تثير النفور من المخاطرة في البيتكوين والأسهم مع انسحاب المتداولين

بدأت بيتكوين الأسبوع بنشاط لكنها سرعان ما قلصت مكاسبها حيث ساد مزاج النفور من المخاطرة عبر الأسواق. انخفضت عملة مشفرة الرائدة بنحو 5% بينما اتجه مؤشر S&P 500 وداو جونز وناسداك والذهب نحو الانخفاض، في حين ارتفع النفط الخام بنحو 7.3% وظل مرتفعاً بنحو 53% منذ تصاعد النزاع في الشرق الأوسط في 28 فبراير. يشير حجم هذه الحركة إلى إعادة تخصيص منسقة لرأس المال حيث يعيد المتداولون تقييم المخاطر في بيئة متوترة جيوسياسياً.

يؤطر المحللين هذه الحركة كجزء من دورة أوسع حيث تتفاعل السيولة وديناميكيات التضخم ومخاطر العناوين الرئيسية بطرق يمكن أن تؤثر حتى على الأسواق الراسخة. الخلفية المتطورة - المرتبطة بالنزاع المستمر في المنطقة - دفعت المتداولون إلى إعادة معايرة التعرضات عبر الأصول التقليدية والأدوات المرتبطة بالكريبتو على حد سواء.

النقاط الرئيسية

• تتداول بيتكوين منخفضة بنحو 5% مع تراجع الأصول الخطرة الرئيسية؛ يرتفع النفط بنحو 7.3%، مما يؤكد الطلب الواسع على الطاقة وتحول في الرغبة في المخاطرة منذ تصاعد 28 فبراير.
• أفادت رسالة Kobeissi بتدفق خارجي مجتمع بقيمة 64 مليار دولار من صناديق المؤشرات SPY وQQQ خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وهو الأكبر على الإطلاق ويمثل نحو 5% من إجمالي إدارة الأصول، عاكساً تدفقاً سابقاً في نوفمبر.
• سجلت صناديق المؤشرات الفورية لبيتكوين تدفقاً خارجياً بقيمة 253 مليون دولار خلال اليومين الماضيين، بينما تظل التدفقات الشهرية الداخلة لصناديق الكريبتو الفورية إيجابية عند نحو 1.48 مليار دولار - ومع ذلك، يبلغ إجمالي التدفقات الخارجية التراكمية من نوفمبر إلى فبراير نحو 6.3 مليار دولار، مما يشير إلى تعافٍ هش في الطلب.
• تظهر إشارات على السلسلة من Glassnode ضغوط جني الأرباح وسوقاً يكافح لاستيعاب التحقيقات، مع ارتفاع مؤقت في تدفق التحقق الصافي قبل أن تنزلق BTC مرة أخرى دون 70,000 دولار. تحذر Glassnode من أن عدم اليقين الجيوسياسي يضغط على عمق الطلب.
• يقدم المحللين آراء متباينة حول المسار المستقبلي: يستذكر البعض نمط حقبة روسيا-أوكرانيا لارتفاع قصير يتبعه انخفاض أكثر حدة، بينما يحذر آخرون من أن نزاعاً طويلاً مرتبطاً بإيران قد يطيل نظام النفور من المخاطرة، مع قاع محتمل بالقرب من 55,000 دولار قبل أي انتعاش ذي معنى.

الجيوسياسة والسيولة ومسار سعر بيتكوين

يراقب المشاركون في السوق كيف تشكل التطورات الجيوسياسية السيولة وتحمل المستثمرين للمخاطر. بعد ارتفاع أولي، تراجعت زخم سعر بيتكوين حيث وزن المتداولون تداعيات النزاع المطول وارتفاع تكاليف الطاقة. بينما ارتفع النفط، واجهت الأصول الخطرة الواسعة موجة متجددة من البيع، مع سعي المتداولون للسيولة والتحوطات في بيئة اقتصادية كلية أكثر عدم يقين.

سلط مراقبو الصناعة الضوء على أن النمط يعكس حلقات عندما تتفاعل الأحداث الجيوسياسية الكبرى مع قيود السيولة. بينما أظهرت BTC بعض المرونة خلال فترات الاضطراب السابقة، فإن الضغط المستمر على السيولة وأسعار الطاقة يميل إلى تخفيف الدافع لمطاردة الانتعاشات قصيرة المدى، مما قد يمدد مرحلة الاستقرار قبل أن يمكن حدوث ارتفاع مستدام.

تدفقات ETF والصعود الشاق للتعرض للكريبتو

توضح أحدث بيانات التدفق مشهداً منقسماً. من ناحية، هناك مرونة مستمرة في إجمالي التدفقات الداخلة لصناديق الكريبتو الفورية للشهر، يبلغ إجماليها نحو 1.48 مليار دولار، مما يشير إلى طلب مستمر على التعرض المنظم للأصول الرقمية. من ناحية أخرى، فإن التدفقات الخارجية لمدة يومين من صناديق المؤشرات الفورية لبيتكوين - حوالي 253 مليون دولار - تؤكد كيف يظل رأس المال حساساً للعناوين الاقتصادية الكلية وحلقات النفور من المخاطرة. في الأفق الأطول، يبلغ إجمالي التدفقات الخارجية التراكمية من نوفمبر إلى فبراير نحو 6.3 مليار دولار، مما يشير إلى أن الطلب المؤسسي على الكريبتو، على الرغم من إيجابيته على أساس شهري، لم يستعد بعد الموطئ الذي شوهد في فترة ما قبل الأزمة.

في إطار منفصل ولكن ذي صلة، سلطت رسالة Kobeissi الضوء على موجة تدفق خارجي قياسية من صناديق المؤشرات الرئيسية التي تتبع السوق الأوسع - SPY وQQQ - خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بإجمالي نحو 64 مليار دولار. يمثل هذا الرقم أكبر خروج من هذا القبيل على الإطلاق ويترجم إلى نحو 5% من إدارة الأصول التي تبتعد عن تلك المعايير، مما يوضح تحولاً واسعاً في النفور من المخاطرة الذي ينتشر أيضاً في أسواق الكريبتو حيث يعيد المستثمرون معايرة الممتلكات عبر فئات الأصول.

إشارات على السلسلة ومزاج المحللين

قدمت شركة التحليلات على السلسلة Glassnode عدسة إلى الديناميكيات اليومية التي تدعم تحركات الأسعار. لاحظت الشركة اندفاعة من جني الأرباح المحققة الصافية، تسارعت لفترة وجيزة إلى حوالي 17 مليون دولار في الساعة على أساس 24 ساعة، قبل أن يتلاشى الزخم وتنزلق BTC مرة أخرى دون مستوى 70,000 دولار. أطرت Glassnode التطور كدليل على سوق يكافح لاستيعاب التحقيقات المعتدلة في المناخ الجيوسياسي الحالي.

يلتقط التحليل توتراً أوسع: مع تذبذب الأصول الخطرة، تصبح السيولة أكثر تكلفة أو أصعب في الحصول عليها، ويواجه المتداولون ضغطاً من تكاليف الطاقة والبيع القسري خلال فترات الضغط. في مثل هذا الإعداد، يمكن حتى للتحقيقات المتواضعة أن تتموج عبر دفاتر الطلبات، مما يخفف من متانة السعر ويؤخر انتعاشاً أكثر حسماً.

أصوات مختلفة حول المسار قصير المدى

تجمعت التعليقات السوقية في الأيام الأخيرة حول روايتين معقولتين. يقترح منظور واحد، يردد الأنماط الملاحظة خلال حرب روسيا-أوكرانيا في 2022، أن بيتكوين قد تشهد ارتفاعاً أولياً قبل انخفاض أكثر وضوحاً، حيث تستمر ديناميكيات النفور من المخاطرة ويعيد المتداولون تقييم التحوطات والتعرض. يتمحور الرأي الآخر حول البعد المرتبط بإيران للنزاع الحالي: في سلسلة وسائل التواصل الاجتماعي، جادل متداول بأنه حتى يتم حل وضع إيران، قد يظل الجانب الصعودي لـ BTC محدوداً حيث يهيمن النفور من المخاطرة الكلية على الأسواق. اقترح المحلل قاعاً محتملاً حول منطقة 55,000 دولار قبل أن يمكن أن يتكشف تعافٍ أكثر دواماً.

إنه تذكير بأن المسار قصير المدى لبيتكوين يظل مرتبطاً بمزيج معقد من التطورات الجيوسياسية وظروف السيولة والرغبة في المخاطرة. يجب أن يظل المتداولون منتبهين لأسعار الطاقة ووتيرة سحب رأس المال من صناديق المؤشرات التقليدية والتحولات في النشاط على السلسلة التي يمكن أن تقدم تلميحات حول ما إذا كان عمق الطلب يعود تدريجياً أو يظل مقيداً.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

بينما يستمر النزاع في تشكيل معنويات السوق، يمكن أن تُعلم عدة خيوط الساق التالية لبيتكوين وسوق الكريبتو الأوسع. من المرجح أن تؤثر أسعار النفط وتكاليف الطاقة على تحمل المخاطر والسيولة الكلية. توفر تدفقات صناديق المؤشرات - خاصة سلوك SPY وQQQ - مقياساً مفيداً لراحة المؤسسات في تحمل أو تجنب المخاطر. ستستمر المقاييس على السلسلة، بما في ذلك الربح والخسارة المحققة، في عكس التوازن بين حائزي صفقات الذين يسعون لتحقيق المكاسب والمشترين الجدد الذين يتدخلون لاستيعاب ضغط البيع.

في المدى القريب، يجب على المتداولون مراقبة ما إذا كان السوق يستقر حول المستويات الرئيسية أو إذا تكثف نظام النفور من المخاطرة، مما يطيل فترة التوحيد. إذا تخففت ظروف السيولة وتحركت العناوين الجيوسياسية نحو الحل، يمكن لبيتكوين استعادة الزخم؛ إن لم يكن كذلك، قد يختبر السوق دعماً أقل قبل أن يظهر تعافٍ أكثر استدامة.

يجب أن يبقى القراء متابعين للتحديثات حول التطورات الكلية وتدفقات الصناديق الخاصة بالكريبتو، حيث يظل هذان الخطان مرتبطين بإحكام في تشكيل مسار بيتكوين في الأسابيع المقبلة.

نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان الحرب تثير النفور من المخاطرة في بيتكوين والأسهم مع انسحاب المتداولون على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار الكريبتو وأخبار بيتكوين وتحديثات البلوك تشين.