لامس بيتكوين BTC$73,975.13 بإيجاز 75,912 دولار في وقت مبكر من يوم الثلاثاء قبل أن يتراجع إلى 74,372 دولار، لكن تقلبات السعر خلال اليوم أقل إثارة للاهتمام من الصورة الأسبوعية تحتها.

أفاد CoinDesk في وقت سابق يوم الثلاثاء بأن الدفع فوق 75,000 دولار كان مدفوعاً بنشاط المشتقات بدلاً من الشراء الجديد، وتحديداً إغلاق صفقات بوت كبيرة بقيمة 60,000 دولار أجبرت صناع السوق على شراء بيتكوين فوري أثناء إعادة توازنهم.

أكد التراجع السريع إلى ما دون 74,400 دولار، وهو مستوى دعم سابق من أبريل 2025، أن المتداولين غير مستعدين للمطاردة فوق هذا المستوى بدون محفز أساسي.

كل توكن رئيسي ارتفع بما لا يقل عن 5% على مدى سبعة أيام. صعد الإيثر بنسبة 13.3% إلى 2,316 دولار. ارتفع xrp بنسبة 11% إلى 1.53 دولار، وحقق سولانا مكاسب بنسبة 9.7% إلى 93.92 دولار. أضاف دوجكوين 9.5% إلى 0.10 دولار، عائداً فوق عشرة سنتات. ارتفع BNB بنسبة 5% إلى 676 دولار. هذا هو أوسع ارتفاع متواصل منذ ما قبل بدء حرب إيران، وهو يحدث متجهاً إلى اجتماع الفيدرالي الأكثر أهمية منذ أشهر.

لكن بيانات التدفق المؤسسي تحت الارتفاع حقيقية ويصعب تجاهلها بشكل متزايد. أشار محلل CF Benchmarks مارك بيليبتشوك في بريد إلكتروني إلى أن ETFs الخاصة ببيتكوين الفوري جذبت حوالي 767 مليون دولار في صافي التدفقات الداخلية الأسبوع الماضي، وهو الأسبوع الثالث على التوالي من التدفقات الإيجابية وانعكاس حاد من موجة التدفقات الخارجية لمدة خمسة أسابيع بأكثر من 3 مليارات دولار في وقت سابق من العام.

تداول التقارب مع الذهب هو إشارة أخرى تستحق المتابعة. منذ بداية العام حتى منتصف مارس، حقق GLD عائداً بحوالي 16% بينما خسر IBIT ما يقرب من 19%. لكن هذه الفجوة ضاقت بشكل حاد، حيث تفوق بيتكوين على الذهب بنسبة 13.2% منذ أوائل مارس. تحول الارتباط لمدة 90 يوماً بين الاثنين من -0.27 إلى +0.29 على مدى ستة أشهر. سردية "الذهب الرقمي" التي بدت ميتة في فبراير تحصل على الأكسجين مرة أخرى.

اجتماع الفيدرالي الذي يبدأ اليوم وينتهي يوم الأربعاء هو نقطة المحور. لا يزال CME FedWatch يسعّر احتمالاً أكثر من 95% للثبات عند 3.5% إلى 3.75%، لذلك فإن القرار نفسه ليس حدثاً.

ما يهم هو مخطط النقاط والمؤتمر الصحفي لباول. النفط فوق 100 دولار يجعل حالة الركود التضخمي لا مفر منها، لكن سوق العمل يضعف، حيث لا تزال خسارة 92,000 وظيفة في فبراير جديدة. الفيدرالي محاصر بين تفويضين يسحبان في اتجاهين متعاكسين، وكيفية تعبير باول عن هذا التوتر يوم الأربعاء يمكن أن يحدد الاتجاه للأصول ذات المخاطر حتى نهاية مارس.