الرئيس التنفيذي لشركة Tether يقول إن 550 مليون شخص يستخدمون USDT: ما الذي يجعلها مختلفة عن كل عملة مستقرة أخرى

نشر باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، بيانات في 14 مارس 2026، تُظهر أن أكبر مُرسل منفرد لـ USDT يمثل أقل من 5% من إجمالي حجم المعاملات، وهو رقم يُجادل بأنه يُثبت أن USDT موزعة بشكل حقيقي عبر مئات الملايين من المستخدمين الأفراد بدلاً من تركزها في أيدي المؤسسات.

ما يُظهره الرسم البياني

يُقارن مخطط الرسم البياني، استناداً إلى بيانات Chainalysis وArtemis التي تغطي الـ 12 شهراً حتى 31 يناير 2026، تركز المرسلين بين USDT والعملات المستقرة الأخرى. يمثل أكبر مُرسل منفرد لـ USDT نسبة 4.97% من إجمالي حجم الإرسال. بينما يمثل أكبر مُرسل منفرد للعملة المستقرة المنافسة نسبة 23.34%.

هذا الفارق البالغ 4.7 أضعاف في التركز هو الحجة الهيكلية التي يطرحها أردوينو. عملة مستقرة حيث يسيطر كيان واحد على ما يقرب من ربع الحجم الإجمالي تهيمن عليها المؤسسات. عملة مستقرة حيث يمثل أكبر مُرسل أقل من 5%، بحكم التعريف، موزعة عبر قاعدة مستخدمين أوسع بكثير. لا يذكر الرسم البياني اسم العملة المستقرة المنافسة، لكن المقارنة الضمنية بـ USDC واضحة بالنظر إلى السياق.

مطالبة الـ 550 مليون مستخدم

يذكر أردوينو أن أكثر من 550 مليون مستخدم عبر الأسواق الناشئة يعتمدون حالياً على USDT. كانت قاعدة مستخدمي Tether تنمو بمعدل 30 مليون مستخدم تقريباً في كل ربع سنة خلال أواخر 2025 وأوائل 2026، مما يشير إلى أن رقم الـ 550 مليون قد يكون أقل من الواقع بحلول وقت النشر.

يُعد التركيز على الأسواق الناشئة هو الحجة الديموغرافية. تستبعد البنية التحتية المصرفية التقليدية أجزاء كبيرة من السكان العالميين ليس بسبب الحواجز التنظيمية ولكن لأن هذه الفئات ليست ثرية بما يكفي لتكون جذابة تجارياً للبنوك. توفر USDT مدخرات وتحويلات مقومة بالدولار لأي شخص لديه هاتف ذكي، دون حساب مصرفي، ودون سجل ائتماني، ودون متطلبات حد أدنى للرصيد.

حالة الاستخدام هذه تختلف عن التداول المؤسسي وتطبيقات ضمانات DeFi التي تهيمن على حجم USDT في الأسواق الغربية. نفس توكن يخدم متداول صندوق تحوط في نيويورك وعائلة في نيجيريا تحفظ مدخراتها في أصل معادل للدولار. يعكس انخفاض تركز المرسلين هذا الاتساع.

لماذا هذا مهم في سياق التقارير الصادرة هذا الأسبوع

توقع ستانلي دروكنميلر هذا الأسبوع أن العملات المستقرة ستدير المدفوعات العالمية خلال 15 عاماً، واصفاً إياها بأنها فعالة وأسرع وأرخص من البنية التحتية المالية التقليدية. توفر بيانات أردوينو الأدلة الميدانية على سبب كون هذا التوقع محافظاً بدلاً من طموح.

لا تبني USDT نحو 550 مليون مستخدم. بل لديها هم بالفعل. سكك المدفوعات التي يتصورها دروكنميلر لتحل محل الأنظمة التقليدية ليست مشروع بناء مستقبلي. إنها بالفعل البنية التحتية المالية الأساسية لمئات الملايين من الناس في الأسواق الناشئة الذين لم يحصلوا أبداً على إمكانية الوصول إلى النظام التقليدي الذي يتم استبداله.

تضيف بيانات التركز بُعداً تفتقده أرقام الحجم الخالصة. هيمنة USDT في سوق العملات المستقرة ليست نتيجة لعدد قليل من المؤسسات الكبيرة التي تحرك مبالغ ضخمة. إنها نتيجة لمئات الملايين من الأفراد الذين يحركون مبالغ أصغر باستمرار. هذا التوزيع أصعب في الإزاحة من التركز المؤسسي لأنه مضمن في السلوك المالي اليومي بدلاً من استراتيجية التداول.

ظهر المنشور الرئيس التنفيذي لـ Tether يقول إن 550 مليون شخص يستخدمون USDT: ما الذي يجعلها مختلفة عن كل عملة مستقرة أخرى لأول مرة على ETHNews.