العملات المستقرة تضعف آليات انتقال السياسة النقدية في منطقة اليورو: البنك المركزي الأوروبي

ظهر المنشور العملات المستقرة تضعف نقل السياسة النقدية لمنطقة اليورو: البنك المركزي الأوروبي لأول مرة على Coinpedia Fintech News

في تقرير بتاريخ 3 مارس بعنوان "العملات المستقرة ونقل السياسة النقدية"، حذر البنك المركزي الأوروبي (ECB) من أن زيادة اعتماد العملة المستقرة يقوض الاستقرار المالي وفعالية السياسة في منطقة اليورو.

البنك المركزي الأوروبي يحدد سلسلة المخاطر التي تفرضها العملات المستقرة 

وفقاً للبنك المركزي الأوروبي، مع قيام المزيد من الأشخاص بتبادل اليورو مقابل هذه العملات الافتراضية، تفقد البنوك مصدر تمويل مستقر ومنخفض التكلفة من الودائع بالتجزئة.

هذا يجبرهم على التحول إلى التمويل بالجملة الأكثر تكلفة والذي يأتي بأسعار فائدة متقلبة لكل من البنوك والعملاء الذين يقرضونهم.

يقدر البنك المركزي الأوروبي أنه مقابل كل زيادة بنسبة 10٪ في القيمة السوقية للعملة المستقرة، سيكون هناك انخفاض بنسبة 0.2٪ في الإقراض المصرفي. ويضيف كذلك أن تخفيضات أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد ستكون عديمة الفائدة، حيث ستشدد البنوك سياسات الإقراض الخاصة بها للحفاظ على استمرار عملياتها.

يضيف البنك المركزي الأوروبي أن الاعتماد الواسع النطاق سيستورد الظروف النقدية الأمريكية إلى أوروبا نظراً لأن معظم (85٪+) من هذه العملات الرقمية مدعومة بالدولار.

يتوقع البنك المركزي الأوروبي نمطاً غير خطي لهذه التأثيرات، قائلاً إنها ستتسارع إذا بلغت القيمة السوقية للعملة الرقمية 2-4 تريليون دولار بحلول عام 2030.

المصدر: البنك المركزي الأوروبي

لمواجهة هذه المخاطر، يروج البنك المركزي الأوروبي لليورو الرقمي، والذي يقول إنه أكثر أماناً من سحب البنوك من العملات المستقرة الخاصة

عقبات النمو والاعتماد

اعتباراً من 4 مارس 2026، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملة المستقرة حوالي 316.27 مليار دولار. بينما يتضاءل هذا مقارنة بودائع البنوك في منطقة اليورو البالغة 17 تريليون يورو، إلا أن نموها ملحوظ حيث تضاعف أكثر من الضعف خلال السنوات الثلاث الماضية.

على الرغم من ذلك، يسعى القطاع المصرفي بقوة لحظر عوائد العملة المستقرة مع قانون CLARITY القادم. تعهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بالنظر في هذا الأمر، قائلاً: "إنهم (البنوك) بحاجة إلى إبرام صفقة جيدة مع صناعة التشفير."

اقترح فرينش هيل، رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، مؤخراً أن مجلس الشيوخ يمكنه ببساطة وصف العملات المستقرة كجهاز دفع بدلاً من منتج استثماري، تماماً كما ينص عليه قانون GENIUS.

في الوقت نفسه، قال بنك الاستثمار متعدد الجنسيات TD Cowen، إن البنوك من المحتمل أن تخسر معركة عوائد العملة المستقرة.