عودة ميتا إلى العملات المستقرة أكثر من مجرد تكملة لليبرا

هذا التمييز مهم. جهود Libra/Diem الأصلية تعرضت للهجوم لأن الجهات التنظيمية رأت فيسبوك ليس كمُدمج للمدفوعات، بل كفاعل خاص يحاول بناء سكة نقدية عالمية على نطاق الشبكات الاجتماعية. هذه النسخة الجديدة — إذا كانت التقارير صحيحة — تبدو أقل شبهاً بـ "عملة Meta" وأكثر شبهاً بـ "Meta تتصل بسكك يديرها شخص آخر."

شبح Libra لا يزال في الغرفة

أعلنت Meta (فيسبوك آنذاك) عن Libra في يونيو 2019 كمبادرة بلوكشين رئيسية تهدف إلى تشغيل المدفوعات الرقمية العالمية. أعادت تسمية المشروع لاحقاً إلى Diem وضيّقت النطاق إلى عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي في محاولة لتقليل المعارضة التنظيمية. لم ينجح الأمر. تم إنهاء المشروع في النهاية، وبيعت أصول Diem في أوائل 2022.

David Marcus يشرح كيف تم قتل Libra، المصدر: X

كانت ردة الفعل المعاكسة في ذلك الوقت شديدة وثنائية الحزبية. ذكرت رويترز أنه عندما شهد زوكربيرج أمام الكونغرس في أكتوبر 2019، اعترف بأن Libra كانت "مشروعاً محفوفاً بالمخاطر" بينما كان يحاول المجادلة بأنها يمكن أن تخفض تكاليف الدفع وتوسع الوصول إلى النظام المالي.

هذا الاقتباس لا يزال مهماً لأنه يلتقط التوتر المركزي: ربما كان لدى Libra حالة استخدام حقيقية للمدفوعات، لكنها كانت مرتبطة بشركة لم يثق بها المشرعون ببساطة لتكون في أي مكان قريب من طبقة المال.

سريعاً إلى 2026، ويبدو أن Meta تعلمت الدرس. إنها لا تحاول أن تكون بنكاً مركزياً بقلنسوة. يُقال إنها تحاول أن تكون قناة توزيع عملاقة لمدفوعات العملة المستقرة.

لماذا الآن؟ لأن السوق اللحق أخيراً بالمنتج

اهتمام Meta المتجدد بالعملات المستقرة لم يأتِ من العدم. ذكرت Fortune في مايو 2025 أن Meta كانت بالفعل في مناقشات مع شركات التشفير حول استخدام العملات المستقرة للمدفوعات — خاصة مدفوعات المبدعين عبر الحدود — وأن الشركة تواصلت مع مزودي البنية التحتية في وقت سابق من العام. وصفت تقارير Fortune أن Meta كانت في "وضع التعلم"، مع اقتراح أحد التنفيذيين أن Instagram يمكن أن يستخدم العملات المستقرة للمدفوعات الصغيرة للمبدعين (على سبيل المثال، حوالي 100 دولار) في أسواق مختلفة لخفض الرسوم مقارنة بسكك العملات القانونية الحكومية التقليدية.

هذه هي حالة الاستخدام الرئيسية التي فاتت معظم الناس من غير التشفير بينما كان الجميع يتقاتلون حول أيديولوجية Libra: العملات المستقرة غالباً ما تكون مقنعة ليس كأصول مضاربة، بل كآلية تسوية أرخص وأسرع للمدفوعات الأصلية للإنترنت العالمي.

بعبارة أخرى: هذا ليس عن استبدال الدولار. إنه عن نقل الدولارات بشكل أفضل.

ذكرت Fortune أيضاً أن زوكربيرج اعترف بالفشل السابق في نقاش مع John Collison من Stripe، قائلاً عن Diem: "ذلك الشيء ميت."

لماذا تستمر Stripe في الظهور في التقارير

ذكرت رويترز أن Stripe استحوذت على مزود البنية التحتية للعملة المستقرة Bridge في أكتوبر 2024، في صفقة تم الإبلاغ عنها على نطاق واسع بحوالي 1.1 مليار دولار. انتقلت Bridge منذ ذلك الحين إلى سكك منظمة بشكل أعمق: ذكرت رويترز في فبراير 2026 أن Bridge حصلت على موافقة مشروطة من OCC لإنشاء بنك ائتمان وطني، مع قول الشركة إن الموافقة ستساعد المؤسسات والمؤسسات المالية على البناء بالدولارات الرقمية "داخل إطار فيدرالي واضح."

تلك العبارة — "إطار فيدرالي واضح" — هي بالضبط نوع اللغة التي تحتاجها شركة مثل Meta حول أي إطلاق متعلق بالتشفير.

علاوة على ذلك، لم يعد Patrick Collison مجرد دخيل على المدفوعات يراقب Meta من الخطوط الجانبية. أعلنت Meta في أبريل 2025 أن Collison انضم إلى مجلس إدارتها، اعتباراً من 15 أبريل. في البيان الصحفي للشركة، قال زوكربيرج إن Collison و Dina Powell McCormick سيجلبان خبرة في دعم الشركات ورواد الأعمال، ووصف Collison نفسه Meta بأنها "واحدة من أهم منصات الإنترنت للشركات."

هذا لا يثبت صفقة. لكنه يجعل التداخل الاستراتيجي واضحاً: Meta لديها التوزيع، Stripe لديها بنية المدفوعات، Bridge لديها البنية التحتية للعملة المستقرة، والجهات التنظيمية تريد بشكل متزايد أن تعمل هذه الأنظمة داخل أطر خاضعة للإشراف.

ما الذي تغير سياسياً وتنظيمياً

سبب آخر لكون محاولة العودة هذه تبدو أكثر معقولية من Libra: بيئة السياسة مختلفة.

التقارير المتابعة حول سبق CoinDesk تشير إلى بيئة أمريكية ما بعد 2025 حيث العملات المستقرة أقل من كونها سكة ثالثة تنظيمية وأكثر من كونها فئة بنية تحتية يتم تشكيلها بنشاط من خلال التشريعات والمواثيق. قالت Finance Magnates، ملخصة التقرير، إن الدفع المتجدد يتبع قانون GENIUS وأشارت إلى المخاوف بشأن التوقيت وقيود التكنولوجيا الكبيرة.

حتى إذا خصمت بعض الضجيج حول تشريعات العملة المستقرة، فإن الاتجاه العام واضح: العملات المستقرة انتقلت من "كائن ذعر تنظيمي" إلى "بدائي مالي منظم."

هذا لا يعني أن الجهات التنظيمية أحبت Meta فجأة. إنه يعني أن Meta قد لا تحتاج بعد الآن إلى أن يحبوها — فقط أن يتسامحوا مع نموذج تكامل يقوده الشريك يبقي الإصدار، والاحتياطيات، والامتثال خارج منصة التواصل الاجتماعي نفسها.

الجائزة الاستراتيجية الحقيقية ليست مستخدمي التشفير — إنها المبدعون والتجار ووكلاء الذكاء الاصطناعي

إذا تمكنت Meta من جعل مدفوعات المبدعين عبر الحدود، أو تسويات التجار، أو صرف الإعلانات/التجارة أسرع وأرخص عبر Instagram و Facebook و WhatsApp، فهذه قصة هامش ونمو مباشرة — وليست مجرد عنوان تشفير. تقارير Fortune السابقة حول مدفوعات المبدعين تناسب هذا تماماً.

وهناك زاوية من الدرجة الثانية هنا أكبر حتى: تجارة الذكاء الاصطناعي. بعض التعليقات التي تلت السبق تؤطر العملات المستقرة كطبقة تسوية للمعاملات الوكيلة. استشهدت Finance Magnates بمحلل التكنولوجيا المالية Simon Taylor قائلاً إن خطوة Meta "تتعلق بالتوزيع، وليس إعادة الاختراع"، مجادلاً بأن العملات المستقرة يمكن أن تصبح طبقة التسوية للتجارة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

قد يبدو هذا مستقبلياً، لكنه ليس مجنوناً. إذا كانت Meta تعتقد أن التجارة تحدث بشكل متزايد من خلال المراسلة، والرسائل المباشرة، والمبدعين، ومساعدي الذكاء الاصطناعي، فإن المدفوعات القابلة للبرمجة بدون احتكاك تصبح بنية تحتية أساسية للمنصة.

لماذا قد يفشل هذا لا يزال

هناك على الأقل أربع نقاط فشل واضحة:

1. عجز الثقة — تاريخ Meta في الخصوصية، وحوكمة المنصة، وقوة السوق يعني أن أي توسع في المدفوعات سيحصل على فحص إضافي. ذاكرة Libra ليست تاريخاً قديماً.

2. مخاطر محيط تنظيمي — حتى لو أصدر الشركاء/أداروا سكك العملة المستقرة، قد تقرر الجهات التنظيمية أن حجم Meta ودورها في التوزيع يخلقان مخاطر نظامية غير مباشرة.

3. تعقيد تجربة المستخدم — العملات المستقرة تعمل بشكل رائع في العروض التوضيحية وتدفقات B2B؛ تجربة المستخدم الموجهة للمستهلك لا تزال حيث تموت العديد من المنتجات.

4. انحراف التركيز الداخلي — Meta تركز في وقت واحد بالكامل على الذكاء الاصطناعي، والأجهزة، وتحقيق الدخل من المنصة. يمكن أن تفقد مبادرات المدفوعات الزخم إذا لم تظهر تأثيراً تجارياً فورياً.

الصورة الكبيرة

كانت Libra محاولة لبناء نظام نقدي جديد ثم ربطه بتطبيقات Meta.

تبدو العودة المُبلغ عنها هذه عكس ذلك: استخدام سكك الدولار المنظمة الموجودة بالفعل وتوصيلها بآلة توزيع Meta.

يبدو هذا أقل ثورية. ربما يكون أكثر خطورة على الشركات القائمة.

لأنه إذا نجحت Meta هذه المرة، فلن يكون ذلك بإقناع العالم بتبني عملة جديدة. سيكون بجعل العملات المستقرة غير مرئية — مجرد البنية التحتية وراء المدفوعات، والتجارة، والمراسلة لمليارات المستخدمين.

هكذا تحدث تحولات المنصة الحقيقية. بهدوء، ثم دفعة واحدة.