خزائن الكريبتو قد تبدأ بالبيع في 2026 مع تزايد ضغوط صناديق الاستثمار المتداولة: تقرير

مع انخفاض أسعار التشفير بشكل حاد من أعلى مستوياتها في العام الماضي، يشير تحذير جديد إلى أن عام 2026 قد يجلب ضغوطاً إضافية من مصدر غير متوقع: الشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من الأصول الرقمية في ميزانياتها العمومية.

يتم تداول بيتكوين (BTC) حالياً دون 70,000 دولار، أي ما يقارب 50% أقل من أعلى مستوى على الإطلاق الذي وصل إليه في أكتوبر الماضي. مع التوقعات التي تتنبأ بسوق هابط متجدد، يجادل المحللون في The Motley Fool بأن خزائن الأصول الرقمية (DATs) قد تضطر قريباً إلى بيع جزء من حيازاتها من التشفير. 

ضغط متزايد على شركات خزينة التشفير

وفقاً لتقييمهم، أدى انخفاض أسعار التوكن إلى ترك العديد من هذه الشركات تجلس على خسائر ورقية حادة، مع غرق البعض الآن. إذا استمر الانكماش، فقد يحتاجون إلى تصفية الأصول للوفاء بالتزامات الديون أو الاستجابة لنداءات الهامش. 

في الوقت نفسه، قد يفضل المستثمرون بشكل متزايد صناديق المؤشرات للعملة المشفرة (ETFs)، مما يضيف طبقة أخرى من المنافسة والضغط. يتمحور القلق حول كيفية تمويل هذه الشركات المركزة على الخزينة لاستراتيجيات التشفير الخاصة بها. 

بينما تحتفظ جميع خزائن الأصول الرقمية بأصول رقمية كبيرة، تختلف هياكل تمويلها. يعتمد البعض بشكل كبير على الديون، بينما يصدر آخرون أسهماً؛ ستحدد طريقة جمع رأس المال مدى قدرتهم على تحمل انكماش طويل الأمد. 

المخاطر الرئيسية هي إعادة التمويل. إذا تشددت شروط الائتمان أو استمرت قيم الأصول في الانخفاض، فقد تواجه الشركات صعوبة في تمديد الديون. قد تؤدي الصفقات بالرافعة المالية أيضاً إلى تفعيل نداءات الهامش، مما قد يجبرهم على البيع في سوق متراجع. 

قد يدفع مثل هذا البيع الأسعار إلى الانخفاض أكثر، مما يطلق حلقة ردود فعل سلبية عبر نظام التشفير الأوسع. في الوقت نفسه، يخلق النمو السريع لصناديق المؤشرات للتشفير منافسة إضافية لخزائن الأصول الرقمية. 

يسلط المحللون الضوء على أن كلا أداتي الاستثمار توفران للمستثمرين التعرض للعملات المشفرة دون مطالبتهم بفتح حسابات في البورصات أو إدارة المفاتيح الخاصة. ومع ذلك، تحمل شركات الخزينة مخاطر تشغيلية ومالية أكبر من صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي. 

سوق متجه نحو الهبوط لفترة طويلة قادم؟ 

بينما يظل المسار طويل الأجل للأصول الرقمية غير مؤكد، يحذر المحللون من أن عام 2026 قد يكون عاماً محورياً لحاملي التشفير من الشركات. إذا بقيت الأسعار تحت الضغط، فقد تؤدي المبيعات القسرية من خزائن الأصول الرقمية إلى تضخيم ضعف السوق. 

لن تكون مثل هذه التطورات أحداثاً معزولة؛ يؤكد محللو Motley Fool أنها قد تتموج عبر النظام البيئي بأكمله، مما يؤثر على المستثمرين والشركات ذات الصلة ومعنويات السوق الأوسع.

في الوقت الحالي، يعتمد الكثير على ما إذا كان الانخفاض الحالي سيتعمق إلى سوق متجه نحو الهبوط لفترة طويلة. إذا حدث ذلك، فقد يضع مزيج من أعباء الديون ومخاطر إعادة التمويل وتكثيف منافسة ETF خزائن الأصول الرقمية تحت ضغط كبير — مع عواقب تمتد إلى ما هو أبعد من ميزانياتها العمومية.

صورة مميزة من OpenArt، رسم بياني من TradingView.com