فيتاليك بوتيرين يدق ناقوس الخطر بشأن اتجاه سوق التنبؤات

يثير فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لـ بلوكتشين الإيثريوم، مخاوف جديدة بشأن مسار أسواق التنبؤ الحديثة، محذرًا من أن القطاع يتجه نحو المضاربة قصير المدى بدلاً من الوفاء بوعده الأصلي كأداة لاكتشاف المعلومات وإدارة المخاطر.

تأتي تصريحاته مع استمرار المنصات في تسجيل نشاط متزايد، حيث يصل حجم التداول اليومي الأسبوعي عبر الخدمات الرائدة إلى حوالي 6.3 مليار دولار.

يعترف بوتيرين بأن أسواق التنبؤ قد وصلت إلى مستوى من النضج حيث تكون السيولة عميقة بما يكفي لـ المتداولين المحترفين للعمل بدوام كامل، وحيث غالبًا ما تكمل إشارات السعر المتوقع مصادر الأخبار التقليدية. ومع ذلك، يجادل بأن النمو الحالي يخفي مشكلة هيكلية: تقارب نحو منتجات تتمحور حول رهانات سريعة مدفوعة بالعواطف بدلاً من الأسواق التي تولد رؤى طويلة الأجل ذات معنى.

الارتفاع في النشاط يخفي تحولاً نحو الرهانات قصير المدى

تجسد منصات مثل Polymarket وKalshi التوسع السريع للقطاع، حيث تجذب كلاً من المتداولين الأفراد والمحترفين بـ عمق السوق العميق والواجهات سهلة الوصول. يلاحظ بوتيرين أن الكثير من هذا النشاط يتجمع حول رهانات قصيرة الأجل، بما في ذلك تقلبات السوق في أسعار العملات المشفرة، ونتائج الرياضة، والرهانات الأخرى المدفوعة بالأحداث.

يصف هذه المنتجات بأنها "رهانات الدوبامين"، مجادلاً بأنها توفر إثارة فورية ولكن قيمة مجتمعية محدودة. من وجهة نظره، تنجذب الفرق نحو هذه الأسواق لأنها تولد إيرادات موثوقة، خاصة خلال شتاء الكريبتو عندما يسعى المتداولون لتحقيق مكاسب سريعة. في حين يصف هذا الدافع بأنه مفهوم، فإنه يحذر من أنه يخاطر بحبس الصناعة في توافق ضحل بين المنتج والسوق يعطي الأولوية للمشاركة على حساب المنفعة.

يؤكد النقد على توتر مألوف عبر الكريبتو: الموازنة بين الاستدامة المالية والمهمة الأوسع للتكنولوجيا المتمثلة في بناء أنظمة مفتوحة غنية بالمعلومات.

الجهات الفاعلة الثلاث وراء أسواق التنبؤ

يؤطر بوتيرين القضية من خلال فحص المشاركين الأساسيين الذين يدعمون أسواق التنبؤ. وفقًا لتحليله، يحتوي كل سوق على "الأموال الذكية" الذين يقدمون المعلومات ويحققون أرباحًا من السعر المتوقع الدقيق، إلى جانب المشاركين الذين يخسرون المال، وهو توازن ضروري يحافظ على عمل الأسواق.

يحدد ثلاث فئات رئيسية من هذه الأطراف المقابلة. الأولى هي المتداولون الساذجون، الأفراد الذين تدعم افتراضاتهم غير الصحيحة فعليًا المشاركين المطلعين. المجموعة الثانية تتكون من مشتري المعلومات، المنظمات التي تمول الأسواق عن قصد، غالبًا من خلال صناع سوق API الآليين، لاستخراج رؤى لا يمكنهم الحصول عليها في مكان آخر. الفئة الثالثة والأكثر واعدة، على حد قوله، هي المتحوطون، المشاركون الذين يقبلون خسائر متوقعة صغيرة مقابل تقليل التعرض للمخاطر في العالم الحقيقي.

يقترح بوتيرين أن النظام البيئي اليوم يعتمد بشكل كبير جدًا على المجموعة الأولى، مما قد يخلق حوافز منحرفة. قد ينتهي الأمر بالمنصات إلى التحسين من أجل الاهتمام والروايات الإثارية لجذب المتداولين الأقل اطلاعًا، مما قد يؤدي إلى تدهور الجودة المعلوماتية للأسواق بمرور الوقت.

وضع التحوط كمسار نحو القيمة طويلة الأجل

يعتقد المؤسس المشارك لـ بلوكتشين الإيثريوم أن التطور الأكثر استدامة يكمن في توسيع دور وضع التحوط. في هذا النموذج، تعمل أسواق التنبؤ بشكل أقل كأماكن للمضاربة وأكثر كبنية تحتية للسيطرة على المخاطر.

يوضح المفهوم بسيناريو سياسي اقتصادي: قد يتحوط مستثمر يحمل أسهمًا في شركة التكنولوجيا الحيوية ضد نتيجة انتخابية غير مواتية من خلال شراء عقود تنبؤ مرتبطة بهذا السيناريو. حتى لو كانت التجارة سلبية قليلاً في القيمة المتوقعة، فإن تقلبات السوق المنخفضة في محفظة المستثمر يمكن أن تبرر التكلفة.

من خلال تأطير أسواق التنبؤ كأدوات شبيهة بالتأمين، يجادل بوتيرين بأنها يمكن أن تفتح المشاركة من المؤسسات والشركات التي تسعى لإدارة عدم اليقين بدلاً من مطاردة الأرباح. يمكن أن يؤدي هذا التحول أيضًا إلى تعميق السيولة مع رأس المال الأقل حساسية لدورات الضجيج قصير المدى.

إعادة التفكير في عملة مستقرة ودور العملة

إلى جانب التحسينات التدريجية، يستكشف بوتيرين إمكانية أكثر جذرية: أسواق التنبؤ كأساس لهندسة مالية جديدة يمكن أن تقلل في النهاية الاعتماد على العملات الورقية. يشير إلى أن مستخدمي عملة مستقرة يسعون في المقام الأول إلى استقرار الأسعار لمطابقة النفقات المستقبلية، ومع ذلك فإن الاعتماد على الرموز المدعومة بالدولار يربط الكريبتو بالأنظمة النقدية المركزية.

في رؤيته، يمكن أن توجد الأسواق لمؤشرات الأسعار عبر فئات رئيسية من السلع والخدمات، مما يسمح للأفراد أو الشركات بالاحتفاظ بسلال من عقود التنبؤ التي تمثل احتياجات الإنفاق المستقبلية. يمكن أن توفر المحافظ الشخصية، التي يديرها محتملاً أدوات ذكاء اصطناعي محلية، استقرارًا مصممًا خصيصًا لهيكل تكلفة كل مستخدم، مما يحل فعليًا محل الحاجة إلى عملة عالمية واحدة.

على الرغم من أنه نظري للغاية، إلا أن المفهوم يوضح كيف يمكن لأسواق المعلومات أن تتطور من أماكن للمضاربة إلى بنية تحتية مالية أساسية، تربط بين التنبؤ والتحوط والمدفوعات.

ما يعنيه تحذير بوتيرين للصناعة

يأتي تعليق بوتيرين في لحظة محورية لأسواق التنبؤ. مع وصول السيولة إلى مستويات قياسية ونمو الاهتمام السائد، يواجه القطاع خيارًا استراتيجيًا بين مضاعفة المضاربة عالية المشاركة أو الاستثمار في منتجات أكثر تعقيدًا وغنية بالمعلومات.

يجادل بأن تسمية الأسواق في الأصول التي يرغب المشاركون فعلاً في الاحتفاظ بها، مثل ما يعادل العملات الورقية التي تحمل فائدة، أو الأسهم الرمزية، أو العملات المشفرة مثل ETH، يمكن أن يجعل الأسواق التي تركز على وضع التحوط أكثر جاذبية من خلال تعويض تكاليف الفرصة البديلة. إذا تم تنفيذه بفعالية، يمكن أن يجذب هذا النهج مجموعات أكبر من رأس المال المتطور ويخلق النظام البيئي أكثر صحة حيث يرى المشاركون على كلا الجانبين قيمة طويلة الأجل.

في النهاية، رسالة بوتيرين هي أقل انتقادًا لأسواق التنبؤ نفسها وأكثر دعوة لإعادة اكتشاف غرضها الأصلي. التكنولوجيا، كما يقترح، تحمل إمكانية تحويل كيفية تسعير المجتمعات للمخاطر وتجميع المعرفة، ولكن فقط إذا قاوم البناة قوة الجذب للحوافز قصير المدى.

مع استمرار النقاش، يعمل تحذيره كحذر وخريطة طريق: لقد أثبتت أسواق التنبؤ أنها يمكن أن تجذب الانتباه والسيولة؛ التحدي التالي هو إثبات أنها يمكن أن تقدم فائدة دائمة.

إخلاء المسؤولية: هذه ليست نصيحة للتداول أو الاستثمار. قم دائمًا بإجراء بحثك قبل شراء أي عملة مشفرة أو الاستثمار في أي خدمات.

تابعنا على تويتر @nulltxnews للبقاء على اطلاع بآخر أخبار الكريبتو، وNFT، والذكاء الاصطناعي، والأمن السيبراني، والحوسبة الموزعة، والميتافيرس !