التراكم على السلسلة، استقرار ETF يعوض ضغط البيع المستمر للبيتكوين

يحافظ بيتكوين على مركزه بالقرب من علامة 70,000 دولار بعد واحدة من أهم عمليات البيع في هذه الدورة، مما أدى إلى انقسام التوقعات بين المشاركين في السوق بشأن التحركات المستقبلية.

هل يستعد بيتكوين لتقدم صعودي آخر، أم أنه يهيئ نفسه لانخفاض محتمل؟

هذا هو السؤال الرئيسي الناشئ عن الأنماط المتضاربة التي تقدمها بيانات على السلسلة الحالية، وتدفقات ETF، وإشارات هيكل السوق.

يتداول بيتكوين حالياً حول 70,000 دولار، مما يعكس تراجعاً حاداً من ذروته في أواخر يناير بالقرب من 90,000 دولار. كان الانخفاض مفاجئاً وأدى إلى تدهور سريع في الثقة. ونتيجة لذلك، أصبح المشاركون في السوق يركزون بشكل متزايد على نطاق تداول ضيق بين 60,000 دولار و65,000 دولار.

تم اختراق عدة مستويات دعم خلال الانخفاض، مما دفع المتداولين إلى اعتماد نهج حذر والانتظار والترقب. لا يزال نشر رأس المال الكبير معلقاً حيث يبحث المستثمرون عن تأكيد على أن قاعاً محلياً مستداماً قد تشكل.

إشارات على السلسلة ترسم صورة مختلطة

المقياس الرئيسي الذي يجب مراقبته هو العلاقة بين القيمة السوقية لبيتكوين ورسملته المحققة. حالياً، يقع هذا المؤشر في منطقة سلبية - وهي حالة تزامنت تاريخياً مع ضغط بيع مرتفع.

عندما ينمو الرسملة المحققة بشكل أسرع من القيمة السوقية، فإن ذلك يشير إلى أن العملات يتم إعادة توزيعها بأسعار أقل بدلاً من دفعها إلى الأعلى بواسطة طلب جديد. في الدورات السابقة، غالباً ما حدت هذه الديناميكية من استدامة ارتفاعات السعر، حيث تفاعل البائعون بسرعة مع التحركات الصعودية.

ومع ذلك، على الرغم من هذه الخلفية، يبدو أن الطلب الأوسع يمتص ضغط البيع المستمر. ارتد بيتكوين مؤخراً فوق 68,000 دولار واستقر منذ ذلك الحين بالقرب من 70,000 دولار، مما يشير إلى أن المشترين لا يزالون موجودين عند المستويات الحالية.

التصفيات والخوف وتحديد الصفقات

لا تزال معنويات السوق متشائمة بعمق. انخفض مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة مؤخراً إلى مستوى منخفض للغاية عند 7، مما يشير إلى خوف واسع النطاق بين المشاركين.

في الوقت نفسه، تقدم بيانات التصفية عدم تناسق ملحوظ. تقع أكثر من 5.5 مليار دولار من التصفيات القصيرة فوق الأسعار الحالية، مقارنة بحوالي 2.4 مليار دولار من التصفيات المتوقعة إذا عاد بيتكوين إلى 60,000 دولار. يشير هذا الاختلال إلى أن ارتفاع السعر قد يجبر البائعين على المكشوف على تصفية صفقاتهم، مما قد يؤدي إلى حركة صعودية حادة.

على العكس من ذلك، فإن انخفاض الأسعار مع زيادة بيع المشتقات لا يزال يترك الباب مفتوحاً للانخفاض إلى ما دون 60,000 دولار في حالة تكثيف ضغط البيع.

اتجاهات التراكم توفر دعماً هيكلياً

تحكي بيانات التراكم على السلسلة قصة مختلفة بشكل ملحوظ. خلال الانكماش الأخير، شهد بيتكوين أعلى تدفق يومي على الإطلاق إلى عناوين التراكم طويلة الأجل. تاريخياً، مالت مثل هذه القمم إلى الظهور بالقرب من قيعان السوق بدلاً من القمم.

على الرغم من أن التراكم لا يضمن ارتفاعاً فورياً، إلا أنه يشير إلى أن الحائزين الكبار يبنون صفقات بدلاً من توزيعها. يمكن أن يخلق هذا السلوك حاجزاً ضد الانخفاضات الأعمق من خلال امتصاص العرض المتاح.

يتداول بيتكوين أيضاً أعلى بكثير من سعره المحقق، والذي يقع حالياً في نطاق منتصف 50,000 دولار. تاريخياً، مالت أسواق هابطة طويلة الأمد إلى التطور عندما تظل الأسعار أقل من المستويات المحققة لفترات طويلة. في الوقت الحاضر، يظل بيتكوين ضمن إطار هيكلي محايد إلى إيجابي.

تدفقات ETF تظهر علامات الاستقرار

شهدت صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خارجية كبيرة خلال انكماش السوق الأخير. ومع ذلك، تحولت التدفقات مرة أخرى إلى تدفقات داخلية صافية مع استقرار الأسعار بين 60,000 دولار و65,000 دولار.

يشير هذا التغيير إلى أن ضغط البيع الأكثر كثافة قد يكون الآن خلف السوق. ومع ذلك، لم يعد طلب ETF بعد إلى المستويات المرتبطة عادة بالزخم الصعودي المستدام.

بشكل عام، تعكس البيانات سوقاً في مرحلة انتقالية - يوازن بين التراكم والتوزيع. يوفر الشراء على السلسلة وتدفقات ETF المستقرة دعماً للجانب السلبي، بينما يستمر ضغط البيع المستمر والمعنويات الحذرة في الحد من الإمكانات الصعودية.

على المدى القريب، يبدو أن بيتكوين من المرجح أن يظل محدوداً بالنطاق بالقرب من 70,000 دولار بدلاً من تجربة اختراق أو انهيار حاسم.