احتياطي تيثر من الذهب يُنافس الآن الاحتياطيات الوطنية

يؤكد تقرير جديد من Jefferies أن Tether قامت ببناء واحد من أكبر احتياطيات الذهب الخاصة في العالم بهدوء.

اعتبارًا من 31 يناير 2026، يُقدر أن مُصدر العملة المستقرة يحتفظ بحوالي 148 طنًا من الذهب المادي، بقيمة تزيد عن 23 مليار دولار، مما يضعه ضمن أكبر 30 حائزًا للذهب عالميًا إلى جانب الدول ذات السيادة والمؤسسات الكبرى.

كيف أصبح موقف Tether الذهبي كبيرًا

وفقًا لتحليل Jefferies، تسارع تراكم Tether للذهب بشكل حاد خلال الربعين الماضيين. استحوذت الشركة على 26 طنًا في الربع الرابع من عام 2025، تلاها 6 أطنان إضافية في يناير 2026، ليصل إجمالي الممتلكات إلى حوالي 148 طنًا تقريبًا.

بأسعار السوق الحالية، تبلغ قيمة هذا المخزون أكثر من 23 مليار دولار ويجعل Tether واحدة من أكبر المشترين غير السياديين للسبائك المادية عالميًا.

أكبر من العديد من الاحتياطيات الوطنية

تتجاوز احتياطيات Tether الذهبية الآن تلك التي تحتفظ بها العديد من الاقتصادات الراسخة. بناءً على الأرقام الرسمية، فإن ممتلكاتها من السبائك أكبر من احتياطيات السويد وجنوب أفريقيا والمكسيك واليونان وكوريا الجنوبية وأستراليا والإمارات العربية المتحدة.

تسلط هذه المقارنة الضوء على مدى عدوانية Tether في وضع نفسها في الأصول الصلبة بالنسبة لكل من الأقران الخاصين والمشترين السياديين، على الرغم من أنها ليست بنكًا مركزيًا.

الاستراتيجية وراء التراكم

يتماشى التقرير مع التصريحات السابقة من قيادة Tether حول تنويع دعم الاحتياطي بما يتجاوز النقد وسندات الخزانة الأمريكية. أشار الرئيس التنفيذي Paolo Ardoino سابقًا إلى أن 10%-15% من محفظة استثمارات Tether ستُخصص للذهب المادي بمرور الوقت.

تؤدي ممتلكات السبائك هذه دورًا مزدوجًا. فهي تدعم ليس فقط USDT، أكبر عملة مستقرة في العالم، ولكن أيضًا XAUT، العملة المدعومة بالذهب من Tether، والتي تمثل مطالبات ملكية مباشرة على سبائك الذهب المادية.

الشراء في سوق ذهب قياسي

يأتي تراكم Tether وسط ارتفاع تاريخي في المعادن الثمينة. وصلت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية فوق 5,500 دولار للأونصة في أوائل عام 2026، مما يجعل حجم وتوقيت المشتريات ملحوظين بشكل خاص.

تلاحظ Jefferies أن وتيرة الشراء الفصلية الأخيرة لـ Tether قد تجاوزت وتيرة معظم البنوك المركزية الفردية، متخلفة فقط عن عدد صغير من المشترين السياديين العدوانيين مثل بولندا والبرازيل.

مُصدر عملة مستقرة بأصول على نطاق البنك المركزي

مجتمعة، تؤكد البيانات مدى تطور الميزانية العمومية لـ Tether. ما بدأ كمُصدر عملة مستقرة مدعوم نقدًا يتحكم الآن في مزيج احتياطي يشمل سندات الخزانة وBitcoin ومخزون ذهب أكبر من العديد من الدول.

يعزز تقرير Jefferies اتجاهًا أوسع: تتصرف الشركات الرئيسية الأصلية في الكريبتو بشكل متزايد مثل البنوك المركزية الظل، وتدير احتياطيات متنوعة على نطاق كان محفوظًا للحكومات وحدها في السابق.

ظهر منشور مخزون Tether الذهبي ينافس الآن الاحتياطيات الوطنية أولاً على ETHNews.