ستاندرد آند بورز يتوقع نموًا مستقرًا في الإقراض المصرفي رغم تباطؤ الاقتصاد الفلبيني

بقلم كاثرين ك. تشان، مراسلة

قد يستمر الإقراض المصرفي في الفلبين في تحقيق نمو مزدوج الرقم هذا العام، وفقاً لما ذكرته وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات العالمية، حتى مع استمرار فضيحة مكافحة الفيضانات في إضعاف ثقة الشركات والمستهلكين.

قالت مديرة ستاندرد آند بورز للتصنيفات العالمية نيكيتا أناند إنهم لا يزالون يرون نمو قروض المصارف يتراوح بين 11% و13% هذا العام، دون تغيير عن توقعاتهم السابقة.

"تبقى توقعاتنا لنمو الائتمان لعام 2026 عند 11%-13%، مدفوعة بشكل أساسي بالقروض الاستهلاكية"، قالت لـبزنس وورلد في بريد إلكتروني.

أظهرت أحدث البيانات من بانجكو سنترال نغ بيليبيناس (BSP) أن إجمالي القروض القائمة للمصارف الشاملة والتجارية ارتفع بنسبة 10.3% إلى 13.988 تريليون بيزو اعتباراً من نوفمبر من 12.676 تريليون بيزو في نفس الفترة من عام 2024. وكان نفس معدل النمو المسجل في نهاية أكتوبر.

أشارت السيدة أناند أيضاً إلى أن القروض الاستهلاكية قد تشهد نمواً أسرع من قروض الشركات هذا العام.

"هذا بسبب طبيعة السوق الفلبيني غير المخدوم بشكل كافٍ حيث تنمو القروض الاستهلاكية بسرعة من قاعدة أصغر"، قالت. "أيضاً، قد تؤجل بعض الشركات خطط الإنفاق الرأسمالي وسط ظروف تشغيل صعبة وبيئة خارجية سريعة التطور."

بناءً على بيانات BSP، ارتفعت القروض الاستهلاكية بنسبة 22.9% على أساس سنوي إلى 1.892 تريليون بيزو اعتباراً من نوفمبر من 1.54 تريليون بيزو سابقاً. على أساس شهري، تراجعت من نمو 23.1% في أكتوبر.

في غضون ذلك، وصلت قروض المصارف الكبرى للشركات إلى 11.789 تريليون بيزو في فترة الأشهر الـ11، بنمو 9% من 10.815 تريليون بيزو في العام السابق.

من المرجح أن يكتسب الإقراض المصرفي المحلي بعض الدفع من مزيد من التيسير في السياسة النقدية هذا العام، وفقاً لما ذكرته ستاندرد آند بورز أيضاً.

حالياً، يبلغ سعر الفائدة القياسي أدنى مستوى له في أكثر من ثلاث سنوات عند 4.5%.

منذ أن بدأ مجلس النقد دورة التيسير في أغسطس 2024، خفض حتى الآن تكاليف الاقتراض الرئيسية بمقدار تراكمي 200 نقطة أساس.

في تعليق منفصل، قال قسم أبحاث الاقتصاد والأسواق العالمية في مجموعة يونايتد أوفرسيز بانك المحدودة (UOB) إن مجلس النقد قد يبقي على وضعه في اجتماع السياسة الأول هذا العام، قبل التيسير من جديد في الربع الثاني بمجرد حصوله على مزيد من البيانات للنظر فيها. 

"بينما لا نستبعد إمكانية خفض آخر لسعر السياسة بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع، نواصل الاعتقاد بأن BSP يمكنه تحمل البقاء صبوراً"، قال كبير الاقتصاديين في UOB جوليا غو والاقتصادي لوك سيو تينغ في 5 فبراير. "ستكون البيانات الواردة الإضافية - وخاصة بيانات التضخم من فبراير إلى أبريل وإصدار الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي) في أوائل مايو - ومزيد من الوضوح بشأن تغييرات قيادة FOMC (اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) حاسمة لأي تعديلات في السياسة في (الربع الثاني)."

يتوقع اقتصاديو UOB أن يقدم البنك المركزي خفضاً نهائياً بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثاني ليصل بسعر الفائدة الرئيسي إلى نهاية عند 4.25%.

بعد عودة التضخم الرئيسي إلى النطاق المستهدف لـ BSP لأول مرة في حوالي عام عند 2% في يناير، قال مجلس النقد إنهم يرون أن دورة التيسير الحالية تقترب من نهايتها.

ومع ذلك، قال محافظ BSP إيلي م. ريمولونا جونيور إنهم قد يقدمون خفضاً سادساً متتالياً إذا حددوا قضايا من جانب الطلب من النمو الاقتصادي للربع الرابع الأضعف من المتوقع.

جاء هذا بعد أن انخفض الناتج المحلي الإجمالي للبلاد إلى أدنى مستوى له بعد الجائحة عند 3% في الربع الأخير من 2025 بسبب الآثار المستمرة لفضيحة الفساد في مكافحة الفيضانات. وهذا أدى بنمو الناتج المحلي الإجمالي للعام الكامل إلى 4.4%، وهو الأسوأ في خمس سنوات.

ومع ذلك، أشار رئيس البنك المركزي إلى أن التضخم يبقى العامل الحاسم الأساسي في مسار سياستهم النقدية.

سيعقد مجلس النقد أول مراجعة للسياسة لعام 2026 في 19 فبراير.