شهدت الكريبتو تدفق رأس مال صافٍ أقل من 4.5 مليار دولار لأول مرة منذ عامين

للمرة الأولى في ما يقرب من عامين، شهد سوق العملة المشفرة تحولاً في تدفق راس المال الصافي، منخفضاً إلى ما دون علامة 4.5 مليار دولار. يأتي هذا التراجع مع قيادة بيتكوين (BTC) للربع الرابع المضطرب، الذي تميز بزيادة ضغط البيع وارتفاع تقلبات السعر.

أزمة التدفق النقدي في التشفير

وعلى وجه الخصوص، أفادت CoinShares مؤخراً أن منتجات الكريبتو شهدت تدفقات خارجية بلغ مجموعها 446 مليون دولار الأسبوع الماضي، مما ساهم في إجمالي 3.2 مليار دولار من التدفقات الخارجية منذ الانخفاض الحاد في الأسعار في 10 أكتوبر. 

شارك المحلل الفني علي مارتينيز رؤى على منصة التواصل الاجتماعي X (تويتر سابقاً)، مشيراً إلى أنه من منظور حركة السعر، يمكن حدوث ارتداد قصير المدى بعد مثل هذا الاتجاه الهبوطي الممتد، مما يذكر بالأنماط المرصودة بعد ذروة السوق في عام 2021.

ومع ذلك، عند تحليل البيانات على السلسلة، فإن الانخفاض الإجمالي في تدفق راس المال يشير إلى أن الأموال تغادر حالياً مجال التشفير بدلاً من دخوله. 

ويدعم ذلك بشكل أكبر صافي تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF)، التي شهدت ما يقرب من مليار دولار من التدفقات الخارجية خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى أن مؤسسات الاستثمار تقلل حالياً من تعرضها بدلاً من زيادة أصولها الخطرة.

حذر مارتينيز من أن أي ارتداد محتمل من المحتمل أن يكون مدفوعاً بالرافعة المالية بدلاً من الطلب الجديد، مما قد يخلق سيناريوهات يُحاصر فيها المشترون المتأخرون، مما يؤدي في النهاية إلى مزيد من انخفاضات الأسعار. واختتم بأن خطر وصول بيتكوين إلى قيعان منخفضة يظل كبيراً حيث يستمر رأس المال في الخروج من السوق.

هل يمكن لبيتكوين أن تستعيد 100,000 دولار في الربع الأول من 2026؟

على الرغم من المعنويات الهبوطية السائدة، ظهرت بعض التوقعات المتفائلة للربع الأول من عام 2026. سلط Crypto Rover الضوء على أن الربع الأول قد يكون صعودياً بشكل خاص لكل من بيتكوين والعلملات البديلة لعدة أسباب. 

أولاً، يتم عادةً نشر رأس مال جديد في بداية العام، حيث تخصص صناديق التحوط ومديرو الأصول واللاعبون المؤسسيون أموالاً جديدة للعمل. 

مع اقتراب الأصول التقليدية مثل الذهب والفضة ومؤشرات الأسهم بالفعل من أعلى مستوياتها على الإطلاق، يعتقد Rover أن المؤسسات قد ترى التشفير كفرصة جذابة، خاصة وأن بيتكوين ومختلف العلملات البديلة لا تزال أقل من ذروتها السابقة. 

ثانياً، غالباً ما ينتقل البيع في نهاية العام إلى الشراء عند حلول يناير. هذا السلوك مدفوع في كثير من الأحيان بحصاد خسائر الضرائب، حيث يبيع المستثمرون المراكز الخاسرة في ديسمبر لتثبيت الخسائر، فقط لإعادة الدخول في تلك المراكز في يناير. 

أخيراً، من المعروف أن بيتكوين يتبع دورة سوق مدتها أربع سنوات. شهدت الدورة السابقة انخفاض بيتكوين من 69,000 دولار إلى 32,000 دولار، قبل الارتداد إلى حوالي 48,000 دولار واستعادة (EMA) متوسط المتحرك المتضاعفة لمدة 50 أسبوعاً. 

حالياً، يقف هذا (EMA) متوسط المتحرك المتضاعفة بالقرب من 98,200 دولار، وإذا التزم بيتكوين بأنماط مماثلة في الربع الأول من عام 2026، فإن التحرك نحو نطاق 100,000 دولار إلى 102,000 دولار أمر معقول تماماً، مما يمثل زيادة بنسبة 18٪ من المستويات الحالية. 

تاريخياً، غالباً ما تترابط زيادة بنسبة 20٪ في بيتكوين مع ارتفاع بنسبة 35-40٪ في الإيثريوم (ETH) والعلملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة، بينما قد تشهد العلملات البديلة الأصغر زيادات أكثر دراماتيكية بنسبة 60-80٪ قبل استقرار الزخم.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول عملة مشفرة الرائدة في السوق عند 87,620 دولار - بانخفاض 30٪ من أعلى مستوى على الإطلاق البالغ 126,000 دولار الذي تم الوصول إليه في أكتوبر. 

الصورة المميزة من DALL-E، الرسم البياني من TradingView.com