قائمة انتظار تخزين الإيثيريوم تنقلب مع اندفاع المدققين للعودة إلى الشبكة

تتحول ديناميكيات المدققين على ETH مرة أخرى، حيث يتجاوز الآن صف ETH 2.0 Staking عمليات الخروج ويشير إلى تجدد الثقة بين كبار الحاملين.

صف ETH 2.0 Staking يتجاوز عمليات الخروج

قام صف ETH 2.0 Staking بقلب خط الخروج لأول مرة منذ ستة أشهر، مع انتظار ما يقرب من ضعف كمية ETH ليتم رهانها مقارنة بالإيثر المصطف لمغادرة الشبكة.

وفقًا لمتتبع صف مدققي الإيثيريوم، يحتوي خط الدخول للمدققين الآن على ما يقرب من 745,619 إيثر (ETH)، مما يعني وقت انتظار يقرب من 13 يومًا. ومع ذلك، يبلغ صف الخروج حوالي 360,518 ETH، حيث يواجه المدققون المغادرون تأخيرًا يبلغ حوالي ثمانية أيام.

جاءت نقطة التحول يوم السبت، عندما كان كل من صفوف الدخول والخروج يحومان بالقرب من 460,000 ETH. منذ ذلك الحين، ارتفع صف الدخول بشكل حاد، بينما يجادل بعض المحللين بأن صف الخروج يتجه نحو الصفر، مما قد يخفف ضغط البيع على المدى القريب.

ردود فعل السوق على أخبار ETH 2.0 Staking والسياق التاريخي

سلط عبد، رئيس DeFi في بلوكتشين الطبقة الأولى Monad، الضوء على هذا التحول في منشور على X يوم الأحد. ولاحظ أن آخر مرة قلبت فيها صفوف الدخول والخروج في يونيو، "تضاعف سعر الإيثر بعد ذلك بوقت قصير"، مضيفًا أن "2026 سيكون فيلمًا."

في ذلك الوقت، ارتفع الإيثر فوق $2,800 في يونيو ثم ارتفع لاحقًا إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند $4,946 بحلول 24 أغسطس. ومع ذلك، انخفض السعر منذ ذلك الحين، حيث يتداول ETH حوالي $3,018 اعتبارًا من يوم الاثنين، مما يظهر أنه بينما يمكن أن تتماشى أنماط الرهان مع المراحل الصعودية، إلا أنها لا تضمن ارتفاعات مستدامة.

تدفقات الرهان وضغط البيع وسلوك المدققين

يعمل الإيثيريوم كشبكة إثبات الحصة، مما يتطلب من المدققين قفل الأصول للمساعدة في تأمين السلسلة. علاوة على ذلك، غالبًا ما يُفسر إلغاء الرهان على أن المدققين يستعدون لتحرير الإيثر للبيع المحتمل، بينما يشير الرهان الجديد إلى تزايد الثقة والرغبة في الاحتفاظ على المدى الطويل.

في منشور بتاريخ 24 ديسمبر، جادل عبد بأن صف خروج ETH يعمل كمؤشر رئيسي لتدفقات العرض المتوقعة التي تدخل السوق عبر إلغاء الرهان. وقال إن الشبكة كانت تحت ضغط بيع ثابت منذ يوليو، حيث شقت عمليات السحب المتراكمة طريقها تدريجياً إلى المنصات ومكاتب البيع خارج البورصة.

قدر عبد أن حوالي 5% من إجمالي إمدادات الإيثر قد تغيرت الأيدي منذ يوليو، بما في ذلك إلغاء رهان Kiln على نطاق واسع في سبتمبر. تم امتصاص حوالي 70% من ETH الذي تم إلغاء رهانه من قبل BitMine، والذي قال إنه يتحكم الآن في حوالي 3.4% من إجمالي إمدادات ETH. ومع ذلك، تزامن هذا التراكم مع التخفيف الأخير لضغط الخروج.

خروج Kiln المنظم والتطبيع المتوقع

Kiln، مزود خدمة الرهان، بدأ ما أسماه "خروجًا منظمًا" لجميع مدققي الإيثر الخاصة به في سبتمبر. جاءت هذه الخطوة كإجراء احترازي بعد استغلال منصة استثمار الأصول الرقمية SwissBorg، مما يسلط الضوء على المخاطر التشغيلية المستمرة في الرهان من طرف ثالث.

أضاف عبد أنه، بالوتيرة الحالية، من المقرر أن يصل صف خروج المدققين إلى 0 في 3 يناير. علاوة على ذلك، يتوقع أن ينحسر ضغط البيع على ETH بمجرد مسح هذا التراكم، مما قد يسمح للطلب الفوري وتدفقات الرهان الجديدة بلعب دور أكبر في اكتشاف الأسعار.

التراكم العدواني والرهان من BitMine

أشارت أصوات أخرى على كريبتو X، بما في ذلك ديلان جرابوفسكي، مضيف Smart Economy Podcast، إلى لاعبي خزينة الأصول الرقمية الكبار مثل BitMine كقوة دافعة وراء أحدث تحول في حالة رهان ETH. تقوم هذه الكيانات بجمع كميات كبيرة من الإيثر وإرسالها مباشرة إلى عقود المدققين.

يوم الأحد، أشارت منصة تحليلات البلوكتشين Lookonchain إلى نشاط رهان Bitmine جديد. خلال اليومين السابقين وحدهما، قامت BitMine برهان 342,560 إيثر، بقيمة تقارب $1 مليار. ومع ذلك، قد يؤدي هذا التراكم العدواني لمواقع المدققين إلى تضخيم التباعد بين صفوف الدخول والخروج.

ترقية Pectra وإلغاء الرافعة المالية DeFi كمحفزات

في هذه الأثناء، اقترح إجناس، المؤسس المشارك المستعار لـ DeFi Creator Studio Pink Brains، أن ترقية Pectra للشبكة هي عامل رئيسي آخر وراء الانقلاب. في رأيه، حسّنت الترقية تجربة مستخدم الرهان وزادت حدود المدققين القصوى، مما يسهل إعادة رهان الأرصدة الكبيرة.

طرح إجناس أيضًا تفسيرًا آخر مرتبطًا بتأثيرات إلغاء الرافعة المالية DeFi. عندما ارتفعت معدلات الاقتراض من Aave، أُجبر العديد من مستخدمي stETH ذوي الرافعة المالية، أو "loopooors"، على فك المراكز. ومع ذلك، ربما فتحت عمليات الفك هذه في النهاية الباب أمام مشاركين جدد أقل استدانة للدخول في الرهان.

ما تشير إليه أحدث إشارات ETH 2.0 Staking

في الوقت الحالي، يشير صف مدققي الإيثيريوم إلى أن الطلب على المشاركة في أمن الشبكة يفوق الرغبة في الخروج. علاوة على ذلك، إذا انخفض خط الخروج إلى الصفر حوالي 3 يناير كما هو متوقع، فقد يخف ضغط البيع قصير الأجل المرتبط بإلغاء الرهان، مما يترك التدفقات الفورية والمخصصات المؤسسية الجديدة كمحركات رئيسية.

في حين أن الانقلابات السابقة تماشت مع حركة سعرية أقوى، فإن الخلفية الحالية تشمل أيضًا تأثير الخزائن الكبيرة مثل BitMine، وتداعيات استغلال البروتوكول، والتغييرات المستمرة من ترقية Pectra. بشكل عام، تجعل هذه العوامل أحدث انعكاس للصف إشارة مهمة على السلسلة لمتداولي ETH والمالكين على المدى الطويل على حد سواء.