بوتان تبيع 70% من حيازاتها من بيتكوين (BTC) خلال 18 شهراً

رؤى رئيسية

• باعت بوتان أكثر من 70% من بيتكوين الخاصة بها، منتقلة من احتياطي قدره 13,000 BTC إلى أقل من 4,000.
• توقفت عمليات التعدين بعد تنصيف البيتكوين الذي قلل المكافآت، مع إثبات صادرات الكهرباء إلى الهند أنها أكثر ربحية.
• تبدو المبيعات استراتيجية، لتمويل مشاريع البنية التحتية، مما يجعل بوتان الدولة السيادية الوحيدة التي تقلل حيازات بيتكوين في 2026.

باعت بوتان معظم بيتكوين الخاصة بها خلال الـ 18 شهرًا الماضية. قام الصندوق السيادي للبلاد، شركة دروك القابضة والاستثمارات (DHI)، بتقليل احتياطياته من حوالي 13,000 BTC في أكتوبر 2024. اليوم، يحتفظ الصندوق بأقل من 3,954 BTC فقط.

المصدر: X

تمثل هذه المبيعات، التي تبلغ قيمتها أكثر من 215 مليون دولار في عام 2026 وحده، تحولاً كبيراً في استراتيجية بوتان للكريبتو. توقفت عمليات التعدين التي تعمل بالطاقة الكهرومائية. تركز الأمة الآن على تصدير الكهرباء إلى الهند لتحقيق عوائد أفضل.

مبيعات متسارعة في 2026

شهدت الأشهر الأخيرة تدفقاً مستمراً لتحويلات بيتكوين من المحافظ المرتبطة بـ DHI. في 9 أبريل 2026، نقل الصندوق 319.7 BTC، بقيمة حوالي 22.8 مليون دولار، إلى البورصات وشركاء التداول.

تلا ذلك تحويل أكبر في أواخر مارس، عندما تم بيع 519.7 BTC بقيمة 36.7 مليون دولار. كما تم تسجيل شرائح أصغر بقيمة 5-10 ملايين دولار على مدار العام.

يشير المحللون إلى أن بوتان تبيع عادة على دفعات بدلاً من حركة كبيرة واحدة. تساعد هذه الاستراتيجية في الحد من التأثير على السوق الأوسع. غالباً ما يتم توجيه الأموال عبر أطراف مقابلة مألوفة، بما في ذلك OKX وGalaxy Digital وQCP Capital والعناوين المرتبطة بمنصة بينانس.

على الرغم من حجم هذه التدفقات الخارجة، ظل سعر بيتكوين مرناً. اعتباراً من 10 أبريل 2026، كانت العملة المشفرة تتداول عند حوالي 71,859 دولار. هذا أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,000 دولار الذي تم الوصول إليه في أكتوبر 2025. ومع ذلك، لا يزال قوياً بالنظر إلى حجم المبيعات السيادية.

برنامج التعدين يتوقف

جاء تراكم بيتكوين في بوتان في الأصل من التعدين المدعوم من الدولة الذي يعمل بفائض الطاقة الكهرومائية. جعلت الطاقة النظيفة الوفيرة في البلاد واحدة من أوائل المتبنين السياديين لتعدين الكريبتو.

في ذروتها، احتلت بوتان مرتبة بين أكبر حائزي بيتكوين الحكوميين، متخلفة فقط عن الولايات المتحدة والصين والمملكة المتحدة.

ومع ذلك، تظهر السجلات على السلسلة أن نشاط التعدين قد توقف فعلياً. لم تصل أي تدفقات تتجاوز 100,000 دولار إلى محافظ بوتان منذ أكثر من عام. يشير هذا إلى أن العمليات المدعومة بالطاقة الكهرومائية قد توقفت مؤقتاً أو تم إنهاؤها.

يشير خبراء الصناعة إلى عدة أسباب. خفض تنصيف البيتكوين لعام 2024 مكافآت الكتلة إلى 3.125 BTC، مما قلل الإيرادات. في الوقت نفسه، وصلت صعوبة الشبكة إلى مستويات قياسية، مما جعل التعدين أكثر تكلفة.

يقدر المحللون أن الربحية على نطاق بوتان تتطلب أسعار بيتكوين فوق 90,000 دولار. مع تداول العملة بالقرب من 71,000 دولار، تم ضغط الهوامش.

بدلاً من ذلك، يبدو أن بوتان تصدر فائض الكهرباء مباشرة إلى الهند. الطلب هناك قوي، والأسعار أكثر جاذبية من تلك القابلة للتحقيق من خلال التعدين على نطاق صغير. تشير التقارير إلى أن بيع الطاقة عبر الحدود أثبت أنه أكثر ربحية بكثير من الاستمرار في تعدين بيتكوين.

استراتيجية خروج محسوبة

يُنظر إلى المبيعات على أنها متعمدة ومخططة بعناية. يُعتقد أن العائدات تمول مشاريع البنية التحتية وتدعم الاحتياجات المالية.

يتناسب هذا مع نهج إدارة الخزانة طويل الأجل لبوتان. بوتان هي الدولة السيادية الوحيدة التي تقلل حيازات بيتكوين في 2026. يواصل حاملو الدول القومية الأكبر التراكم.

تسارعت وتيرة المبيعات في الأسابيع الأخيرة. في وقت مبكر من العام، كانت التحويلات أصغر وأقل تكراراً. بحلول مارس وأبريل، أصبحت تحركات متعددة المئات من BTC أكثر شيوعاً. تجاوزت التدفقات الخارجة الإجمالية هذا العام بالفعل 215 مليون دولار.

لم يصدر أي بيان رسمي من قبل الحكومة الملكية لبوتان أو DHI. ومع ذلك، يرى المراقبون أن الاستراتيجية براغماتية.

تحول بوتان الأصول الرقمية المتقلبة إلى نقد بينما تضع موارد الطاقة النظيفة الخاصة بها لاستخدام أعلى قيمة. مع انخفاض الحيازات الآن إلى أقل من 4,000 BTC، تواصل المملكة خروجها المستمر من الكريبتو.

ظهر منشور بوتان تبيع 70% من حيازات بيتكوين (BTC) في 18 شهراً لأول مرة على The Market Periodical.